Certificati di investimento - Cap. 5

[Alexreferee11]

Il sabato e la domenica è sempre tempo di studio, ricerca e calcoli sui certificates. Oggi mi sono divertito a confrontare il Phoenix Maxi Coupon Step Down Decrement di Citigroup (isin: XS2474841835) e il ben comprato Marex (isin: IT0006753179) ieri:

Sottostanti

1) Enel (strike: 4,85 € - barriera 2,91 €) - Eni (10,95 € - 6,57 €) - Intesa SP (1,68 € - 1,008 €) - Stellantis (12,50 € - 7,50 €);
2) sottostanti: Eni (14,28 € - 7,14 €) - Intesa SP (2,16€ - 1,08 €) - Unicredit (12,80 € - 6,40 €);
Considerazione: pur avendo le barriere al 50% (il 2^) le barriere di Eni e Intesa sono più basse per il 1^ (barriere al 60%; se paragono Stellantis e Unicredit ritengo che lo strike di Stellantis sia più interessante del bancario). A favore del 2^ il fatto che ci siano 3 sottostanti anziché 4, di cui 2 correlati tra loro (Intesa e Unicredit);

Rendimento

1) possibilità di ricevere nr. 3 maxi cedole del 9,50% + cedole trimestrali dell 1,50%;
2) cedola mensile dell 1,275%;

Valutazione in caso di rimborso anticipato a Luglio 2023 (del 1^)

1) 1.090,00 € (prezzo ask attuale) - 95,00 € x 3 = 805,00 € che porta a un potenziale rendimento del 19,50% in 8 mesi (ovvero 2,4375% ogni 30 gg);
2) 1.000,00 € (prezzo ask attuale) 1,275% x 8 = 10,20% rendimento in 8 mesi (1,275% ogni 30 gg);

Valutazione a scadenza del 2^ (Novembre 2025)

1) 1.090,00 € (prezzo ask attuale) - 95,00 € x 3 - 9 cedole x 15,00 € (rendimento dello 0,916% mensile);
2) 1.000,00 € (prezzo ask attuale) 1,275% x 36 cedole (rendimento dell 1,275% mensile);

Considerazioni finali

Appare evidente il sensibile divario di rendimento tra i 2 certificate nel caso di rimborso anticipato a Luglio 2023 mentre, se si arrivasse a Novembre 2025, il 2^ renderebbe qualcosa in più (ma se non ha rimborsato prima vuol dire che probabilmente uno dei 3 sottostanti è sotto barriera e i mercati sono nuovamente crollati). Personalmente preferisco di gran lunga il 1^ tanto e vero che in settimana l ho incrementato; per la cronaca da venerdì 4 Novembre (in mattina) ad oggi si è passati da un ask di 993,00 € a 1.090,00 € attuali..

 

[valgri]

Il sabato e la domenica è sempre tempo di studio, ricerca e calcoli sui certificates. Oggi mi sono divertito a confrontare il Phoenix Maxi Coupon Step Down Decrement di Citigroup (isin: XS2474841835) e il ben comprato Marex (isin: IT0006753179) ieri:

Sottostanti

1) Enel (strike: 4,85 € - barriera 2,91 €) - Eni (10,95 € - 6,57 €) - Intesa SP (1,68 € - 1,008 €) - Stellantis (12,50 € - 7,50 €);
2) sottostanti: Eni (14,28 € - 7,14 €) - Intesa SP (2,16€ - 1,08 €) - Unicredit (12,80 € - 6,40 €);
Considerazione: pur avendo le barriere al 50% (il 2^) le barriere di Eni e Intesa sono più basse per il 1^ (barriere al 60%; se paragono Stellantis e Unicredit ritengo che lo strike di Stellantis sia più interessante del bancario). A favore del 2^ il fatto che ci siano 3 sottostanti anziché 4, di cui 2 correlati tra loro (Intesa e Unicredit);

Rendimento

1) possibilità di ricevere nr. 3 maxi cedole del 9,50% + cedole trimestrali dell 1,50%;
2) cedola mensile dell 1,275%;

Valutazione in caso di rimborso anticipato a Luglio 2023 (del 1^)

1) 1.090,00 € (prezzo ask attuale) - 95,00 € x 3 = 805,00 € che porta a un potenziale rendimento del 19,50% in 8 mesi (ovvero 2,4375% ogni 30 gg);
2) 1.000,00 € (prezzo ask attuale) 1,275% x 8 = 10,20% rendimento in 8 mesi (1,275% ogni 30 gg);

Valutazione a scadenza del 2^ (Novembre 2025)

1) 1.090,00 € (prezzo ask attuale) - 95,00 € x 3 - 9 cedole x 15,00 € (rendimento dello 0,916% mensile);
2) 1.000,00 € (prezzo ask attuale) 1,275% x 36 cedole (rendimento dell 1,275% mensile);

Considerazioni finali

Appare evidente il sensibile divario di rendimento tra i 2 certificate nel caso di rimborso anticipato a Luglio 2023 mentre, se si arrivasse a Novembre 2025, il 2^ renderebbe qualcosa in più (ma se non ha rimborsato prima vuol dire che probabilmente uno dei 3 sottostanti è sotto barriera e i mercati sono nuovamente crollati). Personalmente preferisco di gran lunga il 1^ tanto e vero che in settimana l ho incrementato; per la cronaca da venerdì 4 Novembre (in mattina) ad oggi si è passati da un ask di 993,00 € a 1.090,00 € attuali..

