Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 1 (17 lettori)

[bosmeld]

il banco inizia a vendere gli asset non core.

Banco Popolare prossimo a cedere Caripe, prezzo fa ancora discutere



L'azione è sostenuta dalla possibilità che la trattativa con Banca Tercas per la cessione di Caripe (Cassa di risparmio di Pescara) sia in dirittura d'arrivo. Il direttore generale della banca di Teramo, Antonio Di Matteo, ha infatti detto che l'accordo potrebbe essere firmato entro la fine di questa settimana.

Di Matteo avrebbe dichiarato l'interesse ad acquistare tutta la quota attualmente in mano al Banco Popolare, pari al 95%, mentre recenti indiscrezioni indicano che Tercas acquisterebbe inizialmente solo il 51% dell'istituto pescarese per circa 100 milioni, per poi ottenere la quota restante nei successivi due anni.


articolo completo qui

Banco Popolare prossimo a cedere Caripe, prezzo fa ancora discutere - Milano Finanza Interactive Edition

 

[Zorba]

June 11 (Bloomberg) -- Caja Madrid and Bancaja began a
merger process that would create Spain’s biggest savings bank
amid government efforts to shore up the country’s financial
system.
The boards of the second- and third-biggest savings banks
met yesterday to hear more about steps by Bancaja to join a
project already under way by Caja Madrid to combine with five
other smaller savings banks, the two lenders said in filings to
regulators. The merger would create a lender with about 340
billion euros ($413 billion) in assets, according to their
published accounts.
Spanish savings banks are rushing to combine before a
deadline to tap a government rescue fund expires at the end of
this month. Greece’s sovereign debt crisis has focused attention
on Spain’s public finances and the costs of buttressing
foundation-based lenders, known as “cajas,” which were hobbled
by bad loans following recession and a property crash.

Per me la fusione si fa. Mettono la sede a Valencia e danno il vice presindente a Bancaja. Diventerebbe la 3° banca spagnola. Mica male...

Hai idea di quanto quoti oggi Bancaja XS0205497778?

 

[bosmeld]

June 11 (Bloomberg) -- Caja Madrid and Bancaja began a
merger process that would create Spain’s biggest savings bank
amid government efforts to shore up the country’s financial
system.
The boards of the second- and third-biggest savings banks
met yesterday to hear more about steps by Bancaja to join a
project already under way by Caja Madrid to combine with five
other smaller savings banks, the two lenders said in filings to
regulators. The merger would create a lender with about 340
billion euros ($413 billion) in assets, according to their
published accounts.
Spanish savings banks are rushing to combine before a
deadline to tap a government rescue fund expires at the end of
this month. Greece’s sovereign debt crisis has focused attention
on Spain’s public finances and the costs of buttressing
foundation-based lenders, known as “cajas,” which were hobbled
by bad loans following recession and a property crash.

indubbiamente questa fusione potrebbe essere interessante, certo bisogna vedere anche quale altre banchette fondono.


i p. di caja madrid sono MOLTO CARI, basta vedere questo. gli spagnoli considerano Caja madrid una banca tranquilla.


AIAF

sto titolo è più caro di intesa...


sicuramente per Bancaja è una notizia POSITIVA. e anche i suoi p. potrebbero apprezzare la cosa.

 

[Topgun1976]

Grazie,
alla fine della ricerca mi son fatto questa idea:
si tratta di una LT2 con possibilità di sospendere la cedola.
Tale circostanza, unitamente alla lunga durata, l'avvicinano a una Upper 2.
Probabilmente è una LT2 per quanto attiene il rischio di subordinazione in caso di default.

Lt2 con deferral,struttura strana

Ma mi chiedo con Intesa Uc & C a prezzi da saldo perchè guardare Groupama?

 

[frankiemachine]

Potrei cavarmela dicendo... è la liquidità, bellezza

Questo è precisamente il motivo per cui sconsiglio vivamente di investire la maggior parte dei propri soldi in obbligazioni perpetue. E spiega anche perchè la correlazione con la borsa non è poi così forte.

Le emissioni più grandi raramente superano il miliardo di euro, di questi sul mercato se ne scambiano piccole quantità, essendo per lo più titoli detenuti da investitori istituzionali (fondi, assicurazioni, etc.) con un'orizzonte di lungo termine, se succede qualcosa l'effetto "luogo pubblico che va a fuoco" è inevitabile, non tutti riescono ad uscire quando vorrebbero (e viceversa).

E' chiaro che se le agenzie di rating dicono ad Ing che ha in portafoglio troppi titoli PIGS (e se le maggiori banche italiane, portoghesi e spagnole sono costrette a fare liquidità per le esigenze quotidiane) nell'immediato le azioni, i titoli di stato e le obbligazioni corporate o perpetue di questi paesi scendono simultaneamente.

Ma mentre il sell off sulle borse o sui titoli di stato è pressocchè immediato, grazie anche alla possibilità di aprire posizioni short a copertura, il deleveraging sui titoli corporate e a maggior ragione perpetui è molto più lento come processo, potendo richiedere anche giorni o settimane o mesi per trovare chi assorbe le quantità offerte all'improvviso sul mercato.

Per questo l'andamento delle perpetue è comunque ritardato rispetto ad altri segmenti del mercato che, per il solo fatto di essere più liquidi, si adeguano istantaneamente ad un cambio di situazione.

Ieri e oggi si festeggia il fatto che non ci sarà l'effetto domino vaticinato dai soliti (noti ) profeti di sventure. L'economia sta continuando a crescere, l'Ungheria non fallirà, gli altri europei (noi inclusi) men che meno. Per ora sono solo chiusure di short, ma presto inizieranno anche gli acquisti dei primi coraggiosi (io ho iniziato venerdì scorso ).

