Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 3
- Creatore Discussione mago gambamerlo
- Data di Inizio
...e Italia 300,3
tommy271
Forumer storico
Per evitare il crollo dei titoli bancari - Per essere comunicate direttamente requisiti patrimoniali sarà più alto di quanto stimato - saranno incluse sofferenze deterioramento dopo Blackrock e prestiti esteri
19/12/12 - 07:12
L'obsolescenza dei magazzini del settore bancario è il risultato senza precedenti delle preoccupazioni diffuse che la quantità di ricapitalizzazione e posizioni nette certamente negativi non impediscano azionisti privati per sostenere le banche.
Conseguenza sarà una di queste banche essere nazionalizzate sviluppo che porterà ad un collasso del mercato delle quote delle banche nazionalizzate.
Ovviamente non tutte le banche sono sulla stessa barca.
Figura nazionale / Eurobank a causa della posizione corta di grandi dimensioni in una situazione più difficile, seguita da Pireo e nella posizione migliore rispetto al sistemiche - banche vitali è la banca Alfa.
Va sottolineato che per prevenire il collasso delle banche dovrebbe magazzino tempestivamente Banca di Grecia per annunciare le esigenze di capitale di ciascuna banca.
Allo stesso tempo, l'amministrazione presenterà presto un piano su come avere successo con patrimonio netto positivo valutate soprattutto il nuovo e la nuova Nazionale Pireo.
Vi è un errore che, se le banche dispongano di un capitale negativo sarà in grado di trovare imprenditori garanti sugli aumenti di capitale.
A nostro avviso questo non sarebbe possibile.
Perché solo l'investitore privato o l'imprenditore a valutare qualcosa di semplice che avrebbe gettato nel cestino la differenza tra il patrimonio netto negativo a 0.
Se il patrimonio netto negativo è -1000000000 1000000000 necessario per diventare -1 0 miliardi di euro letteralmente gettati nel cestino.
Necessità di capitale può aumentare le banche
Grande è la possibilità che il fabbisogno di capitale delle banche è superiore a quello originariamente stimato sulla base di informazioni fornite dal fatto che essi hanno un significativo aumento cattivi crediti in sofferenza dei prestiti dopo l'esposizione di Blackrock, che ora è solo un significato archeologico.
Le ipotesi Blackrock sono basate sui dati di settembre 2011 e da allora, la recessione si è approfondita e dopo aver trascorso 15 mesi di dati è stato modificato ed è peggiorato.
Questo deterioramento si riflette nel fatto che le banche hanno perso oltre 4 mesi nel Core Tier 1 all'8%.
La perdita per la semplice ragione che l'aumento sofferenze e ha perso i fondi.
Non è un caso che la BCE a causa di questo parametro è diminuito prestiti alle banche greche 30.000 a 5.000 milioni.
La capitale ha bisogno di noi contano non solo i risultati delle analisi di Blackrock, ma il deterioramento come risulta dal consiglio superiore negli ultimi 15 mesi.
Allo stesso tempo il fabbisogno di capitale sarà valutato e prestiti all'estero.
Il caso di Cipro dimostra che ci sono problemi all'estero.
Dal momento che Cipro non accetta per ricapitalizzare le filiali di banche greche dovrebbero essere ricapitalizzata per garantire che le imprese madri.
La somma di Blackrock era cumulativa 30,8 miliardi, ma il costo netto finale 10-11000000000 Sulla base degli scenari di stress e dei crediti problematici all'estero ad esempio Cipro e non solo aumentare i requisiti patrimoniali delle banche comunque danneggiati dal + PSI e del debito riacquisto.
Peter Leotsakos
(bankingnews.gr)
19/12/12 - 07:12
L'obsolescenza dei magazzini del settore bancario è il risultato senza precedenti delle preoccupazioni diffuse che la quantità di ricapitalizzazione e posizioni nette certamente negativi non impediscano azionisti privati per sostenere le banche.
Conseguenza sarà una di queste banche essere nazionalizzate sviluppo che porterà ad un collasso del mercato delle quote delle banche nazionalizzate.
Ovviamente non tutte le banche sono sulla stessa barca.
Figura nazionale / Eurobank a causa della posizione corta di grandi dimensioni in una situazione più difficile, seguita da Pireo e nella posizione migliore rispetto al sistemiche - banche vitali è la banca Alfa.
Va sottolineato che per prevenire il collasso delle banche dovrebbe magazzino tempestivamente Banca di Grecia per annunciare le esigenze di capitale di ciascuna banca.
Allo stesso tempo, l'amministrazione presenterà presto un piano su come avere successo con patrimonio netto positivo valutate soprattutto il nuovo e la nuova Nazionale Pireo.
Vi è un errore che, se le banche dispongano di un capitale negativo sarà in grado di trovare imprenditori garanti sugli aumenti di capitale.
A nostro avviso questo non sarebbe possibile.
Perché solo l'investitore privato o l'imprenditore a valutare qualcosa di semplice che avrebbe gettato nel cestino la differenza tra il patrimonio netto negativo a 0.