Analisi degna del miglior G. Borsi …

 

[Alexreferee11]

Analisi degna del miglior G. Borsi …

Troppo buono Valter, grazie mille!

 

[NoWay]

Senato USA ai democratici, niente ondata rossa e candidati trumpiani bocciati...

 

[NoWay]

Putin si arrende? L'Ucraina avrebbe già offerto le condizioni della resa. «Alleati dello Zar pronti ad accettare»

Dopo la riconquista di Kherson da parte dell'Ucraina, a Putin sarebbero stati già offerti i termini della resa. Lo rivela l'esperto di politica russa Valery Solovey, ex...

www.ilmessaggero.it

 

[Luca_niubbo]

Il sabato e la domenica è sempre tempo di studio, ricerca e calcoli sui certificates. Oggi mi sono divertito a confrontare il Phoenix Maxi Coupon Step Down Decrement di Citigroup (isin: XS2474841835) e il ben comprato Marex (isin: IT0006753179) ieri:

Sottostanti

1) Enel (strike: 4,85 € - barriera 2,91 €) - Eni (10,95 € - 6,57 €) - Intesa SP (1,68 € - 1,008 €) - Stellantis (12,50 € - 7,50 €);
2) sottostanti: Eni (14,28 € - 7,14 €) - Intesa SP (2,16€ - 1,08 €) - Unicredit (12,80 € - 6,40 €);
Considerazione: pur avendo le barriere al 50% (il 2^) le barriere di Eni e Intesa sono più basse per il 1^ (barriere al 60%; se paragono Stellantis e Unicredit ritengo che lo strike di Stellantis sia più interessante del bancario). A favore del 2^ il fatto che ci siano 3 sottostanti anziché 4, di cui 2 correlati tra loro (Intesa e Unicredit);

Rendimento

1) possibilità di ricevere nr. 3 maxi cedole del 9,50% + cedole trimestrali dell 1,50%;
2) cedola mensile dell 1,275%;

Valutazione in caso di rimborso anticipato a Luglio 2023 (del 1^)

1) 1.090,00 € (prezzo ask attuale) - 95,00 € x 3 = 805,00 € che porta a un potenziale rendimento del 19,50% in 8 mesi (ovvero 2,4375% ogni 30 gg);
2) 1.000,00 € (prezzo ask attuale) 1,275% x 8 = 10,20% rendimento in 8 mesi (1,275% ogni 30 gg);

Valutazione a scadenza del 2^ (Novembre 2025)

1) 1.090,00 € (prezzo ask attuale) - 95,00 € x 3 - 9 cedole x 15,00 € (rendimento dello 0,916% mensile);
2) 1.000,00 € (prezzo ask attuale) 1,275% x 36 cedole (rendimento dell 1,275% mensile);

Considerazioni finali

Appare evidente il sensibile divario di rendimento tra i 2 certificate nel caso di rimborso anticipato a Luglio 2023 mentre, se si arrivasse a Novembre 2025, il 2^ renderebbe qualcosa in più (ma se non ha rimborsato prima vuol dire che probabilmente uno dei 3 sottostanti è sotto barriera e i mercati sono nuovamente crollati). Personalmente preferisco di gran lunga il 1^ tanto e vero che in settimana l ho incrementato; per la cronaca da venerdì 4 Novembre (in mattina) ad oggi si è passati da un ask di 993,00 € a 1.090,00 € attuali..

Scusami Alex, ma il primo non è un decrement?
Le barriere non sono sui valori delle azioni e quindi più va avanti con il tempo più diventa rischioso no?

 

[Alexreferee11]

Scusami Alex, ma il primo non è un decrement?
Le barriere non sono sui valori delle azioni e quindi più va avanti con il tempo più diventa rischioso no?

Si Luca, il riferimento è all indice decrement del sottostante ma mi pare che per ora siano tutti confermati i dividendi 2023; anzi, proprio per il wo (Enel) sono considerati a 0,38 € mentre invece dovrebbero essere 0,40 € effettivi (quindi un piccolissimo vantaggio per l investitore)

 

[Luca_niubbo]

Si Luca, il riferimento è all indice decrement del sottostante ma mi pare che per ora siano tutti confermati i dividendi 2023; anzi, proprio per il wo (Enel) sono considerati a 0,38 € mentre invece dovrebbero essere 0,40 € effettivi (quindi un piccolissimo vantaggio per l investitore)

ma quindi non ho capito, i dividenti confermati non fanno abbassare l'indice?

 

[valgri]

ma quindi non ho capito, i dividenti confermati non fanno abbassare l'indice?

Ciao
Questo argomento è stato trattato piu' volte nel recente passato ; per provare ad avere le idee un po' piu' chiare prova a leggere questa scheda fornita da CedLab..

 

[Alexreferee11]

ma quindi non ho capito, i dividenti confermati non fanno abbassare l'indice?

No, devi confrontare i dividendi effettivi con quelli attesi Luca. Esempio concreto sul sottostante Enel che ha un dividendo atteso annuo dello 0,38€; partendo dallo strike di Enel (4,85€) devi sommare il dividendo effettivo e sottrarre quello atteso, quindi, per il 2023 dovrebbe essere 4,85 + 0,40 - 0,38€. L investitore risulta quindi penalizzato se il sottostante non elargisce il dividendo (o ne diminuisce l importo), mentre si ha un beneficio se il dividendo aumenta rispetto all atteso (0,38€ il riferimento specifico). Almeno io ho capito così il funzionamento ma aspetto conferme anche da altri..