Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 2 (46 lettori)

arkymede74

arkymede74

Forumer storico
ragazzi,
che differenza c'è tra le prime due emissioni, entrambi 2018 ed egual cedola?
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solo una questione di CAC o similari? la seconda quota piu' bassa.....
 
alderan74

alderan74

Forumer attivo
frmaoro ha scritto:
La questione fondamentale di gestione del debito che affronta il Venezuela non è se ristrutturare il suo debito. Alcuni di quei debiti sono chiaramente già in fase di rinegoziazione - compresi gli impegni del Venezuela verso la Cina e la Russia, nonché gli arretrati del PDVSA con i fornitori. La domanda è piuttosto che i debiti dovrebbero essere ristrutturati e in quali condizioni. Le obbligazioni in valuta estera rappresentano solo il 33% del debito estero del settore pubblico, mentre le obbligazioni di PDVSA rappresentano meno della metà di quella. La discussione in questa sezione mostra che la ristrutturazione di queste obbligazioni è lungi dall'essere un'impresa semplice, suggerendo che una nuova amministrazione dovrebbe anche esplorare la possibilità di tentare di rifondere volontariamente questo debito.


Una possibile strategia è quella di differenziare il problema del finanziamento PDVSA da quello del sovrano. Se la nuova amministrazione può credibilmente impegnarsi a migliorare la gestione del PDVSA, unificando il tasso di cambio a un livello competitivo e proteggendo l'azienda dall'overtacazione, è probabile che i titolari di obbligazioni di PDVSA siano disposti ad impegnarsi in un rifinanziamento volontario delle ammortamenti che avranno luogo. Evitare una ristrutturazione del PDVSA non è necessariamente così costoso: il servizio per le obbligazioni della società ammonta a 6,6 miliardi di dollari, o solo il 19,4% del servizio del debito del paese nei prossimi due anni.

Questo approccio potrebbe essere presentato insieme a una ristrutturazione dei titoli sovrani. Il rischio di una immediata perturbazione del PDVSA da una ristrutturazione sovrana è minima, poiché i titolari di obbligazioni dovrebbero dimostrare che la PDVSA è uno strumento dello Stato venezuelano e che i suoi beni non sono contemporaneamente coperti da un'immunità sovrana. Fortunatamente, i permessi di uscita del bond sovrano non hanno la controversa nessuna clausola di impairment che aggiunge il rischio alla ristrutturazione del PDVSA ( tabella 4 ). E una ristrutturazione del debito sovrano sarebbe più naturalmente sotto l'egida delle istituzioni multilaterali come l'FMI che la ristrutturazione del debito di una società
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quindi secondo questo vogliono ristrutturare pdvsa e non i sovrani perche' piu' semplice?
 
tommy271

tommy271

Forumer storico
Asdrubal R. Oliveros‏Account verificato @aroliveros





Eurasia Group: Es probable que Trump continúe aumentando las sanciones en los próx meses, con sanciones econ adicionales al sector petrolero

Eurasia Group: Las actuales sanciones de EUA ya están ejerciendo una presión significativa sobre la administración de NM

EurasiaGroup: Las sanciones parecen estar complicando las transacciones básicas ya que las contrapartes y las inst financ toman precauciones

Eurasia Group: Con este telón de fondo, es probable que el gobierno acepte las condiciones previas de la oposición para reanudar el diálogo
 
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