REPORT mandato da BANCA GENERALI a tutta la sua clientela PRIVATE che ha in ptf bond OI/PT
Caratteristiche del piano di ristrutturazione
L’avvio della procedura di ristrutturazione del debito
• Nell'assemblea del 19-20 dicembre 2017 i creditori del Gruppo Oi Brasil (garante delle obbligazioni Portugal Telecom) hanno
approvato un Piano di Riorganizzazione Giudiziale (il Piano) nell'ambito della procedura di “Recuperacao Judicial” (concordato in
continuità);
• L’8 gennaio 2018, la settima Corte del distretto di Rio de Janeiro (Judicial Reorganization Court) ha ratificato l'accordo. La decisione
è stata pubblicata sulla Gazzetta Ufficiale del Brasile il 5 febbraio 2018.
• La ratifica dell’accordo implica che i creditori potranno essere rimborsati in base alle condizioni definite nel Piano.
Obbligazioni che rientrano nel piano di ristrutturazione presenti nei portafogli dei clienti di Banca Generali:
• Portugal Telecom Int. Fin 4.375% 24/3/2017(ISIN No. XS0215828913
• Portugal Telecom Int. Fin 5.875% 17/4/2018 (ISIN No. XS0843939918);
• Portugal Telecom Int. Fin 5.00% 4/11/2019, (ISIN No. XS0462994343);
• Portugal Telecom Int. Fin 4.625% 8/5/2020 (ISIN No. XS0927581842);
• Portugal Telecom Int. Fin 4.50% 16/06/2025 (ISIN No. XS0221854200);
• Oi Brasil Holdings Coop’s 5.625% 22/06/2021 (ISIN No. XS1245244402).
Modalità di rimborso degli obbligazionisti
• Per poter accedere alle modalità di rimborso che nel Piano sono riservate agli obbligazionisti, coloro che vantano un credito
superiore a BRL 50.000 (12.808,36 Euro) e quindi tutti i detentori delle obbligazioni da ristrutturare (hanno lotto minimo non inferiore a
50.000 Euro)
devono risultare iscritti al passivo della procedura. A tal fine è richiesto che sia presentata domanda INDIVIDUALE
di ammissione al passivo presso la Judicial Reorganization Court di Rio de Janeiro entro il 26 febbraio 2018. La
presentazione della domanda potrebbe richiedere diverso tempo e rendere necessario avvalersi di un legale in Brasile.
Nel caso non si proceda all’insinuazione al passivo è possibile ottenere un rimborso secondo le modalità generali di
gestione del default «Default Recovery»
Rimborsi per gli obbligazionisti che si insinuano al passivo
Le modalità di rimborso sono pertanto diverse in funzione che l’obbligazionista risulti o meno iscritto al passivo della procedura Solo gli obbligazionisti che hanno presentato domanda di iscrizione al passivo sono considerati «Verified Bondholder» e possono, attraverso uno specifico sito web, qualificarsi ai fini della procedura di rimborso riservata agli obbligazionisti. A tal fine si distingue tra: Qualified Bondholder: Obbligazionisti con credito superiore a USD 750.000 Partecipano alla «Qualified Recovery» Qualified Recovery Per ogni USD 1.000 di credito verranno assegnati:
•USD 195,61 di valore nominale di nuove obbligazioni
•N. 179,09 nuove azioni di OI derivanti dall’aumento di capitale
•N. 13,75 azioni di OI attualmente possedute da Portugal Telecom Int. Fin
•warrants per acquistare n. 13,78 nuove azioni di Oi al prezzo unitario di USD 0,01 Non Qualified Bondholder: Obbligazionisti con credito inferiore a USD 750.000 Partecipano alla «Non Qualified Recovery» Non Qualified Recovery Per ogni USD 1.000 di credito gli obbligazionisti riceveranno un rimborso del 50% a condizione che l’ammontare dei crediti che parteciperanno a tale procedura non sia superiore a USD 500 milioni. In caso di superamento del limite avverrà un rimborso proporzionale in base alla «Non Qualified Recovery» e la parte non soddisfatta sarà liquidata secondo le modalità generali di gestione della «Default Recovery» Piano dei rimborsi: a partire fra 6 anni, in successive 12 rate semestrali. E’ riconosciuto un interesse del 6% all’anno.
Default Recovery
Gli obbligazionisti che non presenteranno domanda di insinuazione al passivo saranno rimborsati in base alle modalità previste per la liquidazione generale del default Default Recovery
•Potranno essere rimborsati complessivamente crediti per un limite massimo di BRL 70 miliardi decurtato del valore dei crediti rimborsati attraverso le altre modalità previste dal Piano.
•I rimborsi inizieranno fra 20 anni e avverranno in rate costanti nei 5 anni successivi
•Per i crediti espressi in valuta diversa dal Real Brasiliano non sono previsti interessi
•
OI può in qualsiasi momento chiudere la procedura rimborsando il 15% del debito in essere
CONSIGLI OPERATIVI
•Per gli obbligazionisti che intendono insinuarsi al passivo entro il 26 febbraio (tenendo conto dei tempi ristretti e dei costi legali relativi), si consiglia di procedere in tal senso chiedendo supporto ad un legale di fiducia al fine di ottenere i rimborsi previsti dal Piano.
•Per tutti gli altri obbligazionisti, considerato l’elevato orizzonte temporale per il recupero del credito e l’incertezza sull’ammontare effettivamente recuperabile nel caso della «default Recovery», si consiglia di procedere alla vendita delle obbligazioni sul mercato secondario.
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In questo momento sono presenti sul mercato quotazioni più elevate rispetto all’opzione che consentirebbe a OI di estinguere tutti i debiti rimborsando solo il 15% del valore nominale, come previsto dalle regole della «Default Recovery», in quanto alcuni grandi operatori stanno raccogliendo obbligazioni per insinuarsi poi al passivo. Avvicinandosi al termine del 26 febbraio tali prezzi potrebbero ridursi significativamente e i titoli potrebbero divenire illiquidi.
Per maggiori informazioni si rimanda ai siti della Procedura:
www.recjud.com.br Oi Brasil Holdings Coop - Administration - Recuperacao Judicial (Brazil)
http://ir.oi.com.br/oi2012/web/defa...&arquivo=4E6D2179-DFB4-4E14-8CF4-215FC688B53C