Se il patrimonio netto negativo è -1000000000 1000000000 necessario per diventare -1 0 miliardi di euro letteralmente gettati nel cestino.
Necessità di capitale può aumentare le banche
Grande è la possibilità che il fabbisogno di capitale delle banche è superiore a quello originariamente stimato sulla base di informazioni fornite dal fatto che essi hanno un significativo aumento cattivi crediti in sofferenza dei prestiti dopo l'esposizione di Blackrock, che ora è solo un significato archeologico.
Le ipotesi Blackrock sono basate sui dati di settembre 2011 e da allora, la recessione si è approfondita e dopo aver trascorso 15 mesi di dati è stato modificato ed è peggiorato.
Questo deterioramento si riflette nel fatto che le banche hanno perso oltre 4 mesi nel Core Tier 1 all'8%.
La perdita per la semplice ragione che l'aumento sofferenze e ha perso i fondi.
Non è un caso che la BCE a causa di questo parametro è diminuito prestiti alle banche greche 30.000 a 5.000 milioni.
La capitale ha bisogno di noi contano non solo i risultati delle analisi di Blackrock, ma il deterioramento come risulta dal consiglio superiore negli ultimi 15 mesi.
Allo stesso tempo il fabbisogno di capitale sarà valutato e prestiti all'estero.
Il caso di Cipro dimostra che ci sono problemi all'estero.
Dal momento che Cipro non accetta per ricapitalizzare le filiali di banche greche dovrebbero essere ricapitalizzata per garantire che le imprese madri.
La somma di Blackrock era cumulativa 30,8 miliardi, ma il costo netto finale 10-11000000000 Sulla base degli scenari di stress e dei crediti problematici all'estero ad esempio Cipro e non solo aumentare i requisiti patrimoniali delle banche comunque danneggiati dal + PSI e del debito riacquisto.
Peter Leotsakos
(bankingnews.gr)
tommy271
Forumer storico
Con l'innalzamento del rating a B- e con la ciliegina dell'outlook "stabile" da parte di S&P, possiamo dire di aver concluso felicemente il buy-back.
Ora attendiamo Moody's e Fitch.
Ieri sera si è tenuta la riunione tra Samaras, Venizelos e Kouvelis dove è stato fatto il punto della situazione e si sono poste le basi per un rinsaldato accordo di governo. L'altro giorno il leader del Pasok si era spinto in avanti, affermando che la legislatura durerà per gli interi 4 anni previsti.
A fine anno si iniziano a fare i conti ... chi ha scommesso contro l'Euro ha dovuto portare a casa delle pesanti perdite. Chi ha scommesso sui titoli governativi del Club Med riporta grandi soddisfazioni.
Già ora vediamo molti "guru" iniziare la marcia a rovescio ... Roubini, su tutti. I report delle banche anglofone iniziano ad aggiustare il tiro ... per cercare opportunità ...
Si distinguono per una certa imparzialità gli gnomi di Zurigo con una veduta leggermente più lunga rispetto a Londra. Ha visto bene la tedesca Berenberg.
Oggi vediamo se la risalita continua ...
Grecia 1134 pb. (1161)
Portogallo 570 pb. (576)
Spagna 389 pb. (406)
Irlanda 328 pb. (335)
Italia 303 pb. (319)
Belgio 74 pb. (77)
Francia 64 pb. (63)
Austria 41 pb. (41)
Bund Vs Bond -40 (-38)
Ora attendiamo Moody's e Fitch.
Ieri sera si è tenuta la riunione tra Samaras, Venizelos e Kouvelis dove è stato fatto il punto della situazione e si sono poste le basi per un rinsaldato accordo di governo. L'altro giorno il leader del Pasok si era spinto in avanti, affermando che la legislatura durerà per gli interi 4 anni previsti.
A fine anno si iniziano a fare i conti ... chi ha scommesso contro l'Euro ha dovuto portare a casa delle pesanti perdite. Chi ha scommesso sui titoli governativi del Club Med riporta grandi soddisfazioni.
Già ora vediamo molti "guru" iniziare la marcia a rovescio ... Roubini, su tutti. I report delle banche anglofone iniziano ad aggiustare il tiro ... per cercare opportunità ...
Si distinguono per una certa imparzialità gli gnomi di Zurigo con una veduta leggermente più lunga rispetto a Londra. Ha visto bene la tedesca Berenberg.
Oggi vediamo se la risalita continua ...
Grecia 1134 pb. (1161)
Portogallo 570 pb. (576)
Spagna 389 pb. (406)
Irlanda 328 pb. (335)
Italia 303 pb. (319)
Belgio 74 pb. (77)
Francia 64 pb. (63)
Austria 41 pb. (41)
Bund Vs Bond -40 (-38)
tommy271
Forumer storico
Bond euro, Bund in calo su ottimismo trattative 'fiscal cliff'
mercoledì 19 dicembre 2012 08:49
LONDRA, 19 dicembre (Reuters) - Apertura in calo per i future sui governativi tedeschi, che ampliano le perdite patite di recente. Le crescenti aspettative che i democratici e repubblicani riescano a trovare un accordo sul bilancio Usa che eviti la crisi fiscale ha infatti innescato un rally degli asset rischiosi, penalizzando quelli rifugio, come il Bund.
