tommy271
Forumer storico
Btp, meno deboli di Bund, pesa consistente offerta primario
giovedì 16 settembre 2010 13:09
MILANO, 16 settembre (Reuters) - Una seduta impegnativa dal punto di vista dell'offerta sul primario e un mercato azionario tutto sommato ben intonato sono alla base della debolezza del mercato obbligazionario di oggi che registra consistenti vendite sul Bund, più contenute sul Btp, con restringimento dello spread Italia.
"Superate le aste il mercato dovrebbe assestarsi su questi livelli, in un clima che si è fatto moderatamente più sereno, ma in cui non c'è ancora una convinzione forte" dice uno strategist.
Il Bund tedesco nelle scorse settimane di tensioni, legate ai timori per una nuova recessione globale, era visto come l'unico investimento rifugio e ciò l'ha portato a registrare serie di livelli record. Con il clima migliore gli investitori riducono alcune posizioni sui bund, che hanno rendimenti bassissimi, per spostarsi sulle azioni o su titoli periferici.
Il differenziale di rendimento tra Btp e Bund sulla scadenza decennale YLDS5 tratta in area 141-142 punti base su schermi Reuters, dai 145 di ieri in chiusura.
Del gruppo dei paesi periferici restano sotto pressione Potogallo e Irlanda.
Stamane sono state Spagna e Francia a emettere nuova carta sul mercato, ma non bisogna trascurare il bond sindacato della Polonia. La prima ha collocato 4 miliardi di euro di titoli a 10 e 30 anni, in entrambi i casi con con bid-to-cover ben sopra il 2 e rendimenti in calo.
Lo spread di rendimento tra decennali Spagnoli e tedesci si è streatto di 3-4 punti base rispetto a ieri, secondo dati TradeWeb. La Francia ha collocato 8,475 miliardi di titoli di scadenza media, tra il 2012 e il 2015, con una domanda meno spumeggiante di quella spagnola.
Lo spread in questo caso si è invece allargato ai massimi da inizio luglio.
Merita attenzione anche il bond decennale della Polonia che ha attratto ordini per ben 4 miliardi di euro, anche se poi l'emissione è stata di un miliardo. Il bond offre 120 punti base sopra il midswap.
"Gli investitori, all'affannosa ricerca di rendimenti, hanno visto la Polonia come buona opportunità". Il mercato è in attesa di un chiarimento della situazione attraverso nuovi dati macro che indichino se e in che misura ci sarà un rallentamento economico. Oggi in agenda i disoccupati settimanali e l'indice della Fed di Filadelfia Usa.
========================= 12,45 ===============================
PREZZI VAR. RENDIMENTO FUTURES BUND DIC. FGBLZO 129,43 (-0,68) FUTURES BTP DIC. FBTPZ0 116,12 (-0,32) BTP 2 ANNI (LUG 12) IT2YT=TT 101,30 (-0,06) 1,758% BTP 10 ANNI (SET 20) IT10YT=TT 101,25 (-0,36) 3,884% BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT 102,95 (-0,68) 4,870%
======================= SPREAD (PB) ===========================
CHIUSURA PRECEDENTE TREASURY/BUND 10 ANNI YLDS5 28 30 BTP/BUND 2 ANNI YLDS3 97 100 BTP/BUND 10 ANNI YLDS5 142 145 -livelli minimo/massimo 140,0-145,3 144,0-147,5 BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB 144 148 -livelli minimo/massimo 143,7-146,3 146,6-152,5 BTP/BUND 30 ANNI YLDS7 175 179 BTP 2/10 ANNI 212,6 211,5 BTP 10/30 ANNI 98,6 98,7
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giovedì 16 settembre 2010 13:09
MILANO, 16 settembre (Reuters) - Una seduta impegnativa dal punto di vista dell'offerta sul primario e un mercato azionario tutto sommato ben intonato sono alla base della debolezza del mercato obbligazionario di oggi che registra consistenti vendite sul Bund, più contenute sul Btp, con restringimento dello spread Italia.
"Superate le aste il mercato dovrebbe assestarsi su questi livelli, in un clima che si è fatto moderatamente più sereno, ma in cui non c'è ancora una convinzione forte" dice uno strategist.
Il Bund tedesco nelle scorse settimane di tensioni, legate ai timori per una nuova recessione globale, era visto come l'unico investimento rifugio e ciò l'ha portato a registrare serie di livelli record. Con il clima migliore gli investitori riducono alcune posizioni sui bund, che hanno rendimenti bassissimi, per spostarsi sulle azioni o su titoli periferici.
Il differenziale di rendimento tra Btp e Bund sulla scadenza decennale YLDS5 tratta in area 141-142 punti base su schermi Reuters, dai 145 di ieri in chiusura.
Del gruppo dei paesi periferici restano sotto pressione Potogallo e Irlanda.
Stamane sono state Spagna e Francia a emettere nuova carta sul mercato, ma non bisogna trascurare il bond sindacato della Polonia. La prima ha collocato 4 miliardi di euro di titoli a 10 e 30 anni, in entrambi i casi con con bid-to-cover ben sopra il 2 e rendimenti in calo.
Lo spread di rendimento tra decennali Spagnoli e tedesci si è streatto di 3-4 punti base rispetto a ieri, secondo dati TradeWeb. La Francia ha collocato 8,475 miliardi di titoli di scadenza media, tra il 2012 e il 2015, con una domanda meno spumeggiante di quella spagnola.
Lo spread in questo caso si è invece allargato ai massimi da inizio luglio.
Merita attenzione anche il bond decennale della Polonia che ha attratto ordini per ben 4 miliardi di euro, anche se poi l'emissione è stata di un miliardo. Il bond offre 120 punti base sopra il midswap.
"Gli investitori, all'affannosa ricerca di rendimenti, hanno visto la Polonia come buona opportunità". Il mercato è in attesa di un chiarimento della situazione attraverso nuovi dati macro che indichino se e in che misura ci sarà un rallentamento economico. Oggi in agenda i disoccupati settimanali e l'indice della Fed di Filadelfia Usa.
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PREZZI VAR. RENDIMENTO FUTURES BUND DIC. FGBLZO 129,43 (-0,68) FUTURES BTP DIC. FBTPZ0 116,12 (-0,32) BTP 2 ANNI (LUG 12) IT2YT=TT 101,30 (-0,06) 1,758% BTP 10 ANNI (SET 20) IT10YT=TT 101,25 (-0,36) 3,884% BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT 102,95 (-0,68) 4,870%
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CHIUSURA PRECEDENTE TREASURY/BUND 10 ANNI YLDS5 28 30 BTP/BUND 2 ANNI YLDS3 97 100 BTP/BUND 10 ANNI YLDS5 142 145 -livelli minimo/massimo 140,0-145,3 144,0-147,5 BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB 144 148 -livelli minimo/massimo 143,7-146,3 146,6-152,5 BTP/BUND 30 ANNI YLDS7 175 179 BTP 2/10 ANNI 212,6 211,5 BTP 10/30 ANNI 98,6 98,7
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bene, però continuo a non vedere oggi veri e propri crolli delle quotazioni. Forse la frenata è dovuta al buon esito dell'asta spagnola.
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