ho trovato questa analisi fondamentale
A cura di Andrew Sentance, analista indipendente
CSP International produce calzetteria e corsetteria e deriva l’86% delle vendite da Francia e Italia. Dopo cinque anni di perdite dal 2001 al 2005, l’azienda sembra aver trovato una certa stabilità e redditività, anche in questo pessimo scenario macroeconomico Un fatto che giustifica un prezzo più alto per il titolo.
Per iniziare vediamo l’andamento storico dei risultati (tab. n.1
foglio excel allegato). Si vede che la perdita che l’azienda aveva già nel 2001 è andata solo peggiorando, con i ricavi che si sono quasi dimezzati dal 2001 al 2006. Ma riuscivano comunque a far rientrare il livello dell’indebitamento che era a livelli elevati (83,7mln il livello più alto, 4,68x l’Ebitda nel 2002) grazie a un lavoro molto attento sul capitale circolante. Gli investimenti hanno visto una riduzione da 148,9 a 65,7 mln. Questa era la fase di cura e di dimagrimento.