m.m.f
Forumer storico
FMI per la Turchia: vede una crescita del 6% quest'anno, ma anche rischi persistenti
Il cambio di direzione nell'economia è il benvenuto. Occorrono una politica monetaria rigorosa e riforme strutturali.
Il Fondo monetario internazionale accoglie con favore il recente passaggio della Turchia a una politica monetaria più restrittiva e un rallentamento dell'espansione del credito, affermando che sta contribuendo a ripristinare la fiducia degli investitori e ad allentare la pressione sulla sterlina. "Vede" tassi di ripresa dinamici, dell'ordine del 6%, per l'economia turca quest'anno. Tuttavia, avverte di debolezze persistenti e rischi elevati associati a riserve di valuta estera molto basse e ad elevate esigenze di finanziamento esterno. Suona anche il campanello per i debiti societari elevati e raccomanda la creazione di un meccanismo di ristrutturazione extragiudiziale.
Come sottolinea l'FMI nel rapporto delle conclusioni dopo la sua missione in Turchia, il paese ha accolto con favore il 2020 con debolezze preesistenti. La crescita negli ultimi anni è dipesa in larga misura dai prestiti dall'estero e dal continuo aumento della domanda. Il risultato è stato l'aumento del debito, l'esaurimento delle azioni, l'aumento dell'inflazione e l'aumento della dipendenza dal dollaro.
La pandemia ha avuto un alto costo in vite umane, ma ha anche inferto un duro colpo all'economia. Quasi 25.000 turchi hanno perso la vita a causa del Covid-19 e 2,4 milioni sono stati infettati. Le misure restrittive adottate per porre un "freno" alla diffusione del virus hanno inevitabilmente portato a un forte calo dell'attività economica e dell'occupazione nel secondo trimestre del 2020.
La risposta iniziale all'impatto economico si è basata su una drastica espansione monetaria e fiscale, prestiti a buon mercato e in rapido aumento da parte delle banche controllate dallo Stato e ha portato a una ripresa dinamica del PIL.
"Ma questa reazione ha esacerbato i punti deboli. "L'inflazione rimane molto più alta dell'obiettivo, mentre le importazioni relativamente elevate e gli afflussi finanziari quando i turchi si rivolgono al dollaro innescano importanti interventi nel mercato dei cambi per sostenere la lira", ha detto il FMI. "Il recente cambiamento di politica", ha aggiunto, "è accolto favorevolmente da una politica monetaria più restrittiva e da una più lenta espansione del credito".
Gli esperti del Fondo stimano che con la disponibilità di vaccini e la ripresa dei partner commerciali della Turchia, l'economia turca crescerà a un tasso del 6% nel 2021, mentre rallenterà fino a sfiorare il 3,5% dal 2022 in poi. Il disavanzo delle partite correnti dovrebbe ridursi al 3,5% del PIL, in parte grazie alle minori importazioni di oro e ad una ripresa "moderata" del turismo. L'occupazione continuerà a crescere mentre la pandemia si attenua.
Tuttavia, affermano, le scarse riserve di valuta estera e le esigenze di finanziamento estere molto elevate rendono l'economia turca vulnerabile agli shock e ai cambiamenti climatici improvvisi sia in patria che all'estero. In queste circostanze, il paese dovrà insistere su una politica monetaria rigorosa con possibili nuove misure di austerità. "Qualsiasi allentamento prematuro dovrebbe essere evitato", dicono, almeno fino a quando le riserve di lira e valuta estera non si rafforzeranno in modo significativo.
La ricetta proposta
Affrontare le esigenze pandemiche immediate della pandemia richiede quest'anno nuove misure di sostegno fiscale, ma queste dovrebbero essere mirate. La Turchia ha lo spazio fiscale per espandere il suo pacchetto di sostegno dell'1% del PIL quest'anno, secondo l'FMI. Il sostegno dovrebbe essere diretto alle famiglie più vulnerabili e ai lavoratori non dichiarati, che sono i più colpiti dalla crisi. Dopo la pandemia, dovrebbe essere pronto per attuare un credibile piano di aggiustamento fiscale.
Sono necessarie anche riforme strutturali, ponendo l'accento su quelle che consentiranno la flessibilità del mercato del lavoro e accresceranno la trasparenza e la credibilità della politica fiscale.
"L'economia turca è flessibile e sostiene l'imprenditorialità, che la aiuta ad adattarsi all'era post-pandemia. "Tuttavia, le politiche che promuovono la flessibilità del mercato del lavoro, fornendo al contempo un'adeguata rete di sicurezza, aiuterebbero a ridistribuire le risorse e creare posti di lavoro", ha affermato in un comunicato il FMI. "Particolare enfasi dovrebbe essere posta sull'aumento della partecipazione delle donne al mercato del lavoro, la lotta alla disoccupazione giovanile e la lotta al lavoro sommerso", ha affermato.
Rileva inoltre che le pressioni sul debito delle imprese dovrebbero aumentare a causa della pandemia. Le società sostenibili ma temporaneamente insolventi dovrebbero essere ristrutturate immediatamente, mentre le società non sostenibili dovrebbero essere sciolte. La chiave, dice, sta in un meccanismo di ristrutturazione extragiudiziale.
ΔΝΤ για Τουρκία: Βλέπει ανάπτυξη 6% φέτος, αλλά και επίμονους κινδύνους | Moneyreview.gr
Καλοδεχούμενη χαρακτηρίζει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο την πρόσφατη στροφή της Τουρκίας προς πιο «σφιχτή» νομισματική πολιτική και επιβράδυνση της πιστωτικής επέκτασης, επισημαίνοντας ότι βοηθά να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη των επενδυτών και να αμβλυνθούν οι πιέσεις στη λίρα. «Βλέπει» δε...www.moneyreview.gr
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