Obbligazioni in dollari Keep Calm And Invest Preferred Shares Usa

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Peco ha scritto:
Le preferred a tasso variabile in circolazione fanno riferimento al tasso Libor a 3 mesi. Oramai è certo che il tasso LIBOR in dollari USA overnight, a un mese, a tre mesi, a sei mesi e a 12 mesi non sarà più disponibile dopo il 30 giugno 2023 senza nessuna possibilità di proroga. Nei prospetti di questi titoli a T.V. è stabilito che nel caso il tasso LIBOR di riferimento non venga più pubblicato per il calcolo del dividendo venga preso a riferimento l’ultimo tasso Libor pubblicato. In altre parole le preferred a T.V. avranno un tasso fisso composto dall'ultimo Libor a 3 mesi pubblicato + spread con floor. Per alcune preferred a T.V. come quelle emesse da Citigroup è previsto che se il Libor non viene più calcolato, le azioni pagheranno un tasso fisso basato sul Libor 3 m. in vigore al momento in cui le azioni sono state emesse, cioè quando i tassi di interesse erano vicini allo zero + spread con floor se previsto.
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In primis grazie per la preziosissima informazione!
io ad esempio posseggo la Goldman GS-A libor+0,75 min 3,75
guardando il prospetto (424(B)(2)) credo che sia questa la parte da guardare:

For any dividend period, LIBOR shall be determined by the calculation agent on the second London business day immediately preceding the first day of such dividend period in the following manner:

•
LIBOR will be the offered rate per annum for three-month deposits in U.S. dollars, beginning on the first day of such period, as that rate appears on Moneyline Telerate Page 3750 as of 11:00 A.M., London time, on the second London business day immediately preceding the first day of such dividend period.​
•
If the rate described above does not appear on Moneyline Telerate page 3750, LIBOR will be determined on the basis of the rates, at approximately 11:00 A.M., London time, on the second London business day immediately preceding the first day of such dividend period, at which deposits of the following kind are offered to prime banks in the London interbank market by four major banks in that market selected by the calculation agent: three-month deposits in U.S. dollars, beginning on the first day of such dividend period, and in a Representative Amount. The calculation agent will request the principal London office of each of these banks to provide a quotation of its rate. If at least two quotations are provided, LIBOR for the second London business day immediately preceding the first day of such dividend period will be the arithmetic mean of the quotations.​
•
If fewer than two quotations are provided as described above, LIBOR for the second London business day immediately preceding the first day of such dividend period will be the arithmetic mean of the rates for loans of the following kind to leading European banks quoted, at approximately 11:00 A.M. New York City time on the second London business day immediately preceding the first day of such dividend period, by three major banks in New York City selected by the calculation agent: three-month loans of U.S. dollars, beginning on the first day of such dividend period, and in a Representative Amount.​

• If fewer than three banks selected by the calculation agent are quoting as described above, LIBOR for the new dividend period will be LIBOR in effect for the prior dividend period.​

ovvero varrebbe l'ultimo punto come hai indicato tu

e sempre da prospetto:

​

Dividends on the Series A Preferred Stock, when, as and if declared by our board of directors or a duly authorized committee of the board, will accrue and be payable on the liquidation preference amount from the original issue date, on a non-cumulative basis, quarterly in arrears on each dividend payment date, at a rate per annum equal to the greater of (1) 0.75% above LIBOR on the related LIBOR determination date or (2) 3.75%. Any such dividends will be distributed to holders of depositary shares in the manner described under “Description of Depositary Shares — Dividends and Other Distributions” below.


non trovo una clausola tipo Citigroup

quindi mi aspetto che come minimo pagherà 3.75%, vi torna?
 
... e se è vero quello che ho appena scritto dovrei passare dalla GS-A libor+0,75 min 3,75 alla GS-C libor+0,75 min 4, che ha un floor maggiore e costa meno... dove sbaglio?
 
