Piccola riflessione del weekend.
Abbiamo sempre detto che in termini di protezione è meglio scegliere un basket correlato a discapito del rendimento (che sale con la decorrelazione).
Nei certificati ONE STAR però non è meglio scegliere un basket decorrelato visto che comanda il best of?
Prendi 2 rapidi esempi:
- CH1145442435 (Generali - Intesa Sanpaolo - ENI) con cedola 2,5% trimestrale
- CH1143303696 (Intesa Sanpaolo - BNP Paribas - Deutsche Bank) con cedola 2,25% trimestrale
Entrambi hanno livello one star al 110%.
Se il settore bancario soffrisse, nel 2° certificato potrebbero andare sotto barriera tutti e 3 i sottostanti.
Nel primo invece il settore assicurativo o petrolifero potrebbero salvare il basket.
Per banalizzare (parlando di settori e non singole componenti), nel primo certificato dovrebbero andar male 3 settori per andare in perdita, e per assurdo il rendimento aumenta invece di dimuire.