Titolo: Bce: ritmo acquisti significativamente piu' elevato anche in prossimo trim
Ora: 10/06/2021 13:51
Testo:
MILANO (MF-DJ)--La Bce ha deciso di confermare l'orientamento molto
accomodante della sua politica monetaria e il ritmo degli acquisti di
asset nell'ambito del Pepp restera' anche nel prossimo trimestre
significativamente piu' elevato rispetto ai primi mesi dell'anno.
I tassi di interesse sulle operazioni di rifinanziamento principali,
sulle operazioni di rifinanziamento marginale e sui depositi presso la
banca centrale rimarranno invariati rispettivamente allo 0,00%, allo 0,25%
e al -0,50%. Il Consiglio direttivo si attende che i tassi di interesse di
riferimento della BCE si mantengano su livelli pari o inferiori a quelli
attuali finche' non vedra' le prospettive di inflazione convergere
saldamente su un livello sufficientemente prossimo ma inferiore al 2% nel
suo orizzonte di proiezione e tale convergenza non si riflettera' in
maniera coerente nelle dinamiche dell'inflazione di fondo.
Il Consiglio direttivo continuera' a condurre gli acquisti netti di
attivita' nell'ambito del Programma di acquisto per l'emergenza pandemica,
con una dotazione finanziaria totale di 1.850 miliardi di euro, almeno
sino alla fine di marzo 2022 e, in ogni caso, finche' non riterra'
conclusa la fase critica legata al coronavirus. Sulla base di una
valutazione congiunta delle condizioni di finanziamento e delle
prospettive di inflazione, il Consiglio direttivo si attende che nel
prossimo trimestre gli acquisti netti nell'ambito del Pepp continuino a
essere condotti a un ritmo significativamente piu' elevato rispetto ai
primi mesi dell'anno.
Il Consiglio direttivo condurra' gli acquisti in maniera flessibile in
base alle condizioni di mercato, allo scopo di evitare un inasprimento
delle condizioni di finanziamento incompatibile con il contrasto
dell'effetto al ribasso della pandemia sul profilo previsto per
l'inflazione. In aggiunta, la flessibilita' degli acquisti nel tempo, fra
le varie classi di attivita' e i vari paesi continuera' a sostenere
l'ordinata trasmissione della politica monetaria. Se le condizioni di
finanziamento favorevoli possono essere mantenute mediante flussi di
acquisti di attivita' che non esauriscano la dotazione nell'orizzonte
degli acquisti netti del Pepp, non sara' necessario utilizzare appieno la
dotazione. Allo stesso modo, questa puo' essere ricalibrata, se richiesto,
per preservare condizioni di finanziamento favorevoli che contribuiscano a
contrastare lo shock negativo della pandemia sul profilo dell'inflazione.
Il Consiglio direttivo continuera' a reinvestire il capitale rimborsato
sui titoli in scadenza nel quadro del Pepp almeno sino alla fine del 2023.
In ogni caso, la futura riduzione del portafoglio del PEPP sara' gestita
in modo da evitare interferenze con l'adeguato orientamento di politica
monetaria.
Gli acquisti netti nell'ambito del Programma di acquisto di attivita'
proseguiranno a un ritmo mensile di 20 miliardi di euro. Il Consiglio
direttivo continua ad attendersi che gli acquisti netti mensili di
attivita' nel quadro dell'App proseguiranno finche' necessario a
rafforzare l'impatto di accomodamento dei suoi tassi di riferimento e che
termineranno poco prima che iniziera' a innalzare i tassi di riferimento
della Bce.
Il Consiglio direttivo intende inoltre continuare a reinvestire,
integralmente, il capitale rimborsato sui titoli in scadenza nel quadro
dell'App per un prolungato periodo di tempo successivamente alla data in
cui iniziera' a innalzare i tassi di interesse di riferimento della Bce, e
in ogni caso finche' sara' necessario per mantenere condizioni di
liquidita' favorevoli e un ampio grado di accomodamento monetario.
Infine, il Consiglio direttivo continuera' a fornire abbondante
liquidita' attraverso le sue operazioni di rifinanziamento. La liquidita'
ottenuta tramite la terza serie di operazioni mirate di rifinanziamento a
piu' lungo termine (Tltro III) svolge un ruolo cruciale nel sostenere il
credito bancario alle imprese e alle famiglie.
Il Consiglio direttivo e' pronto ad adeguare tutti i suoi strumenti, ove
opportuno, per assicurare che l'inflazione si avvicini stabilmente al
livello perseguito, in linea con il suo impegno alla simmetria.
alb