Le speranze di un accordo sono aumentate questa settimana dopo la concessione da parte del presidente Barck Obama, che si è detto disponbile a innalzare la soglia del reddito oltre la quale far scattare gli aumenti delle tasse per le famiglie, portandola a 400.000 dollari dai 250.000 precedentemente indicati.
Intorno alle 8,30 i future sul Bund cedono 22 tick a 144,19. In caso di accordo, i bund "ripiegherebbero un po' ma non vedo perchè dovrebbero collassare. Non penso che sia stato questo il motivo per cui i Bund siano stati ragionevolmente ben richiesti", commenta un trader.
"Le prospettive di crescita appaiono pessime e queste previsioni scontano già un raggiungimento di un accordo sul fiscal cliff", aggiunge.
Restando sul fronte macroeconomico, gli investitori concentreranno le loro attenzioni sull'indice Ifo, che misura la fiducia delle http://it.reuters.com/article/italianNews/idITL5E8NJ27720121219#tedesche. Ma gli operatori suggeriscono cautela nell'interpretare i movimenti dei prezzi, vista l'illiquidità dei mercati e l'approssimarsi delle festività natalizie e della fine dell'anno.
"Tutti hanno già chiuso per quest'anno. La gente ha chiuso i libri ordine, c'è molto poco spazio", dice un trader.
mercoledì 19 dicembre 2012 08:49
LONDRA, 19 dicembre (Reuters) - Apertura in calo per i future sui governativi tedeschi, che ampliano le perdite patite di recente. Le crescenti aspettative che i democratici e repubblicani riescano a trovare un accordo sul bilancio Usa che eviti la crisi fiscale ha infatti innescato un rally degli asset rischiosi, penalizzando quelli rifugio, come il Bund.
Le speranze di un accordo sono aumentate questa settimana dopo la concessione da parte del presidente Barck Obama, che si è detto disponbile a innalzare la soglia del reddito oltre la quale far scattare gli aumenti delle tasse per le famiglie, portandola a 400.000 dollari dai 250.000 precedentemente indicati.
Intorno alle 8,30 i future sul Bund cedono 22 tick a 144,19. In caso di accordo, i bund "ripiegherebbero un po' ma non vedo perchè dovrebbero collassare. Non penso che sia stato questo il motivo per cui i Bund siano stati ragionevolmente ben richiesti", commenta un trader.
"Le prospettive di crescita appaiono pessime e queste previsioni scontano già un raggiungimento di un accordo sul fiscal cliff", aggiunge.
Restando sul fronte macroeconomico, gli investitori concentreranno le loro attenzioni sull'indice Ifo, che misura la fiducia delle http://it.reuters.com/article/italianNews/idITL5E8NJ27720121219#tedesche. Ma gli operatori suggeriscono cautela nell'interpretare i movimenti dei prezzi, vista l'illiquidità dei mercati e l'approssimarsi delle festività natalizie e della fine dell'anno.
"Tutti hanno già chiuso per quest'anno. La gente ha chiuso i libri ordine, c'è molto poco spazio", dice un trader.
tommy271
Forumer storico
Berenberg Bank: Non si rivolge a il piano di salvataggio europeo Italia - Spagna In caso contrario, chiedere l'assistenza dell'Unione europea nel 2013
19/12/12 - 09:40
Il punto di vista che l'Italia non farà appello al salvataggio europeo nel 2013 e ha avviato tutte le misure e le riforme necessarie riflettono analisti di Berenberg Bank, che sottolineano che la Spagna è un caso diverso e che la richiesta di aiuti europei infine presentata entro il prossimo anno.
"Il nostro scenario principale è che l'Italia non avrebbe presentato una richiesta di aiuto europeo il prossimo anno. Naturalmente c'è un piccolo rischio, ma credo che il disavanzo in Italia, dopo che tutti i tagli sono stati fatti e le riforme che sono stati avviati, è già molto basso. Anche in caso di risultato negativo quando a sorpresa ha pubblicato i dati ufficiali per il 2012 non si tradurrà in una condizione critica. Quindi non credo che il mercato preoccuparsi quanto riguarda l'Italia, "ha dichiarato Christian Schulz, economista presso Berenberg Bank.
"La Spagna è diverso. Le cifre per il 2012 potrebbe rivelarsi davvero deludente. Alla fine di questo mese, il governo spagnolo sta per inviare a Bruxelles per i dati da configurare disavanzo per il 2012. Lo scorso anno, le cifre corrispondenti erano davvero una sorpresa negativa. Se questo si ripete, e quest'anno, si noterà che la Spagna ha compiuto progressi significativi nella riduzione del deficit. Questo sviluppo può rendere neurali alle acquisizioni e di Berlino e Francoforte, aumentando la probabilità di una richiesta di intervento dei meccanismi europei di sostegno ", conclude Christian Schulz.
