Certificati di investimento - Cap. 5

[ramondo]

I mercati hanno iniziato a sistemarsi in vista del QT (fine QE) da agosto '21, quando i vari titoli di stato BTP in primis hanno iniziato a tracollare.
Non potevano continuare a drogare il mercato dei titoli di stato in eterno con la manona forte sempre pronta a comprare.
In Italia di conseguenza scendono tutte le banche note per esposizione BTP.
Il mercato oggi ha scontato tutti i tagli da 15 miliardi al mese da...a...non mi ricordo che ha detto la Secca sulle date.
La Secca non c'entra nulla, è la pacchia che è finita, ma già da un pezzo.
La mia impressione è che Fed e BCE abbiano voluto iniziare a sgonfiare la bolla prima che scoppiasse, attendi a non farla scoppiare nel mentre la sgonfiano.
Il mercato prima o poi troverà un nuovo equilibrio, il rischio/rendimento (r/r) azionario e obbligazionario torneranno ad essere confrontati ecc.

Nell'immagine qui sotto i rendimenti di BTP 10Y, USA 10Y e bund 10Y vs rendimenti azionari globali. Risale a qualche giorno fa.
Il peggiore nemico di un investimento a tot r/r è un investimento con r/r migliore.

Vedi l'allegato 693963

in pratica vuoi dire che nei prossimi mesi i TDS scenderanno abbastanza magari rivedendo i minimi del 2022 e magari anche scendendo oltre, ma poi tutto ad un tratto torneranno a salire perché chi manovra giudicherà il loro r/r di nuovo appetibile?
lo stesso sarà valido per le azioni, scenderanno seguendo i dati delle varie recessioni in giro per il mondo e poi quando chi manovra deciderà di ripuntarci torneranno a salire?
In pratica basta salire sulla giostra (dalla parte giusta) per guadagnare? Consapevoli che non siamo noi a giocare ma possiamo solo seguire chi manovra?

 

[CarloConti]

I mercati hanno iniziato a sistemarsi in vista del QT (fine QE) da agosto '21, quando i vari titoli di stato BTP in primis hanno iniziato a tracollare.
Non potevano continuare a drogare il mercato dei titoli di stato in eterno con la manona forte sempre pronta a comprare.
In Italia di conseguenza scendono tutte le banche note per esposizione BTP.
Il mercato oggi ha scontato tutti i tagli da 15 miliardi al mese da...a...non mi ricordo che ha detto la Secca sulle date.
La Secca non c'entra nulla, è la pacchia che è finita, ma già da un pezzo.
La mia impressione è che Fed e BCE abbiano voluto iniziare a sgonfiare la bolla prima che scoppiasse, attendi a non farla scoppiare nel mentre la sgonfiano.
Il mercato prima o poi troverà un nuovo equilibrio, il rischio/rendimento (r/r) azionario e obbligazionario torneranno ad essere confrontati ecc.

Nell'immagine qui sotto i rendimenti di BTP 10Y, USA 10Y e bund 10Y vs rendimenti azionari globali. Risale a qualche giorno fa.
Il peggiore nemico di un investimento a tot r/r è un investimento con r/r migliore.

Vedi l'allegato 693963

Infatti oggi ho ripreso s incrementare il btp, forse presto, ma è proprio così, se r/r diventa migliore per il reddito fisso, non vi è speranza per le azioni. Dal 4% annuale in su per il titolo di Stato, per me non vi è partita. Sfido molti degli investitori fai da te a poter dire che in 10 anni ha guadagnato, al netto di tutto, il 40% pulito. Oramai il cigno nero capita a cadenza biennale, e si mangia tutto, e si deve ripartire…

 

[FNAIOS]

in pratica vuoi dire che nei prossimi mesi i TDS scenderanno abbastanza magari rivedendo i minimi del 2022 e magari anche scendendo oltre, ma poi tutto ad un tratto torneranno a salire perché chi manovra giudicherà il loro r/r di nuovo appetibile?
lo stesso sarà valido per le azioni, scenderanno seguendo i dati delle varie recessioni in giro per il mondo e poi quando chi manovra deciderà di ripuntarci torneranno a salire?
In pratica basta salire sulla giostra (dalla parte giusta) per guadagnare? Consapevoli che non siamo noi a giocare ma possiamo solo seguire chi manovra?

