tommy271
Forumer storico
Grecia: con Goldman incontro presso Titlos Plc (Wsj)
MILANO (MF-DJ)--Con la creazione di Titlos Plc, societa' fondata all'inizio del 2009 e con sede a Londra, la National Bank of Greece e Goldman Sachs hanno organizzato la vendita di 5,1 mld euro di note con scadenza a febbraio 2009. I destinatari dei titoli pero' non erano investitori ordinari, ma la National Bank of Greece. Titlos, creata appositamente per rientrare in un accordo stipulato nel 2001 per aiutare la Grecia a nascondere il proprio debito, ha come unici direttori due membri esecutivi britannici di Willington trust SP Services specializzata nei servizi per l'avvio di imprese e nella vendita di asset cartolarizzati.
E' quanto si legge in un articolo del Wall Street Journal dal quale si apprende che la National Bank of Greece, pur essendo per il 12% in mano statale, si distingue dalla Banca centrale del Paese e insieme a Goldman Sachs ha permesso che, tramite la societa' Titlos, si traesse vantaggio dai programmi di immissione di liquidita' della Banca centrale europea.
Dal 1998 al 2000 Goldman Sachs aveva stipulato 12 contratti swap e il 2001 e' stato cruciale per il prestito di 2,4 mld euro concesso da Goldman Sachs alla Grecia. Tale struttura ha permesso alla Grecia di nascondere l'alto livello di indebitamento e ottenere quindi un prestito che altrimenti non sarebbe stato concesso.
Le operazioni di swap valutario non compaiono infatti come prestiti nel bilancio e nel corso del decennio successivo tale struttura era stata dichiarata legale secondo gli standard dell'organo di controllo statistico europei.
Per coprirsi dai rischi del contratto di swap Goldman Sachs ha stipulando contratti con una societa' irlandese.
Nel 2005 Goldmand Sachs e' uscita dal contratto di swap con la Grecia, anno in cui la National Bank of Greece e' entrata invece negli accordi.
Il punto di svolta e' stato il 2008 quando tramite la National Bank of Greece quelle transazioni sono state utilizzate come garanzie per ottenere prestiti da parte della Banca centrale europea, come parte del programma per fornire liquidita' al mercato. Il 26 febbraio Titlos ha venduto 5,1 mld euro di titoli con scadenza nel 2039, riacquistati poi da Nbg e utilizzati come garanzie per l'ottenimento di prestiti dalla Bce.
Ci si chiede quindi quale sarebbe l'effetto di un ulteriore downgrade del collaterale (gia' rivisto al ribasso ad A2 da Moody's) con la National Bank if Greece responsabile delle transazioni. red/rug
MILANO (MF-DJ)--Con la creazione di Titlos Plc, societa' fondata all'inizio del 2009 e con sede a Londra, la National Bank of Greece e Goldman Sachs hanno organizzato la vendita di 5,1 mld euro di note con scadenza a febbraio 2009. I destinatari dei titoli pero' non erano investitori ordinari, ma la National Bank of Greece. Titlos, creata appositamente per rientrare in un accordo stipulato nel 2001 per aiutare la Grecia a nascondere il proprio debito, ha come unici direttori due membri esecutivi britannici di Willington trust SP Services specializzata nei servizi per l'avvio di imprese e nella vendita di asset cartolarizzati.
E' quanto si legge in un articolo del Wall Street Journal dal quale si apprende che la National Bank of Greece, pur essendo per il 12% in mano statale, si distingue dalla Banca centrale del Paese e insieme a Goldman Sachs ha permesso che, tramite la societa' Titlos, si traesse vantaggio dai programmi di immissione di liquidita' della Banca centrale europea.
Dal 1998 al 2000 Goldman Sachs aveva stipulato 12 contratti swap e il 2001 e' stato cruciale per il prestito di 2,4 mld euro concesso da Goldman Sachs alla Grecia. Tale struttura ha permesso alla Grecia di nascondere l'alto livello di indebitamento e ottenere quindi un prestito che altrimenti non sarebbe stato concesso.
Le operazioni di swap valutario non compaiono infatti come prestiti nel bilancio e nel corso del decennio successivo tale struttura era stata dichiarata legale secondo gli standard dell'organo di controllo statistico europei.
Per coprirsi dai rischi del contratto di swap Goldman Sachs ha stipulando contratti con una societa' irlandese.
Nel 2005 Goldmand Sachs e' uscita dal contratto di swap con la Grecia, anno in cui la National Bank of Greece e' entrata invece negli accordi.
Il punto di svolta e' stato il 2008 quando tramite la National Bank of Greece quelle transazioni sono state utilizzate come garanzie per ottenere prestiti da parte della Banca centrale europea, come parte del programma per fornire liquidita' al mercato. Il 26 febbraio Titlos ha venduto 5,1 mld euro di titoli con scadenza nel 2039, riacquistati poi da Nbg e utilizzati come garanzie per l'ottenimento di prestiti dalla Bce.
Ci si chiede quindi quale sarebbe l'effetto di un ulteriore downgrade del collaterale (gia' rivisto al ribasso ad A2 da Moody's) con la National Bank if Greece responsabile delle transazioni. red/rug
