Il rischio bolla, dovuto al "carry trade sui tassi o meglio sulla curva" è reale.
Ieri il Sole 24 ha acceso una lampadina spiegando in termini molto semplici , ma credibili, il funzionamento in un articolo sulla speculazione in cui sono coinvolti i titoli di Stato.
Il rischio tassi zero, ovvero trappola di liquidità non è identico a quello del Giappone. Allora un solo paese ebbe questo problema e, oramai da oltre 20 anni vive attanagliato dalle scelte posticipate dei consumi interni. le grandi aziende hanno reagito esportando e sfruttando le oscillazioni dello yen.
Ma oggi ? una crisi del genere coinvolgerebbe Usa, europa uK + tanti altri stati e zone geografiche. Siamo sicuri che si possa determinare uno scenario di tassi bassi , anche a lungo termine, indefinito temporalmente e lungo 10-20 anni come il Giappone ?
mi ripeto, loro trovarono nel resto del mondo una valvola di sfogo per le loro masse monetarie, per le scelte di investimento (vedere quanti risparmi jap sono sullo S&P500) e per le scelte delle multinazionali (Sony-Panasonic-Toyota...).
Se fossì così anche da noi...ma dove investiremmo ? In quale moneta ? Pur di cercare tassi alti ? la Cina ? E perchè dovrebbero espandere il debito pubblico ? Loro non hanno bisogno di farlo.
Sinceramente sono per la "bolla". Quando meno ce lo aspetteremo scoppierà. Quando sembrerà inevitabile e delittuoso non comprare un btp decennale...e consigliarlo anche al bot people...allora scoppierà. A meno che non mandiano Draghi alla BCE per fargli tenere il fardello di titoli illiquidi che la BCE si è presa per alleggerire le banche. Se pensate che sia una soluzione che, per derivazione, non porti lo stesso alla caduta dei titoli di stato europei...
Saluti