***
Un'occhiata di Berenberg nel Sud-Europa...
BankingNews.gr | Online ????????? ?????????
19/12/12 - 09:40
Il punto di vista che l'Italia non farà appello al salvataggio europeo nel 2013 e ha avviato tutte le misure e le riforme necessarie riflettono analisti di Berenberg Bank, che sottolineano che la Spagna è un caso diverso e che la richiesta di aiuti europei infine presentata entro il prossimo anno.
"Il nostro scenario principale è che l'Italia non avrebbe presentato una richiesta di aiuto europeo il prossimo anno. Naturalmente c'è un piccolo rischio, ma credo che il disavanzo in Italia, dopo che tutti i tagli sono stati fatti e le riforme che sono stati avviati, è già molto basso. Anche in caso di risultato negativo quando a sorpresa ha pubblicato i dati ufficiali per il 2012 non si tradurrà in una condizione critica. Quindi non credo che il mercato preoccuparsi quanto riguarda l'Italia, "ha dichiarato Christian Schulz, economista presso Berenberg Bank.
"La Spagna è diverso. Le cifre per il 2012 potrebbe rivelarsi davvero deludente. Alla fine di questo mese, il governo spagnolo sta per inviare a Bruxelles per i dati da configurare disavanzo per il 2012. Lo scorso anno, le cifre corrispondenti erano davvero una sorpresa negativa. Se questo si ripete, e quest'anno, si noterà che la Spagna ha compiuto progressi significativi nella riduzione del deficit. Questo sviluppo può rendere neurali alle acquisizioni e di Berlino e Francoforte, aumentando la probabilità di una richiesta di intervento dei meccanismi europei di sostegno ", conclude Christian Schulz.
***
Un'occhiata di Berenberg nel Sud-Europa...
BankingNews.gr | Online ????????? ?????????
tommy271
Forumer storico
L'Europa ha fatto un grande passo in avanti
Di Nicolas Véron
L'accordo politico raggiunto nelle prime ore del 13 dicembre dai ministri delle Finanze europei rende molto probabile che la normativa che istituisce un meccanismo unico di vigilanza (SSM) con la Banca centrale europea (BCE) al centro, entrerà in vigore nel marzo del 2013. Si tratta di un grande successo europeo, che è stato sulla barra in alto dei risultati positivi potenziali.
Alcune caratteristiche del contratto e commenti:
1. Contorni rispetta e tempi previsti nelle due dichiarazioni dei capi di Stato e di governo del 29 giugno e il 18 ottobre. Per la prima volta, i responsabili della politica europea ha fatto agire per loro promesse, e lo ha fatto subito.
2. Secondo i rapporti, la BCE a presidiare tutte le banche con un patrimonio complessivo di oltre 30 miliardi di euro, e alcune banche più piccole e hanno una rudimentale forma di controllo in altri settori. (Compresi che cosa esattamente questo test non è ancora del tutto chiaro, come la questione cruciale di un accesso diretto alle informazioni su una particolare tabella). Questo riguarda non solo le grandi banche, ma anche di medie dimensioni, probabilmente da qualche parte tra il totale del 75% al 85% del totale attivo del sistema bancario. La BCE ha recentemente stimato che il 70% delle attività bancarie nell'area dell'euro è in banca con un patrimonio di oltre 40 miliardi di euro, il che significa che il limite di 30 miliardi di euro ed includono alcune delle banche più piccole e il tasso dovrebbe essere leggermente più grande. L'esclusione delle banche di piccole dimensioni non sono realmente giustificabile punto di vista tecnico o analitico, ma era anche inevitabile innegabilmente dato il ruolo centrale della Germania nel processo decisionale e la sua struttura politica unica e bancario, che forniscono un enorme influenza politica in casse di risparmio (più informazioni su questo argomento sono nel mio ultimo breve politica , pp 5-6).
3. La base giuridica, l'articolo 127 (6), del trattato sul funzionamento dell'Unione europea (TFUE), è molto forte, anche se non chiaramente formulata con questo obiettivo in mente.
4. L'accordo sembra va quasi al di là della concessione di pari diritti a non appartenenti all'area dell'euro che desiderano partecipare. Questo è importante, in quanto impedisce il potenziale approfondimento del divario tra gli Stati membri dell'UE, che sono all'interno o all'esterno della zona euro. Il Regno Unito, la Svezia e la Repubblica Ceca hanno detto che parteciperanno. Gli altri sette, tra cui i membri più importanti, la Polonia e la Danimarca, non hanno ancora fatto la loro posizione chiara. Danimarca non può decidere immediatamente, ma una decisione rapida, ci si aspetta dalla Polonia e da altri paesi dell'Europa centrale e orientale.
5. Secondo i rapporti, sembra che le regole di governance saranno un po 'meglio di quanto inizialmente previsto, con un comitato organizzatore testa solido può elevare il livello di qualità del processo decisionale.
