Non è forse da comprare una duration elevata quando le banche centrali stanno per iniziare per davvero a tagliare i tassi. Può essere, ma ci sono modi meno rischiosi e più efficienti per trarre beneficio dai tagli.
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Fugnoli è contro i bond lunghi.
Io sono imbuzzonito di Btp decennali.
Che fare?
Possono i bondisti illuminare la via oscura?
Ho letto l'articolo. La vedo un pò come lui. Ciò non toglie che, in ottica di costruzione di un pf equilibrato, il bond lungo non possa trovare cittadinanza. Sono fermamente convinto che, mai come oggi, il futuro sia altamente imprevedibile (d'altra parte, non lo è mai stato...però la situazione attuale, di transizione strutturale in molti ambiti, è davvero eccezionale) ragion per cui si deve puntare ad un asset allocation in grado di spuntarla anche quando la nostra view si rivelasse totalmente errata.
Eviterei, di conseguenza, di fare scelte nette. Fortunatamente, i bond ora qualcosa rendono e rappresentano una diversificazione che per molto tempo non è mai stata un'opzione percorribile. Non è poco.
Buon WE!
N
PS: aggiungo che mi sembra di vedere un eccesso di ottimismo riguardo la congiuntura economica nei prossimi trimestri. Ragion per cui, se l'inflazione dovesse rivelarsi più resistente del preventivato (possibili cause: parziale smontaggio della globalizzazione e conseguente reshoring; incentivazione fiscale strutturalmente elevata per portare avanti la transizione energetica; salari da adeguare al rialzo per sostenere il potere d'acquisto della moribonda classe media...) andremmo direttamente a finire nello scenario peggiore che i testi macroeconomici prospettano perchè, ad un rallentamento economico, si accompagnerebbero tassi persistentemente elevati. La STAGFLAZIONE....