Titoli di Stato area non Euro ARGENTINA obbligazioni e tango bond (8 lettori)

tommy271

Forumer storico
El viernes se decidirá el precio de los seguros contra el default de la Argentina: ¿cuánto valen y qué consecuencias tienen sobre el canje?

Un comité de 14 bancos y fondos de inversión subastará los CDS, al mismo tiempo que el Gobierno presenta su nueva oferta a los bonistas, luego de que se declarara la cesación de pagos del país

Por Martín Kanenguiser
9 de junio de 2020




El viernes, mientras el Gobierno oficialice su nueva oferta a los bonistas, un comité de bancos y fondos de inversión subastará los seguros contra default de la Argentina a un precio que podría asemejarse al que se utilizó en 2014, cuando el país también estaba entrando en default.

Según la página de la International Swaps and Derivatives Association ( ISDA), el 12 será la subasta de los Credit Default Swaps (CDS) de la Argentina, luego de que el Gobierno decidiera no pagar tres bonos por 503 millones de dólares el 22 del mes pasado. Tres días hábiles después, se establecerá la fecha de pago.

(...)

Un ex negociador de la deuda indicó que el precio de los CDS que surja de la subasta podría ubicarse cerca de los USD 39,14 que se determinó en 2014, cuando la Argentina también entró en default luego de no pagarle a un grupo de holdouts que habían iniciado sus reclamos judiciales en los tribunales de Nueva York. “Sería muy interesante que este default sea visto igual o más leve que aquel”, indicó.

(...)

Un informe del banco Itaú sostuvo que “creemos que las negociaciones seguirán y que el Gobierno enviará una propuesta mejorada; pero también, que culminarán en una reestructuración incompleta de la deuda, con holdouts y eventuales litigios que empeorarán el pronóstico para la economía argentina”.

 

tommy271

Forumer storico
Sobre el final de esta semana se conocerá la última oferta por la deuda que presentará Martín Guzmán con la venia de Alberto Fernández. Lo que a priori podría despertar expectativas positivas, fue cambiando de humor.

(...)



Los principales gerentes de bancos con oficinas en Buenos Aires creen que el nivel de adhesión no será suficiente para alcanzar el umbral que las cláusulas de acción colectiva necesitan para arrastrar al resto de los acreedores.

En los bancos locales ven un escenario con un nivel de aceptación del canje de Guzmán entre el 50 y el 60 por ciento en términos globales. "Van a quedar holdouts, es inevitable. Quizás sea más fácil cerrar con los que tienen los bonos emitidos por Macri que tienen cláusulas más fáciles de cumplir, pero los Par y Discount quedarán afuera", dicen en las entidades.

(...)


"La van a tener que remar y mucho, porque lo que viene es seguir trabajando para eventualmente sumar a los que se quedaron afuera. Y obviamente estos irán a litigar y el país seguirá en default por mucho tiempo", señalan.

Las famosos CACs para los bonos emitidos en la era macrista tienen un umbral del 66% a nivel agregado entre la serie de bonos y del 50% en cada bono individualmente. En caso de que se alcancen esos porcentajes, los tenedores de esos títulos que no participaron del canje recibirán el bono propuesto por el gobierno quieran o no.

Sin embargo, los bonos de la reestructuración anterior tienen CACs con porcentajes más altos, siendo necesarios un 85% a nivel agregado y un 66% por cada bono. Esto quiere decir que requieren de una mayor participación para obligar al resto y cerrar la oferta.

(...)


 

grilloparlante

Forumer attivo
Già, così sembra... Eppure oggi c'è stato qualche scivolone... Mi sarei aspettato solo rialzi... Pre-tattica prima della nuova (ultima?) proposta?
Sia prima che subito dopo ci saranno delle belle altalene : normale per le ristrutturazioni. Personalmente guardo oltre, in attesa che la situazione si assesti (con i titolo concambiati o con i vecchi, questo si vedrà)
 

ziobergomi

Nuovo forumer
La nuova offerta a quanto pare sarà presentata giovedì o venerdì ed avrà un valore attuale netto di 50 cents
Matteo, sono rientrato oggi sperando di non mordermi le mani fra qualche giorno. Sorge un dubbio: 50 USD vuol dire 45 EUR (circa, al cambio atuale) o l' offerta sarà NPV 50 USD e 50 EUR ? Il tasso di cambio modifica il tenore dell' offerta per i bondisti in EUR oppure no?
 

matteotosi1985

Forumer attivo
Matteo, sono rientrato oggi sperando di non mordermi le mani fra qualche giorno. Sorge un dubbio: 50 USD vuol dire 45 EUR (circa, al cambio atuale) o l' offerta sarà NPV 50 USD e 50 EUR ? Il tasso di cambio modifica il tenore dell' offerta per i bondisti in EUR oppure no?

Dai non puoi esser serio :)

Comunque ti rispondo seriamente :) :)

Ovviamente 50 npv significa che le emissioni ad un tasso di sconto del 10% valgono 50 cents siano esse dollari o euro....

Se guardi i bond in euro hanno di solito un tasso d’interesse leggermente inferiore rispetto a quelle in dollari ed è per quello che infatti un rendimento tra virgolette inferiore di quelle in euro offrirà comunque un NPV di 50...

Offrissero esattamente lo stesso tasso d’interesse quelle in euro avrebbero un NPV maggiore ....
 
Ultima modifica:

Users who are viewing this thread

Alto