6. Rispetto ai piani originari della Commissione europea, il calendario di attuazione è stata ritardata un po '.
La BCE ha il pieno controllo di vigilanza solo nel marzo 2014, se non più tardi. Tuttavia, poiché il ciclo elettorale tedesca, questo non è un ritardo molto lungo. Purtroppo, l'azione relativamente poco atteso il prossimo anno a uno scenario di riferimento (vedere anche più avanti sulla risoluzione nel settore bancario).
7. La riforma dell'Autorità bancaria europea (EBA), finalmente sulle stesse linee come la posizione del Regno Unito nel richiedere una maggioranza degli Stati membri che non partecipano al SSM per le decisioni dell'EBA. Questo è curioso, si può dire, perché crea diritti aggiuntivi per i paesi che decidono di non partecipare a un'importante iniziativa dell'UE è una scelta ovvia e chiaramente superiore non era disponibile nel breve tempo del processo decisionale e del Regno Unito ha potere di veto nel processo a norma dell'articolo 127 (6), che ha dato una posizione di forza contrattuale. Quindi forse questo risultato insoddisfacente era inevitabile. In ogni caso, in programma per il 2014 una revisione globale del DAC, quindi questo può essere considerato come una soluzione temporanea e non un insediamento permanente.
8. L'unico ostacolo che rimane è l'approvazione del compromesso da parte del Parlamento europeo (PE). Tecnicamente ci sono due versioni (chiamate regolamenti in lingua europea, ma in realtà è parte della legge), una sul SSM e l'altro sulla riforma della EBA. Il Parlamento europeo non è in grado di bloccare l'impostazione SSM, in quanto, ai sensi dell'articolo 127 (6), il suo ruolo è solo consultivo, ma ha poteri di codecisione per la regolazione della EBA.
Pertanto potrebbe teoricamente bloccare l'intero processo, dal momento che il Regno Unito avrebbe posto il veto probabilmente in SSM modificata se l'accordo sufficiente sul EBA. In pratica, tuttavia, la CE, probabilmente non si vuole bloccare il passaggio di uno di loro, senza dubbio, più costruttive iniziative politiche comunitarie dopo l'inizio della crisi, circa cinque anni fa. Dovrebbe cercare di avere una responsabilità più diretta del SSM, ad esempio, un veto del Parlamento europeo sulla nomina dei membri della neonata "Organismo di Vigilanza" della BCE, sopra le teste delle autorità nazionali interessate ex officio. Ciò sarebbe in linea con l'obiettivo dichiarato dell'UE che "l'ulteriore integrazione delle politiche e una maggiore concentrazione dei poteri deve essere accompagnata da un adeguato coinvolgimento del Parlamento europeo" ( punto 14 delle conclusioni del Consiglio del 14 dicembre ).
9. Naturalmente, tale controllo solo. Niente di tutto questo influenza direttamente la soluzione della crisi o di consolidamento del sistema bancario europeo. Ma ora siamo in grado di avviare la discussione su come raggiungere il consolidamento delle banche, tra cui il ruolo del MSE alla ricapitalizzazione immediata delle banche deboli. Questa discussione è destinata a essere lunga e difficile. Un eventuale accordo potrebbe comunque necessario essere ritardata fino alla fine delle elezioni parlamentari in Germania la fine del 2013. Le conclusioni del Consiglio del 14 dicembre con una terminologia sorprendentemente complesso di questo problema (paragrafi 8, 10, e 11). Sembra che ci saranno tre fasi:. In primo luogo, un "quadro operativo", perché la ricapitalizzazione delle banche da parte immediata ESM «dovrebbero essere decisi nel più breve tempo possibile nella prima metà del 2013" In secondo luogo, la normativa attualmente in discussione per il consolidamento dei sistemi bancari nazionali e depositi di sicurezza dovrebbe essere completato "entro il giugno 2013 e il Consiglio da parte sua dovrebbe raggiungere un accordo entro la fine del mese di marzo 2013 "e il terzo, ma non meno importante," Il [europea] Commissione presenterà nel corso del 2013, una proposta per la creazione di un unico impianto di consolidamento per gli Stati membri che partecipano al SSM [...] per l'adozione durante il ciclo attuale parlamentare ", fino agli inizi del 2014. Tuttavia, Sezione 10 afferma anche, in conformità con le precedenti conclusioni del Vertice che la ricapitalizzazione delle banche da parte immediata del MES sarà consentito solo "quando è installato un efficace meccanismo di controllo ', che, secondo le decisioni di questa settimana non si possibile prima di marzo 2014. Di conseguenza, lo scenario di base sembra essere quello in cui l'intervento del MSE nel settore bancario è ritardata fino a dopo l'istituzione del "meccanismo di risoluzione single", che è molto facile fermarsi prima di giungere ad una sola autorità risoluzione a causa della mancanza di corrispondenti disposizioni dei trattati europei (questo si svilupperà in una prossima pubblicazione). Se questo è confermato, il 2013 sarà un altro anno di ritardo per le misure necessarie per ripristinare la fiducia nel sistema bancario europeo e di porre fine alla mummificazione corrente.
