contango
Il contango super che ha afflitto il mercato del gas naturale durante la maggior parte del suo declino, la scorsa primavera e l'estate sta mostrando segni di cadere a pezzi con questo rally più recente. Per chi non conosce il mercato dei futures, il gas naturale è scambiato in "contratti", che è l'obbligo di acquistare una certa quantità di una merce in una data specifica. scadenze contrattuali sono da mesi. Così, per esempio, i titolari del "Novembre '09" contratto sono obbligati a prendere in consegna alla scadenza di tale contratto, di solito nella settimana finale del mese. Il contratto di Front mese è il prossimo contratto a termine di scadenza e di solito è il più attivamente negoziate. Il prezzo del contratto Front Mese è strettamente legato il prezzo a pronti, o il prezzo che è più frequentemente citato su CNBC o Yahoo Finance o dovunque.
Contango è la situazione che si verifica quando il contratto ogni mese successivo è progressivamente più costosi di quelli del Fronte Mese contratto. Questa è stata la situazione nello spazio di gas naturale, la maggior parte dell'estate. All'inizio di settembre, per esempio, il Front Mese '09s ottobre sono state scambiate vicino a $ 3.00/MMBTU novembre '09, mentre il contratto è stato vicino a 4,00 dollari e il contratto di dicembre '09 vicino a $ 5.00. Questo ha segnato il contango più estrema che ho visto sul mercato, con il contratto di due mesi dalla negoziazione con un premio del 60% al mese anteriore.
Per tutta l'estate, ogni volta che il contratto di fronte al mese scaduto, il prezzo spot citato si punta al 10% forse a causa di ribaltamento e Contango. Questo è stato raggiunto con la vendita immediata sulle preoccupazioni dell'offerta e della domanda, inviando sia il prezzo a pronti terzino destro in basso, e trascinando i contratti di mese in avanti giù con esso. Questo ha messo un dente in molti un tentativo di rally. Mi è stato detto per tutta l'estate che non credevo potesse NG rally fino alla Contango rotto.
Bene, amici miei, di tale data possono essere finalmente arrivato. Negli ultimi due giorni, il mese anteriore ha radunato in modo sostanziale rispetto al novembre e contratti di dicembre. Il divario di prezzo tra ottobre '09 e novembre '09 è scesa dal divario di quasi il 35% al 25%. negoziazione di oggi illustra questa ripartizione:
in parte si è avverato