Buongiorno e si figuri.
Se confronta i due rendiconti vede che nel 2019 il grosso del rendimento era stato generato grazie a realizzi su titoli di stato in euro. Di fatto erano stati venduti titoli di stato che la gestione aveva in pancia e questo naturalmente, con le dinamiche dei tassi degli ultimi anni, ha generato plusvalenze. Questo ha permesso di avere un buon tasso nel 2019 e di attrarre nuovi investitori, i flussi in entrata hanno fatto il resto.
Nella selezione di una gestione separata è sempre bene vedere quale componente del rendimento è data dai proventi e quale dai realizzi.
In secondo luogo è opportuno vedere la scadenza media dei titoli sottostanti.
Questa la loro risposta:
il rendimento di una gestione separata può essere oggetto di comparazione con gli anni precedenti solo in presenza di Asset under Management
costanti. La gestione separata Formula Fondo è di recente costituzione ed è passata da 117 milioni di capitale medio del 2019 a 783 milioni del
2020. Gli attivi raccolti nel corso dello scorso anno sono stati investiti, coerentemente con quanto previsto dal Regolamento, in titoli
obbligazionari che presentano rendimenti prossimi o inferiori allo zero per larga parte delle emissioni europee.
Il rendimento conseguito risulta in linea con le aspettative e sicuramente interessante rispetto a quanto offerto dal mercato finanziario per
attivi di pari rischiosità.
È opportuno ricordare che la composizione della gestione separata privilegia titoli governativi e corporate europei con elevato merito di
credito, elimina il rischio mercato per il sottoscrittore e minimizza il rischio credito.
Il rendimento della gestione separata può essere paragonato a quello di una emissione dello Stato italiano a 5 anni che attualmente rende lo
0,07% lordo.
L'obiettivo di ITAS Vita è garantire la stabilità e sostenibilità dei rendimenti nel medio termine compatibilmente con le condizioni di mercato.
Non può essere usato come metro di paragone il rendimento conseguito nei primi esercizi di collocamento quando le masse gestite erano irrisorie
perché l'aumento delle masse in gestione congiuntamente con una dinamica di tassi in rapido calo ha riposizionato il rendimento medio di
portafoglio su un nuovo livello.
Cordiali saluti.