Lorenzoferra
Forumer storico
Appunto, non ti viene spontaneo switchare?
Certificati di investimento - Cap. 5 (14 lettori)
- Creatore Discussione Jsvmax79
- Data di Inizio
- Stato
CarloConti
Forumer storico
si, forse. Vero che il 668 ha quotato sempre alto, ma ad esempio rispetto a quello di alex, ha comunque barriere più basse, rendimento decisamente più alto e probabilità di call più alta e, non come ultimo, tiene incredibilmente il valore.
Andre_Sant
Forumer storico
DE000UY8BTP4 (già citato varie volte in questo forum da altri)
Andre_Sant
Forumer storico
sì ma è da capire come sia questa esposizione..
ad es. unicredit ha una banca controllata (che rappresenta il 4% di ucg)
tramite quella banca eroga prestiti, ma riceve anche depositi da parte dei clienti russi
discorso diverso se invece una banca ha sottoscritto azioni di società russe poi crollate di prezzo, poiché intradabili in occidente, che non dovrebbe essere il caso di ucg
se poi guardiamo quanto è sceso l'eurostoxx banks.. direi che le perdite sono state ampiamente scontate in questi prezzi e molto di più
mi pare che queste quotazioni delle azioni bancarie incorporino anche molti altri timori
queste le analisi di bofa, da allora le azioni sn scese ancora..
INTESA E UNICREDIT IN IPERVENDUTO
Quest’ultimo scenario sembra prezzato dai recenti movimenti dei prezzi dei titoli, osserva l’analyst research di BofA Alberto Cordara, che si focalizza sui titoli delle due principali banche italiane, Intesa e Unicredit, entrambe esposte sul fronte russo anche con la presenza di filiali locali. Uno scenario worst case comprenderebbe la nazionalizzazione delle entità locali con conseguente perdita di equity e il write off dei crediti della casa madre. Ma le simulazioni condotte dall’esperto di BofA conducono comunque alla conclusione che entrambi i titoli siano ipervenduti e puniti eccessivamente dalle valutazioni di mercato.
PERDITE POTENZIALI GIÀ PREZZATE
Per quanto riguarda in particolare Intesa, le simulazioni di BofA indicano una potenziale perdita di capitale di 4 miliardi ma anche la liberazione di 2,6 mld in termini di RWA, vale a dire asset ponderati per il rischio, il che equivale a un impatto negativo sul capitale di 115 punti base. Dall’inizio della crisi, osserva Cordara, Intesa ha già perso l’equivalente di 372 punti base rispetto ai massimi precedenti, per cui la reazione del mercato sembra essere andata ben oltre la potenziale distruzione di capitale ipotizzata dallo stress test di BofA.
MANTENUTO IL BUY SU TUTTE E DUE
Questo induce BofA a mantenere la raccomandazione BUY sia su Intesa che su Unicredit. Per la prima il prezzo obiettivo resta a 3,5 euro, basandosi sulla metodologia della somma delle parti, vale a dire sulla valutazione delle singole business unit. Il rischio al ribasso viene indicato dall’esperto di BofA in una prolungata frenata dell’economia italiana, mentre il rischio al rialzo risiede in una possibile rapida uscita dalla crisi ucraina. BofA osserva che Intesa detiene in portafoglio quote importanti di titoli di debito pubblico italiano, per cui la valutazione del titolo può essere impattato dai movimenti di prezzo dei BTP.
RISCHIO AL RIBASSO LEGATO ALL’ECONOMIA
Simile l’analisi e la valutazione offerta da BofA per Unicredit, a cui Cordara assegna un prezzo obiettivo di 19,5 euro, anche qui sulla base della metodologia della somma delle parti valutando il ROCE, vale a dire il ritorno sul capitale impiegato, di ogni singola business unit. Anche nel caso di Unicredit, il rischio al ribasso rispetto al prezzo obiettivo è legato alla possibilità di una frenata prolungata dell’economia italiana, con il conseguente allargamento dello spread sovrano e l’aumento dell’incertezza politica.
genoalè
Forumer storico
Questo è ingessato dal MM
Andre_Sant
Forumer storico
sì però scambia, poi però dopo pochi scambi il MM viene meno
Lorenzoferra
Forumer storico
Ma non dico necessariamente verso quello. La questione è molto semplice. Se si lateralizza ci sono prodotti che possono risalire molto, se si sale ancora meglio. Se si scende ancora forte prima o poi scende anche il 668. Sta tenendo un prezzo "artificiale", dato solo dal fatto che ogni giorno ci sono retail disposti a strapagarlo. Il giorno in cui non ci saranno più (che magari non arriverà mai, intendiamoci) si può andare giù di botto a 920/950
Dandan1968
Forumer storico
Dandan1968
Forumer storico
Io ho fatto switch dal 668 a questo ritenendolo più protettivo al momento e anche ora per la breve scadenza
non avevo fatto i conti con il mm
non riesco solo a capire con tutti i pezzi passati come mai non sia finito in bo
- Stato