10. Non ci sono alcuna intenzione di discutere la creazione di un quadro europeo per depositi cauzionali al di là della armonizzazione dei sistemi nazionali, anche se è senza dubbio una componente essenziale di una associazione di banca integrata. Tuttavia, la riluttanza è comprensibile, dal momento che il dibattito sull'unione fiscale si è fermato. Vi è una questione urgente, almeno fino a quando non c'è un sistema bancario al dettaglio nella zona euro. Noi abbiamo le nostre dita incrociate in modo permanente su questo tema.
Ancora una volta, l'autorità centrale è solo il primo passo sulla strada lunga e difficile l'Associazione bancaria europea, ma il fatto che questo passo ha sostanzialmente confermato la notizia quasi senza riserve buona.
Di Nicolas Véron
L'accordo politico raggiunto nelle prime ore del 13 dicembre dai ministri delle Finanze europei rende molto probabile che la normativa che istituisce un meccanismo unico di vigilanza (SSM) con la Banca centrale europea (BCE) al centro, entrerà in vigore nel marzo del 2013. Si tratta di un grande successo europeo, che è stato sulla barra in alto dei risultati positivi potenziali.
Alcune caratteristiche del contratto e commenti:
1. Contorni rispetta e tempi previsti nelle due dichiarazioni dei capi di Stato e di governo del 29 giugno e il 18 ottobre. Per la prima volta, i responsabili della politica europea ha fatto agire per loro promesse, e lo ha fatto subito.
2. Secondo i rapporti, la BCE a presidiare tutte le banche con un patrimonio complessivo di oltre 30 miliardi di euro, e alcune banche più piccole e hanno una rudimentale forma di controllo in altri settori. (Compresi che cosa esattamente questo test non è ancora del tutto chiaro, come la questione cruciale di un accesso diretto alle informazioni su una particolare tabella). Questo riguarda non solo le grandi banche, ma anche di medie dimensioni, probabilmente da qualche parte tra il totale del 75% al 85% del totale attivo del sistema bancario. La BCE ha recentemente stimato che il 70% delle attività bancarie nell'area dell'euro è in banca con un patrimonio di oltre 40 miliardi di euro, il che significa che il limite di 30 miliardi di euro ed includono alcune delle banche più piccole e il tasso dovrebbe essere leggermente più grande. L'esclusione delle banche di piccole dimensioni non sono realmente giustificabile punto di vista tecnico o analitico, ma era anche inevitabile innegabilmente dato il ruolo centrale della Germania nel processo decisionale e la sua struttura politica unica e bancario, che forniscono un enorme influenza politica in casse di risparmio (più informazioni su questo argomento sono nel mio ultimo breve politica , pp 5-6).
3. La base giuridica, l'articolo 127 (6), del trattato sul funzionamento dell'Unione europea (TFUE), è molto forte, anche se non chiaramente formulata con questo obiettivo in mente.
4. L'accordo sembra va quasi al di là della concessione di pari diritti a non appartenenti all'area dell'euro che desiderano partecipare. Questo è importante, in quanto impedisce il potenziale approfondimento del divario tra gli Stati membri dell'UE, che sono all'interno o all'esterno della zona euro. Il Regno Unito, la Svezia e la Repubblica Ceca hanno detto che parteciperanno. Gli altri sette, tra cui i membri più importanti, la Polonia e la Danimarca, non hanno ancora fatto la loro posizione chiara. Danimarca non può decidere immediatamente, ma una decisione rapida, ci si aspetta dalla Polonia e da altri paesi dell'Europa centrale e orientale.
5. Secondo i rapporti, sembra che le regole di governance saranno un po 'meglio di quanto inizialmente previsto, con un comitato organizzatore testa solido può elevare il livello di qualità del processo decisionale.
6. Rispetto ai piani originari della Commissione europea, il calendario di attuazione è stata ritardata un po '.
La BCE ha il pieno controllo di vigilanza solo nel marzo 2014, se non più tardi. Tuttavia, poiché il ciclo elettorale tedesca, questo non è un ritardo molto lungo. Purtroppo, l'azione relativamente poco atteso il prossimo anno a uno scenario di riferimento (vedere anche più avanti sulla risoluzione nel settore bancario).
7. La riforma dell'Autorità bancaria europea (EBA), finalmente sulle stesse linee come la posizione del Regno Unito nel richiedere una maggioranza degli Stati membri che non partecipano al SSM per le decisioni dell'EBA. Questo è curioso, si può dire, perché crea diritti aggiuntivi per i paesi che decidono di non partecipare a un'importante iniziativa dell'UE è una scelta ovvia e chiaramente superiore non era disponibile nel breve tempo del processo decisionale e del Regno Unito ha potere di veto nel processo a norma dell'articolo 127 (6), che ha dato una posizione di forza contrattuale. Quindi forse questo risultato insoddisfacente era inevitabile. In ogni caso, in programma per il 2014 una revisione globale del DAC, quindi questo può essere considerato come una soluzione temporanea e non un insediamento permanente.
