Buongiorno,
oggi giornata di streghe.
Che c'è su Danieli ? Ho le risp non mi dire ti prego che hai data un tp sotto i 12 eh...
Per quanto riguarda Ubi non so come valutare il tutto. Il fatto che abbia sparato un aumento di capitale inaspettato è stato un colpo per il titolo, e con un premio modesto hanno aggiunto un altro carico.
Sono curioso di vedere come finisce perchè se Ubi è in difficoltà significa che dove sto io la crisi pesa molto.
Per carità di Danieli abbiamo già ampiamente discusso e ribadisco che il mio fair value in base ai fondamentali è di circa 23 euro.
Però, come ampiamente detto, anche di là, con relativi insulti di prassi, ci sono molte ma molte cose che non mi convincono su Danieli da un punto di vista di fondamentali e cioè le seguenti:
a) CALO DELLA MARGINALITA' ASSOLUTA E RELATIVA NEL PLAN MAKING
io penso che loro hanno avuto una elevata marginalità negli anni scorsi, grazie a commesse acquisite negli anni d'oro, ma che questi margini possano essere sottoposti a forte pressione, sia per un effetto volumi (si costruiscono meno impianti perchè la redditività non rende più convenienti molti progetti che prima lo erano), che per un effetto prezzi (pur di realizzare l'impianto abbassano i prezzi, per rendere conveniente al cliente la realizzazione).
Questo perchè si sono assottigliati, quasi azzerati, anche i margini dei loro clienti.
il che spiegherebbe anche la strategia della diversificazione che stanno perseguendo.
b) POCA, QUASI NULLA, DIREI TRASPARENZA DELL'INFORMAZIONE CHE PROMANA DAI BILANCI.
Questo si coglie in generale leggendo i bilanci, e quindi è inutile fare un elenco qui, anche perchè li troverai sia di lì nel thread "una valutazione su Danieli" che qui, quando ne ho discusso con con Dario.
c) AMPIA OPERATIVITA' DELLA SOCIETA' CON LE AZIONI PROPRIE.
Che per noi non è mai un buon segno.
PTM da 23 passo a 16, senza dubbio alcuno, ma in generale la evito, se non per piccolissime puntate.
Ora sono fuori e non entro prima dei 16, 16,5 se ci arriva.
