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Ciao Andromeda,
Non puoi paragonare Allianz e Generali ad una Banca, poichè loro seguiranno i dettami della Solvency II.
Se osservi le nuove emissioni di ltII bancarie, hanno caratteristiche sostanzialmente diverse, in linea con i principi di Basilea III.
Dovrebbero essere 2 facce della stessa medaglia. Il fatto che non vadano di oari passo mi pare strida con le motivazioni che portano a tali manovre: il rafforzamento patrimoniale ai fini di copertura di eventuali perdite.
Benissimo.
Ma il punto credo sia questo: il famigerato burden sharing che coinvolge tutti i bondholders anche nel caso di viability aziendale siamo sicuri che sia neutro nei riguardi di queste possibili future mosse?
In altri termini, se Basilea III mi dice una cosa, che taluni bond non...
Dato per appurato che tutto ciò che ha fatto ISP sia ok mi chiedo e vi chiedo:
La modifica del prospetto e il conseguente possibile/probabile diverso trattamento del bond nei confronti della computabilità a capitale come ci ha spiegato Rott che conseguenza ha per gli stessi investitori...
E' esattamente quello che ho cercato di affermare anche io.
CDS che ampliano notevolmente la forbice con quelli di UCG e modifica unilaterale del prospetto non proprio a favore degli obbligazionisti per vari motivi.
Aggiungo una cosa: secondo fonti interne all'azienda l'intenzione iniziale di...
Giusta disamina.
Faccio fatica in questo caso a capire quale sia il vantaggio del creditore.
Eliminare una possibile call anche allo 0,001% è un qualcosa in meno.
La modifica è dichiaratamente opportunistica per Intesa.
Dopo la dichiarazione i cds si sono allargati parecchio rispetto al...
E se tra 1 anno cambia la situazione e Intesa cambia idea che fa?
Chiede al trustee di modificare di nuovo il prospetto?
Oppure fa un'altra tender dopo aver modificato il prospetto?
E se Basilea III cambia le carte in tavola Intesa che fa? Chiede di nuovo di modificare il prospetto?
Ma vi sembra...
È anche il mio pensiero.
Questa è una mossa che modifica assolutamente il sentiment sull'emittente e sul suo atteggiamento verso gli investitori, con particolare enfasi sull'investitore non istituzionale che in non molti casi ha 3 lotti.
Detto questo investo su obbl. Intesa e l'emittente mi...
Ok. Grazie.
Il problema secondo me si può sollevare in quanto con l'entrata in vigore di BIII le obbligazioni senza call valgono al 100% nel Tier2 mentre le altre scalano di un 20% all'anno.
Si porrebbe così in essere un mutamento di Seniority; ma forse mi sbaglio.....
Call Intesa
Ma un emittente può deliberare di modificare il prospetto di un'emissione come dice Intesa nel suo comunicato?
Mi suona strana questa cosa.......
Ciao,
non so se sia stata già postata:
October 9(Reuters) -Following are terms and conditions
of a bond priced on Tuesday.
Borrower CNP Assurances <CNPP.PA>
Issue Amount $500 million
Maturity Date Perpetual
Coupon 7.5 pct
Issue price Par
Reoffer price Par...