8. L'unico ostacolo che rimane è l'approvazione del compromesso da parte del Parlamento europeo (PE). Tecnicamente ci sono due versioni (chiamate regolamenti in lingua europea, ma in realtà è parte della legge), una sul SSM e l'altro sulla riforma della EBA. Il Parlamento europeo non è in grado di bloccare l'impostazione SSM, in quanto, ai sensi dell'articolo 127 (6), il suo ruolo è solo consultivo, ma ha poteri di codecisione per la regolazione della EBA.
Pertanto potrebbe teoricamente bloccare l'intero processo, dal momento che il Regno Unito avrebbe posto il veto probabilmente in SSM modificata se l'accordo sufficiente sul EBA. In pratica, tuttavia, la CE, probabilmente non si vuole bloccare il passaggio di uno di loro, senza dubbio, più costruttive iniziative politiche comunitarie dopo l'inizio della crisi, circa cinque anni fa. Dovrebbe cercare di avere una responsabilità più diretta del SSM, ad esempio, un veto del Parlamento europeo sulla nomina dei membri della neonata "Organismo di Vigilanza" della BCE, sopra le teste delle autorità nazionali interessate ex officio. Ciò sarebbe in linea con l'obiettivo dichiarato dell'UE che "l'ulteriore integrazione delle politiche e una maggiore concentrazione dei poteri deve essere accompagnata da un adeguato coinvolgimento del Parlamento europeo" ( punto 14 delle conclusioni del Consiglio del 14 dicembre ).
9. Naturalmente, tale controllo solo. Niente di tutto questo influenza direttamente la soluzione della crisi o di consolidamento del sistema bancario europeo. Ma ora siamo in grado di avviare la discussione su come raggiungere il consolidamento delle banche, tra cui il ruolo del MSE alla ricapitalizzazione immediata delle banche deboli. Questa discussione è destinata a essere lunga e difficile. Un eventuale accordo potrebbe comunque necessario essere ritardata fino alla fine delle elezioni parlamentari in Germania la fine del 2013. Le conclusioni del Consiglio del 14 dicembre con una terminologia sorprendentemente complesso di questo problema (paragrafi 8, 10, e 11). Sembra che ci saranno tre fasi:. In primo luogo, un "quadro operativo", perché la ricapitalizzazione delle banche da parte immediata ESM «dovrebbero essere decisi nel più breve tempo possibile nella prima metà del 2013" In secondo luogo, la normativa attualmente in discussione per il consolidamento dei sistemi bancari nazionali e depositi di sicurezza dovrebbe essere completato "entro il giugno 2013 e il Consiglio da parte sua dovrebbe raggiungere un accordo entro la fine del mese di marzo 2013 "e il terzo, ma non meno importante," Il [europea] Commissione presenterà nel corso del 2013, una proposta per la creazione di un unico impianto di consolidamento per gli Stati membri che partecipano al SSM [...] per l'adozione durante il ciclo attuale parlamentare ", fino agli inizi del 2014. Tuttavia, Sezione 10 afferma anche, in conformità con le precedenti conclusioni del Vertice che la ricapitalizzazione delle banche da parte immediata del MES sarà consentito solo "quando è installato un efficace meccanismo di controllo ', che, secondo le decisioni di questa settimana non si possibile prima di marzo 2014. Di conseguenza, lo scenario di base sembra essere quello in cui l'intervento del MSE nel settore bancario è ritardata fino a dopo l'istituzione del "meccanismo di risoluzione single", che è molto facile fermarsi prima di giungere ad una sola autorità risoluzione a causa della mancanza di corrispondenti disposizioni dei trattati europei (questo si svilupperà in una prossima pubblicazione). Se questo è confermato, il 2013 sarà un altro anno di ritardo per le misure necessarie per ripristinare la fiducia nel sistema bancario europeo e di porre fine alla mummificazione corrente.
10. Non ci sono alcuna intenzione di discutere la creazione di un quadro europeo per depositi cauzionali al di là della armonizzazione dei sistemi nazionali, anche se è senza dubbio una componente essenziale di una associazione di banca integrata. Tuttavia, la riluttanza è comprensibile, dal momento che il dibattito sull'unione fiscale si è fermato. Vi è una questione urgente, almeno fino a quando non c'è un sistema bancario al dettaglio nella zona euro. Noi abbiamo le nostre dita incrociate in modo permanente su questo tema.
Ancora una volta, l'autorità centrale è solo il primo passo sulla strada lunga e difficile l'Associazione bancaria europea, ma il fatto che questo passo ha sostanzialmente confermato la notizia quasi senza riserve buona.
tommy271
Forumer storico
Domani arriva e, infine, 16 miliardi per le banche
di Yiannis Angelis
Con un leggero ritardo arriva EFSF domani e l'ultima "dose" di 16 miliardi di euro pacchetto di 34 miliardi di euro.
Tale importo è da intendersi come noto per ricapitalizzare le banche.
