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Nvidia
Il grafico mostra una cosa semplice: da due anni Nvidia batte sistematicamente la propria guidance, non il consensus. Ogni trimestre un “beat and raise” più forte del precedente.
Cos’è la guidance?
È la previsione ufficiale che un’azienda dà ai mercati sui prossimi ricavi, margini e utili.
Serve agli analisti per costruire le stime e rappresenta l’obiettivo dichiarato dal management.
Se un’azienda batte la propria guidance, significa che ha performato meglio di quanto lei stessa si aspettava.
Ed è proprio qui che nasce il paradosso della trimestrale di stasera. Vi rendete conto della psicologia degli investitori e analisti dietro ad un evento del genere? In pratica se:
• batte la guidance → “allora siamo in bolla!”
• non la batte → “ecco qui, la prova che siamo in bolla!”
• alza la guidance → “troppo bello per essere vero, quindi bolla”.
le opzioni implicano un movimento del 7–8% dopo i risultati di questa sera.
Segno che tutti si aspettano una reazione violenta.
Il mercato non sta giudicando solo Nvidia, ma l’intero ciclo AI. Per questo la reazione di stasera rischia di essere molto più emotiva che razionale.
Il mercato è completamente divisivo: da una parte c’è chi cerca ogni pretesto per vendere parlando di “bolla”, dall’altra chi aspetta solo un nuovo driver per comprare più forte di prima.
Nvidia stasera decide a chi darà ragione.
