Titoli di Stato area Euro Titoli di stato Portogallo - Tendenze ed operatività

[Vespasianus]

Dati OCSE su investimenti e crescita: il Portogallo è fra i paesi più lontani dai livelli pre-crisi (è il 4° da sx nell'immagine).

Scusa e' una notizia positiva???
Oggi il titolo +3%

Non è positiva.
Oggi forti rialzi, i lunghi stabilmente sopra la pari, rendimento del decennale sotto il 3%.

La Commissione europea riduce l'allerta sulla sostenibilità del sistema pensionistico ma giudica che la marcia indietro nelle privatizzazioni produrrà nuove pressioni sul bilancio.

Devido a “uma alteração das prioridades políticas, o Governo pondera agora inverter estas medidas”, refere a Comissão Europeia, que defende que, “a fim de garantir a sustentabilidade financeira das empresas públicas”, esta decisão “deverá implicar planos concretos para compensar um potencial impacto orçamental negativo”.

CE recua nos alertas sobre o sistema de pensões - Dinheiro Vivo

Bruxelas: Reversão nos transportes e na TAP traz "novas pressões orçamentais" | Económico

 

[FALCO1975]

Oggi e' stato un rimbalzo tecnico oppure c'e' la mano di Draghi?
Secondo voi ci saranno modifiche al bilancio???

 

[tommy271]

Oggi e' stato un rimbalzo tecnico oppure c'e' la mano di Draghi?
Secondo voi ci saranno modifiche al bilancio???

Bene per tutti i "periferici" contro il Bund.

 

[Vespasianus]

Salgono rispetto alle stime i costi della riforma dell'IRS (la tassazione sul reddito dei singoli) varata l'anno scorso: dai 150 mln previsti dal governo Passos Coelho nel 2015, ai 250 mln preventivati da Centeno, ai 600 mln attualmente stimati dai tecnici della Commissione.
Nel rapporto (che allego in doppia versione eng/pt) si legge che metà dei costi della riforma sono già emersi nel 2015, l'altra metà verrà fuori al momento della dichiarazione dei redditi quest'anno. Quindi se le stime della CE sono corrette, ci saranno 300 mln di ammanco, nel 2016, provenienti dalla riforma intrapresa l'anno scorso dal precedente governo.

Ainda segundo a Comissão, o efeito da reforma "não é linear" em termos de redistribuição do rendimento. Dizem os peritos que o imposto ficou "mais progressivo mas menos redistributivo, devido à combinação de créditos fiscais mais elevados com o quociente familiar". A maior progressividade deve-se ao facto de os agregados mais pobres terem uma redução relativamente maior das suas obrigações fiscais, mas esta situação é sobrecompensada pela significativa redução da receita fiscal que limita o potencial redistributivo do imposto".

Bruxelas: Reforma do IRS custou quatro vezes mais que o anunciado - Reforma do IRS - Jornal de Negócios

 

[Vespasianus]

E mentre il G20 (ex Germania, ovviamente) a Shanghai sollecita misure espansive, i tecnici della CE nel relatorio sul Portogallo suonano l'allarme sull'aumento del salario minimo da 505€ a 530€ in quanto:

“Os aumentos do salário mínimo, ainda que potencialmente indutores de uma redução da pobreza no trabalho, podem também ter efeitos de compressão da estrutura salarial e induzir pressões em alta nos salários a todos os níveis”, refere o documento, assinalando que se não forem acompanhadas de ganhos de produtividade estas subidas “podem agravar as perspetivas de emprego da mão-de-obra menos qualificada e provocar uma deterioração da competitividade”.

E trattandosi di un documento di Bruxelles, non poteva mancare il monito:

“sem esforços adicionais de consolidação orçamental e reformas estruturais favoráveis ao crescimento para salvaguardar a sustentabilidade das finanças públicas será muito difícil reduzir significativamente os níveis da dívida”

Il rapporto in questione è quello allegato nel precedente intervento (non è neanche tanto lungo e tutto sommato discorsivo; si può anche leggiucchiare).
La domanda che mi frulla in testa da ieri è: quanto del Draghi moment prossimo venturo è già prezzato negli aumenti dei tds periferici visti ieri?

Bruxelas não desiste: é preciso reduzir mais o défice público - Dinheiro Vivo

 

[FALCO1975]

Oggi il titolo scende......aspetta il 16 Santo Draghi......

 

[Vespasianus]

Euro-area consumer prices plunged the most in a year in February and a core measure also dropped, adding to deflation concerns that are piling pressure on the European Central Bank to expand stimulus in March.

(BBG, articolo in fase di redazione, aggiungerò eventuali aggiornamenti)

 

[Vespasianus]

This time around, swaps traders fully expect the ECB to cut its deposit rate by at least 10 basis points from the current minus 0.3 percent, based on market pricing. There is far less agreement over whether tiered rates will be introduced to “mitigate the effect on banks” -- a phrase used this month by ECB Vice President Vitor Constancio -- and on any adjustments to the bond-purchase program.

ECB Window for Stimulus Message Closing as Inflation Stalls - Bloomberg Business

Situazione confusa: forti pressioni ad allentare ma sempre meno spazi di manovra, e il rischio onnipresente di ingannare i mercati con conseguenti reazioni eccessive. Penso che le sorti dei nostri tds nelle prossime 2 settimane saranno influenzate più dallo scenario esterno che da quello interno.

 

[Vespasianus]

Euro zone annual inflation fell by more than unexpected and into negative territory in February, a first estimate showed, increasing pressure on the European Central Bank to ease monetary policy further next week.

Euro zone returns to deflation in February | Reuters

 

[Vespasianus]

“If we look at Europe at the moment, the danger we face is without any doubt deflation not inflation,” ECB Governing Council member Francois Villeroy de Galhau said in an interview on Sunday. “If the low energy prices have sustainable long-term effects, we have to act. That seems to be the case, but we will see in March.”

Euro-Area Consumer Prices Fall Most in Year as ECB Mulls Easing - Bloomberg Business