Deutsche Bank: Utile per il mercato bancario greco acquisto delle obbligazioni EFSF da parte della BCE
2016/04/18 - 10:34
L'Atlante sembra positivo per le banche italiane più deboli, ma negativo per i più forti banche italiane che forniscono i fondi per questo fondo
Positivo sarà l'effetto sulle banche greche dopo che la Banca centrale europea di acquistare titoli del EFSF detenuta dall'industria greca, secondo la Deutsche Bank, che prevede di diminuire la dipendenza dai finanziamenti e dalla Banca centrale .
Nel recente analisi 7selidi dal titolo "Covered Bond e Agenzia Update - partecipazioni EFSF delle banche greche PSPP ammissibili, Atlante e CB italiano" (Aggiornamento coperto obbligazioni: obbligazioni accettabili l'EFSF detenute dalle banche greche, Atlas e le banche italiane), che presenta il
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Deutsche Bank ha ricordato agli investitori che le banche greche detengono circa 37 miliardi bond EFSF.
Finora, questi titoli hanno dei limiti sulle loro aziende agricole, ma secondo Bloomberg, sollevato queste restrizioni, consentendo alle banche greche di aderire al programma BCE PSPP.
Ricordiamo qui che le banche greche sono stati necessari per valutare la obbligazioni EFSF alla pari.
Le banche greche hanno già iniziato le vendite dei titoli EFSF alla Banca di Grecia.
Pertanto, i risultati di vendita in un guadagno significativo e il finanziamento ridotta dalla banca centrale, dice Deutsche Bank.
Secondo Deutsche Bank, l'atto di PSPP BCE ha dichiarato nel mercato obbligazionario nel "mercato secondario".
Dal momento che la vendita di obbligazioni EFSF detenute dalle banche greche alla BCE considerata "mercato secondario": il trasferimento iniziale di obbligazioni dal EFSF a banche greche sembrano essere considerato un "mercato primario".
A suo parere, questo dimostra la flessibilità applicata dalla BCE della legge PSPP, confermando la dichiarazione Draghi il 3 settembre 2015 che "gli aspetti tecnici non si fermerà alla BCE dalla piena attuazione di QE» (www .ecb.europa.eu / stampa / pressconf / 2015 / html / is150903.en.htmlexpanding).
A suo parere, questo suggerisce che la BCE è pronta ad utilizzare i percorsi inesplorato per eseguire il programma di allentamento quantitativo.
P
er quanto riguarda il rischio per il bilancio della BCE sottolinea che le obbligazioni EFSF, a differenza di quelli del MSE, non hanno lo status di creditore preferito.
Italia
L'11 aprile, il governo italiano ha annunciato che le banche guidato da Unicredit e Intesa, le compagnie di assicurazione e gli investitori creerà un fondo denominato Atlante.
Il capitale sociale iniziale sarà di 6 miliardi di euro.
L'Atlante sosterrà l'aumento di capitale delle banche più deboli, l'acquisto di azioni non venduti sul mercato, mentre l'acquisto e pacchetti cartolarizzati di crediti inesigibili.
Secondo Moody, l'Atlante è improbabile che fornire sollievo dai prestiti problema nel sistema bancario italiano, e questo è dovuto alle basse nuovi fondi esterni.
Per le banche più grandi che forniscono il capitale sociale iniziale di Atlante, la loro flessibilità finanziaria sarà diminuita.
Inoltre, Fitch osserva che il profilo finanziario delle grandi banche sarà diminuita, e le valutazioni potrebbe accettare ulteriori pressioni se ha chiesto di continuare a fornire un sostegno di emergenza per il settore bancario.
Nel complesso, l'Atlante sembra positivo per le banche italiane più deboli, ma negativo per i più forti banche italiane fornire fondi a questo fondo.
Data la notevole accelerazione dei covered bond emessi dalle banche italiane più deboli, l'Atlante sembra sostenere la convergenza degli spread tra i covered bond di più deboli e più forti banche italiane.
Pertanto, mentre gli investitori sono in grado di mantenere la volatilità del mercato sarà probabilmente un trasferimento di fondi da parte delle banche coperte forti legami a quelli dei più deboli.
Tra le banche che beneficiano di Atlante è il Monte dei Paschi e Banca Carige.
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