... forse interessano riguardo a STM ...
Per Rasbank Finmeccanica potrebbe pagare fino a 1,6 mld per AW
(5/21/2004 12:19:00 PM)
Rasbank mantiene il rating "buy" con target price a 0,90 euro sul titolo Finmeccanica, dopo che ieri il presidente di GKN, David Lees, ha annunciato che la sua società è in trattative con Finmeccanica per cedere il 50% di Agusta - Westland, joint venture paritetica tra la società inglese e la holding italiana. Secondo indiscrezioni, le trattative sarebbero vicine alla conclusione: un accordo potrebbe essere già firmato entro giugno. "In base alle nostre stime", fanno sapere gli analisti di Rasbank, "Agusta Westland dovrebbe realizzare un valore della produzione di 2,4 miliardi di euro nel 2004, con un Ebitda di circa 290 milioni ed un Ebit di circa 230 milioni. Il valore che può essere attribuito al 50% di Agusta Westland si potrebbe attestare a 1,2 miliardi, valutazione che dovrà essere probabilmente incrementata, per incoroporare un premio per il controllo. Finmeccanica potrebbe pagare fino a 1,5-1,6 miliardi. Per fare fronte ad un impegno di 1,5-1,6 miliardi, Finmeccanica potrebbe cedere una parte cospicua delle sue azioni StMicroelectronics: ai prezzi correnti circa 84-89 milioni di azioni; se Finmeccanica cedesse una simile quota, la sua partecipazione in ST scenderebbe al 6,0-6,6% dall’attuale 15,5%". "Dato che il prezzo delle ST è piuttosto basso e dato che Finmeccanica può mantenere l’equilibrio di governace all’interno della holding di controllo di ST solo se mantiene almeno il 9,5% dei diritti di voto", proseguono da Rasbank "riteniamo che la holding possa ricorrere all’emissione di bond convertibili in azioni ST o a strumenti simili che le permettano di mantenere i diritti di voto in seno ad ST". Con il metodo della somma delle parti, gli analisti di Rasbank valutano il 50% dell’enterprise value di Agusta Westland a 1.053 milioni di euro.
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ST sale all'86,65% del bond 2010
(5/21/2004 12:20:24 PM)
ST ha ricomprato un ulteriore 8,67% del bond convertibile zero coupon con scadenza 2010, per un valore di 148,1 milioni di euro. Il buy back complessivo sui titoli del 2010 sale così all'86,65% dell'emissione. L'operazione equivale ad un buy back di 186 milioni di euro nominali. Il bond sarà cancellato.