Il completamento del processo di erogazione permette di andare avanti e le ultime mosse per ristrutturare il sistema bancario curato in particolare la TT, e la centralizzazione delle strutture bancarie.
Con questo importo il governo greco ... riceve la prima volta dopo un importante aggiornamento del suo debito da parte di S & P nella categoria B dal livello di selective default che era caduto dalle successive "scarti" e soprattutto la prospettiva di grexit.
Con la rata di € 34000000000 ora formato un immagine in cui il livello del servizio del debito (interessi) annualmente ridotto al 3,5% del PIL e la durata media supera 20 anni.
Ma, come una delle principali cause del S & P di aggiornamento della decisione del debito greco ha riconosciuto la zona euro a decollare l'ordine del giorno la possibilità di "ostracismo" della Grecia dall'euro ...
L'aggiornamento del debito sovrano insieme al fatto che i portafogli delle banche sono ormai solo obbligazioni dell'EFSF che vengono valutati con AA e che domani finanziare la FSF è l'importo residuo della ricapitalizzazione, è piuttosto evidente che ben poco tempo lo porterà ad un aggiornamento e il merito di credito delle banche greche.
Tutto questo, naturalmente, non comporta un tempo di accelerazione della ricomparsa di greci appalti pubblici, ma faciliterà entrambe le versioni di Buoni del Tesoro, così come il prestito delle banche con tasso di interesse più basso (1%) da parte della BCE e, forse, un po 'di alcuni di loro e il mercato interbancario.
di Yiannis Angelis
Con un leggero ritardo arriva EFSF domani e l'ultima "dose" di 16 miliardi di euro pacchetto di 34 miliardi di euro.
Tale importo è da intendersi come noto per ricapitalizzare le banche.
Il completamento del processo di erogazione permette di andare avanti e le ultime mosse per ristrutturare il sistema bancario curato in particolare la TT, e la centralizzazione delle strutture bancarie.
Con questo importo il governo greco ... riceve la prima volta dopo un importante aggiornamento del suo debito da parte di S & P nella categoria B dal livello di selective default che era caduto dalle successive "scarti" e soprattutto la prospettiva di grexit.
Con la rata di € 34000000000 ora formato un immagine in cui il livello del servizio del debito (interessi) annualmente ridotto al 3,5% del PIL e la durata media supera 20 anni.
Ma, come una delle principali cause del S & P di aggiornamento della decisione del debito greco ha riconosciuto la zona euro a decollare l'ordine del giorno la possibilità di "ostracismo" della Grecia dall'euro ...
L'aggiornamento del debito sovrano insieme al fatto che i portafogli delle banche sono ormai solo obbligazioni dell'EFSF che vengono valutati con AA e che domani finanziare la FSF è l'importo residuo della ricapitalizzazione, è piuttosto evidente che ben poco tempo lo porterà ad un aggiornamento e il merito di credito delle banche greche.
Tutto questo, naturalmente, non comporta un tempo di accelerazione della ricomparsa di greci appalti pubblici, ma faciliterà entrambe le versioni di Buoni del Tesoro, così come il prestito delle banche con tasso di interesse più basso (1%) da parte della BCE e, forse, un po 'di alcuni di loro e il mercato interbancario.
apino
Forumer storico
Quotazioni in salita su TLX e con book ben più forniti dei giorni scorsi.
Scambi bassi.
Dopo la grossa rapina subìta ringrazio, come credo tutti i componeti del thread il nostro condottiero Tommy, in gran parte grazie a lui gran parte di noi hanno recuperato, totalmente o parzialmente il loss avuto.
Io personalmente ho recuperato la rapina subìta, e ora sono in verde, ma non esco, se nelle prossime settimane rientrano le banche, c'è quasi sicuro margine di salita di almento un 10%, possibile anche un 20%, quantomeno sui brevi. Continuo infatti ad aspettarmi anche una progressiva normalizzazione della curva dei tassi, ora che il rating è abbastanza migliorato.
Grazie ancora, Tommy, e comunque ringrazio tutti i partecipanti del thread, che hanno contribuito alla causa.
Scambi bassi.
Dopo la grossa rapina subìta ringrazio, come credo tutti i componeti del thread il nostro condottiero Tommy, in gran parte grazie a lui gran parte di noi hanno recuperato, totalmente o parzialmente il loss avuto.
Io personalmente ho recuperato la rapina subìta, e ora sono in verde, ma non esco, se nelle prossime settimane rientrano le banche, c'è quasi sicuro margine di salita di almento un 10%, possibile anche un 20%, quantomeno sui brevi. Continuo infatti ad aspettarmi anche una progressiva normalizzazione della curva dei tassi, ora che il rating è abbastanza migliorato.
Grazie ancora, Tommy, e comunque ringrazio tutti i partecipanti del thread, che hanno contribuito alla causa.
tommy271
Forumer storico
Si, son già stati consegnati.
E, pare, le banche greche siano già presenti in vendita con gli EFSF sui mercati OTC.
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