EU werkt aan herschikking schulden Griekenland
24 mei 2011, 7:13 uur | FD.nl
Door: Han Dirk Hekking en Martin Visser
De eurolanden zijn in het geheim begonnen met het voorbereiden van een verlenging van de looptijd van Grieks schuldpapier, alsmede het opzetten van een onafhankelijke instantie om Griekse staatsbezittingen te verkopen.
Dat melden Brusselse bronnen. De plannen, bedoeld om Athene te helpen bij het voldoen aan haar financiële verplichtingen, liggen uiterst gevoelig. De Europese Centrale Bank (ECB) verzet zich tegen herstructurering van de Griekse schuld. Hierbij zouden beleggers een gedeelte van hun vorderingen moeten opgeven. De ECB vreest dat met zo'n maatregel de Europese financiële sector in een nieuwe crisis verzeild raakt.
Volgens de bronnen zijn ambtenaren van de eurolanden echter al bezig met de technische voorbereiding van een lichte vorm van herstructurering. Het gaat hierbij om 'herprofilering' van de schuld, ofwel een korte verlenging van de looptijd van obligaties.
Beloften waarmaken
Minister Jan Kees de Jager van Financiën, die gisteren besprekingen voerde met ECB-president Jean-Claude Trichet, vindt herprofilering 'een serieuze optie maar alleen als eventueel sluitstuk van een totaalpakket'. Hij wil dat Griekenland eerst zijn beloften over hervormingen waarmaakt.
De Jager pleit voor een vorm van herprofilering waarbij de particuliere sector betrokken blijft zonder dat een 'credit event' nodig is. Dat kan bij een vrijwillige verlenging van de looptijd van obligaties met maximaal drie jaar. Bij een 'credit event' zouden houders van Grieks schuldpapier massaal compensatie kunnen claimen via credit default swaps die ze op de obligaties hebben afgesloten ter afscherming van het risico. Dit zou een nieuwe schokgolf op de markten kunnen veroorzaken.
Laatste stap in lang proces
Ook eurocommissaris van economische zaken Olli Rehn en voorzitter Jean-Claude Juncker van de eurozone noemden gisteren 'herprofilering' als oplossing voor de Griekse problemen.
De eurozone kan volgens Juncker Athene pas ter wille zijn als het zijn bezuinigingsprogramma heeft afgerond. 'Pas dan kunnen we nadenken over het verlengen van de afspraken van publieke en private leningen, en het verlagen van de rente. Het zou de laatste stap in een zeer lang proces zijn.'
'Default'
Voorwaarde is volgens Juncker wel dat kredietbeoordelaars de manoeuvre niet opvatten als een in gebreke blijven van de Griekse overheid, ofwel een 'default'. 'Anders zouden banken miljarden moeten afschrijven, met onberekenbare gevolgen voor de kapitaalmarkten.'
De eurolanden onderzoeken ook een suggestie van minister De Jager. Deze stelde voor het moeizaam verlopende Griekse privatiseringsproces uit handen van de overheid te nemen, en over te dragen aan een onafhankelijke instantie. 'Ik zou het verwelkomen als onze Griekse vrienden een privatiseringsagentschap opzetten, dat is gebaseerd op de Duitse Treuhandanstalt', reageerde Juncker. De Treuhand verzelfstandigde in de jaren negentig staatsbedrijven en -bezit uit de voormalige DDR.
***
Usate il traduttore...