Infatti oggi ho ripreso s incrementare il btp, forse presto, ma è proprio così, se r/r diventa migliore per il reddito fisso, non vi è speranza per le azioni. Dal 4% annuale in su per il titolo di Stato, per me non vi è partita. Sfido molti degli investitori fai da te a poter dire che in 10 anni ha guadagnato, al netto di tutto, il 40% pulito. Oramai il cigno nero capita a cadenza biennale, e si mangia tutto, e si deve ripartire…

I tassi alti servono per frenare gli eccessi inflattivi di un'economia che sconfina nel supersonico, ma attualmente non sento alcun bang supersonico.
E non lo sente manco il mercato che infatti ha cedimenti improvvisi e notevoli, per pararsi da scenari recessivi (perché tassi alti senza crescita quello significano).
I tassi alti servono per combattere l'inflazione quindi, ma l'inflazione attuale per il 50% almeno è dovuta a Putin e al relativo caro gas in EU, in USA al caro gas per la lotta fra Biden e i produttori di petrolio, quindi è dovuta a shock nell'offerta, non a crescita della domanda (anzi rimasta invariata/depressa).
Secondo me le banche centrali vogliono solo sgonfiare tutta la bolla del QE in modo il più possibile controllato. Sanno benissimo che l'economia non tira, vogliono solo riprendersi i soldi che hanno dato in tutti questi anni per evitare che la bolla scoppi per colpa loro.
Non sono in grado di dire dove saranno i tds/azioni fra un giorno, un mese, ecc. dipende anche se verranno percepiti come porto sicuro in caso di recessione e relativi cali azionari o se costantemente continueranno a offrire r/r migliori anche se l'economia sarà in grado di assorbire i tassi e quindi le azioni crescere.

Quando le banche centrali avranno finito di annunciare e far salire i tassi, a tassi costanti, quando questa cavolo di guerra che sta sporcando tutto finirà, il mercato si riorganizzerà guardando economia, ecc.
Siamo in un gran momento di "tuning", fare previsioni è impossibile.

Di certo i BTP senza QE difficilmente rivedranno gli ultimi massimi, non c'è più la manina e Draghi è storia.
Poi c'è il discorso del rating, di Draghi che aveva le pratiche approvate ancora prima di presentarle a Bruxelles e la Calimera no, ecc.

 

[Jsvmax79]

"Data from our Prime book show that hedge funds collectively net bought US Info Tech stocks in each of the past 6 sessions (including Wed 12/14), driven by risk on flows with long buys far outpacing short sales..." GS Prime

 

[Jsvmax79]

Boeing is closing in on an order for as many as 200 of its 737 Max jets from Air India’s new owner Tata Group

 

[Jsvmax79]

 

[Jsvmax79]

Netflix stock sinks after reported ad target miss as analysts warn of 'competitive disadvantage' https://yhoo.it/3BEK7YD

 

[Jsvmax79]

CHINA'S NEW STATE-RUN IRON ORE GIANT PREPARES TO START BUYING

 

[portnoy69]

Qualche update dopo l'intervento della Lagarde della BCE:
- aumento di 50 punti base che porta i tassi al 2%
- ritmo di aumenti da 50 punti per un certo periodo di tempo (la BCE è indietro rispetto alle altre banche)
- piu' in alto piu' a lungo (l'ha copiata a Powell, ma il concetto è lo stesso)
- la banca si aspetta un inflazione al 4.6% a fine 2023 (ieri la FED ha detto di aaspettarsi un PCE al 3.5% in USA)
- per il PIL guarda il grafico che parla da solo, ma non c'è nulla di buono all'orizzonte
- avvio di un QT, anche se timido, in Q1 2023 (vi ricordo che la BCE aveva incentivato le banche private a restituire il denaro preso in prestito col TLTRO, che ho spiegato nelle dirette, e ha già ottenuti centinaia di miliardi di rimborsi)

I mercati crollano: il FTSEMib fa il -3.15%, mentre il DAX il -2,8%.
I rendimenti a 10 anni italiani arrivano al 4.15%, mentre i rendimenti del Bund supera il 2%
L'euro rimane basso ma contrasta la forza del Dollaro USA di oggi

Vedi l'allegato 693897

Quali dirette?

 

[portnoy69]

Per la cronaca rimborsato a 172

DE000CA0FH80 anche peggio, ha pagato solo 2 cedole mi pare e si avvia a rimborsare intorno a quella cifra