Certificati di investimento - Capitolo 6 (9 lettori)

[mk79]

OT non ricordo chi l'aveva postato, puo' ripostare il book a 20 livelli ?

AT0000A2HLC4 oggi sotto i 37

Eccolo..

 

[skolem]

ARBTRAGGI DI LATENZA E IMPATTO SULLA LIQUIDITA' DEL MERCATO DEI CERTIFICATI Pubblichiamo un estratto dal mensile di Assiom Forex a cura di Emiliano Pavesi, di Banca Akros, sul tema degli arbitraggi di latenza e sulla soluzione adottata da Borsa Italiana di consentire agli LP di porre in essere il meccanismo di verifica RFE. Molto interessante la disamina sull'impatto degli HFT e degli arbitraggi di latenza sulla liquidità del mercato .

Chiarite in maniera esaustiva le buone intenzioni che sottostanno all'introduzione del RFE, rimane ora da verificare l'effettivo risvolto positivo sulla liquidità messa in circolo dagli LP. Da osservatori e sostenitori, da sempre, del mercato secondario dei certificati, ci interroghiamo sul comportamento messo in atto da alcuni LP, che sembrano non aver recepito appieno le indicazioni di Borsa Italiana-Euronext. Se da una parte hanno ottenuto maggiori garanzie, con riferimento alla possibilità di 1) poter ricorrere intraday al Bid Only in caso di fast market, 2) di poter beneficiare di una procedura di errore al minimo danno di 2.000 euro, 3) di poter verificare i prezzi mediante l'RFE di primo e secondo livello 4) di poter guidare gli scambi nella forchetta Bid-Ask , dall'altra non si è ancora osservato un consistente miglioramento della presenza continuativa in book degli LP o del grado di liquidità fornita. Al netto di alcuni miglioramenti riguardanti la size e lo spread bid-ask di alcuni certificati dei "big players", osserviamo ancora quotidianamente il comportamento discontinuo e non in linea con il Regolamento da parte di altri LP. A titolo di esempio, sul certificato avente codice ISIN DE000UK0EP66 l'LP è al suo quarto giorno consecutivo di esposizione delle proprie quote per un'ora complessiva, inferiore dunque all'80% di presenza minima prevista dal Regolamento. Con l'obiettivo condiviso, con chi ha a cuore il mercato dei certificati, di puntare all'effettivo miglioramento della liquidità per gli investitori, procederemo dunque ad un monitoraggio ancora più puntuale delle attività degli LP, al fine di giungere tutti assieme a un processo selettivo di "fly to quality".

Fonte C&D

Già quei 4 punti sarebbero discutibili, soprattutto (1) bid only intraday e (4) guidare gli scambi nella forchetta Bid-Ask!!!
Ma soprattutto, anzichè parlare di "fly to quality" sarebbe ora di cominciare a parlare di "fly to PENALTY" per gli LP "furbetti"!

 

[NoWay]

Alle 9.27 non era ancora iniziata la discesa del mercato e di Enel in particolare..comunque acquisto azzardato..

Sì, ma evidentemente qualcuno a cui non è bastata l'esperienza del Repsol...

 

[portnoy69]

su IT0005388001 4 pezzi vicino al bid

 

[NoWay]

ringrazio Alex per aver ripreso il post pubblicato sul canale Telegram.

Per risponderti Bruno, lo schema adottato dalla Vigilanza funziona a grosso modo in questo modo:

In caso di comportamento non in linea con il Regolamento, c'è un primo richiamo bonario; se l'irregolarità è reiterata, arriva al LP un richiamo formale; se la problematica non si risolve, arriva un richiamo ufficiale e solo in quarta battuta c'è la sanzione. Dopo la sanzione può arrivare anche l'esclusione dalle negoziazioni. Tuttavia sempre in linea generale, la "scorrettezza" regolamentare viene risolta prima che si arrivi al richiamo ufficiale e quindi in quei giorni l'LP contravviene alle regole beccandosi una semplice ramanzina. Per questo, dove non arriva la Vigilanza vorrei che si riuscisse ad arrivare come "mercato", epurando sostanzialmente i fortemente recidivi.

Quindi ad esempio per il certificato citato siamo già alla sanzione (4 giorni, 4 "gradi")...

 

[Alexreferee11]

Sì, ma evidentemente qualcuno a cui non è bastata l'esperienza del Repsol...

Io la settimana scorsa avevo fatto un post proprio su questo aspetto..ma ognuno fa le proprie scelte Maurizio..

 

[Alexreferee11]

Quindi ad esempio per il certificato citato siamo già alla sanzione (4 giorni, 4 "gradi")...

Se l emittente fosse un giocatore di calcio sarebbe già stato espulso..

 

[NoWay]

Se l emittente fosse un giocatore di calcio sarebbe già stata espulso..

Stavo pensando giusto al discorso dei vari steps. A me pare un'altra cavolata...

 

[panmal69]

Sul post pubblicato sul canale Telegram, mi ha molto colpito questo passaggio:

"Quando gli investitori hanno bisogno di avere mercati liquidi con la certezza di poter liquidare, in caso di necessità, i propri investimenti?
Nei momenti di crisi, nei momenti di alta volatilità.

Quando le opportunità di arbitraggio di latenza sono massime?
Nei momenti di crisi, nei momenti di alta volatilità.

Un Liquidity Provider come può proteggersi dall'arbitraggio di latenza:
• ampliando i propri bid offer spread;
• riducendo le quantità esposte in denaro e lettera;
• sospendendo le quotazioni per un certo periodo di tempo.

Tutto questo, però, penalizza la liquidità del mercato nel momento in cui serve maggiormente."

 

[portnoy69]

CH1243093189 buy cippino a 1.022,00 (si prende ancora la cedola mensile di Agosto)

mi era sfuggito il rimborso di

CH1243093189​