Per le perpetue, però, bisognerà aspettare un po' di tempo per vedere i primi effetti. Non ci sono posizioni scoperte da chiudere e il deleveraging (o riduzione del rischio) di alcuni istituzionali ha tutta l'aria di essere strutturale, almeno per un po'.

Tipicamente i fondi più à la page aspetteranno che il VIX sia ridisceso sotto a 25 per ricominciare ad investire in pratica rientreranno quando Baca sarà arrivata a 70

Alla lunga, però, risulterà evidente che nel complesso questa asset class mantiene probabilmente il miglior rapporto rischio/rendimento del mercato. Le ultime vicende non potranno che confermare la tendenza:

a) con Basilea 3 questi titoli sono destinati comunque ad estinguersi, almeno nella forma attuale, al massimo nel giro di 10 anni, a favore di titoli (come i CoCo, ad es.) con un maggiore e più esplicito contenuto azionario;

b) le misure prese dai vari governi avranno probabilmente un effetto depressivo sulle economie ma ridurranno complessivamente il rischio di default dei paesi strutturalmente più fragili (fra cui il nostro);

c) continueranno forti le pressioni sugli istituti meno robusti affinchè procedano senza indugi a ricapitalizzarsi.

Tutti e tre questi aspetti, alla lunga, giocano contro gli azionisti e a favore degli obbligazionisti perpetui.

L'unico motivo valido oggi per preferire l'azione di un emittente rispetto ad una sua emissione perpetua è il caso in cui le finalità speculative di breve termine suggeriscano di entrare sul titolo più liquido.

amen

Oggi toccata e fuga a Budapest, tutto a posto , le biondone ci sono sempre.

per lavoro o ......per diletto

 

[Imark]

Sulla Bancaja XS0205497778 evidenzio come il titolo veda prezzi "di carta" sui mercati tedeschi retail ( bid 39,98 - ask 41,98) mentre su Xtrakter vedo un 55,18 - 58,75 last 51 di ieri sera.

Sempre circa l'emittente, segnalo che ha davvero molte obbligazioni ABS quotate, il che mi fa pensare che l'emissione di questi bond sia una source importante per la liquidità di Bancaja... qualcuno ha dei dati disponibili al riguardo ?

 

[Zorba]

Sulla Bancaja XS0205497778 evidenzio come il titolo veda prezzi "di carta" sui mercati tedeschi retail ( bid 39,98 - ask 41,98) mentre su Xtrakter vedo un 55,18 - 58,75 last 51 di ieri sera.

Sempre circa l'emittente, segnalo che ha davvero molte obbligazioni ABS quotate, il che mi fa pensare che l'emissione di questi bond sia una source importante per la liquidità di Bancaja... qualcuno ha dei dati disponibili al riguardo ?

Grazie Imark. I siti tedeschi sono sempre stati ballatissimi per Bancaja. Ho cmq capito dove prende le quotazioni la mia banca per valorizzare il PTF: Xtrakter! Ecco da dove saltava fuori il 51 di oggi di Bancaja.

Ho chiesto in baca, Bancaja fa 55-58 in OTC.

 

[Topgun1976]

La si compra con Agricole a 87

LA si vende eek con Mps a 87,5.


Ammesso che i MM eseguano


Il mercato ha sempre ragione, ma a me (IMHO) 87 sembra veramente un occasione

Questo è il Cds Intesa,vediamo in caso di discesa se la Quotazione delle P aumenta

Sarebbe interessante avere un Grab della 663 x Confrontarlo,tu che maneggi Blg puoi reperirlo?

 

[Imark]

Grazie Imark. I siti tedeschi sono sempre stati ballatissimi per Bancaja. Ho cmq capito dove prende le quotazioni la mia banca per valorizzare il PTF: Xtrakter! Ecco da dove saltava fuori il 51 di oggi di Bancaja.

Ho chiesto in baca, Bancaja fa 55-58 in OTC.

Infatti Zorba, ti dò conferma: quel 51 è un last "anomalo", come qualche volta succede... il bid ask in questo caso fa fede in maniera più veritiera dell'andamento corrente dei corsi...

 

[Topgun1976]

Questo è x l'uomo di Basilea(Alias Zorba)


Banche useranno utili non distribuiti per Basilea III - Wellink

Reuters - 11/06/2010 11:32:16

VIENNA, 11 giugno (Reuters) - Il Comitato di Basilea, che sta preparando regole più stringenti sui requisiti di capitale e liquidità per il settore bancario, si assicurerà che i nuovi standard possano essere rispettati usando utili non distribuiti e aumenti di capitale 'ragionevoli'.

Lo ha dichiarato Nout Wellink, presidente del Comitato nel corso del convegno organizzato dall'International Institute of Finance (Iff).

Gli istituti di credito sono entrati nel periodo di crisi finanziaria con un grado di leva finanziaria troppo elevato, con riserve di liquidità inadeguate, ha detto Wellink, aggiugendo che le banche avevano strutture di risk management deboli e pratiche di remunerazione non adeguate.

Secondo il presidente del comitato di Basilea, gli istituti hanno fatto progressi nel rafforzamento della loro base di capitale, ma occorrono ulteriori sforzi e i nuovi criteri di patrimonializzazione su cui si lavora dovranno catturare tutte le forme di rischio.

Wellink, come già sottolineato anche dal presidente del Financial stability forum Mario Draghi, ha detto che la revisione dei criteri di Basilea va ultimata prima di considerare un nuovo prelievo sul settore.

Attualmente i regolatori stanno conducendo uno studio di impatto sulle modifiche dei requisiti patrimoniali di Basilea III. Su questo argomento Wellink ha detto che la valutazione del comitato sull'impatto su crescita e occupazione dipende dai diversi comparti del settore finanziario