Peco ha scritto:
Le preferred a tasso variabile in circolazione fanno riferimento al tasso Libor a 3 mesi. Oramai è certo che il tasso LIBOR in dollari USA overnight, a un mese, a tre mesi, a sei mesi e a 12 mesi non sarà più disponibile dopo il 30 giugno 2023 senza nessuna possibilità di proroga. Nei prospetti di questi titoli a T.V. è stabilito che nel caso il tasso LIBOR di riferimento non venga più pubblicato per il calcolo del dividendo venga preso a riferimento l’ultimo tasso Libor pubblicato. In altre parole le preferred a T.V. avranno un tasso fisso composto dall'ultimo Libor a 3 mesi pubblicato + spread con floor. Per alcune preferred a T.V. come quelle emesse da Citigroup è previsto che se il Libor non viene più calcolato, le azioni pagheranno un tasso fisso basato sul Libor 3 m. in vigore al momento in cui le azioni sono state emesse, cioè quando i tassi di interesse erano vicini allo zero + spread con floor se previsto.
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Scusa ma non riesco bene a capire. Normalmente, quando un certo tasso non è più disponibile, l'emittente si fa autorizzare ad usare
quello che lo sostituisce (Sofr ??). Non credo si possa congelare un tasso variabile su un'azione che in teoria potrebbe non venire mai
rimborsata. Io ho due pref. fix to float indicizzate al Libor 3m: AGNCN (prima call dal 15.10.2022 poi Libor 3m + 5,111%) e CHSCN
(prima call 31.03.2024 poi Libor 3m + 4,298%). Qualora AGNCN non rimborsasse (cosa perfettamente lecita) il tasso dopo il 30.06.2023
sarebbe costante ovvero pari al Libor 3m di quella data + 5,111% ? Lo stesso dicasi per CHSCN ? In altre parole si ritrasformerebbero
in titoli a tasso fisso ?
 
Maxwhite ha scritto:
Scusa ma non riesco bene a capire. Normalmente, quando un certo tasso non è più disponibile, l'emittente si fa autorizzare ad usare
quello che lo sostituisce (Sofr ??). Non credo si possa congelare un tasso variabile su un'azione che in teoria potrebbe non venire mai
rimborsata. Io ho due pref. fix to float indicizzate al Libor 3m: AGNCN (prima call dal 15.10.2022 poi Libor 3m + 5,111%) e CHSCN
(prima call 31.03.2024 poi Libor 3m + 4,298%). Qualora AGNCN non rimborsasse (cosa perfettamente lecita) il tasso dopo il 30.06.2023
sarebbe costante ovvero pari al Libor 3m di quella data + 5,111% ? Lo stesso dicasi per CHSCN ? In altre parole si ritrasformerebbero
in titoli a tasso fisso ?
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Già da qualche tempo la Federal Reserve raccomanda di erogare prestiti su tassi di riferimento diversi dal Libor, alcune nuove emissioni fanno riferimento al Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Sostituire il tasso Libor con il Sofr per i titoli in circolazione non è possibile perchè hanno spread diversi, il LIBOR incorpora una misura del rischio di credito, mentre SOFR è quasi esente da rischi, ciò significa che storicamente il SOFR è sempre stato molto inferiore al LIBOR.

Dal prospetto del titolo AGNCN a pag. 17: If fewer than three New York City banks selected by us quote rates in the manner described above, the Three-Month LIBOR Rate for the applicable Dividend Period will be the same as for the immediately preceding Dividend Period, or, if there was no such Dividend Period, the dividend shall be calculated at the dividend rate in effect for the immediately preceding Dividend Period.

In questo caso il dividendo sarà calcolato in base all’ultimo Libor a 3 m. pubblicato a fine Giugno 2023

Per il titolo CHSCN il prospetto a pag. 23 prevede: If fewer than two such rates are so provided, then three-month LIBOR for the Dividend Period related to such Reset Rate Determination Date will be set to equal the three-month LIBOR for the then current Dividend Period or, in the case of the Dividend Period commencing on the First Reset Date, 2.802%. All percentages used in or resulting from any calculation of three-month LIBOR will be rounded, if necessary, to the nearest one hundred-thousandth of a percentage point, with 0.000005% rounded up to 0.00001%.

Qui l’emittente per il calcolo del dividendo in assenza del tasso Libor si riserva due opzioni, prendere come riferimento l’ultimo tasso Libor pubblicato oppure lo spread iniziale 2,802% + 4,298% = 7,1%, se non richiama sceglierà l’opzione al momento meno costosa.
 

PG&E Corporation
On February 8, 2022, the Utility declared payment of all cumulative and unpaid dividends on the Utility’s preferred stock as of January 31, 2022 totaling $59.1 million payable on May 13, 2022 to holders of record on April 29, 2022 and declared a dividend on the Utility’s preferred stock totaling $3.5 million that will be accrued during the three-month period ending April 30, 2022 payable on May 15, 2022 to holders of record on April 29, 2022.
 
Peco ha scritto:
Ci sta, GS-A molto più liquida di GS-C entrambe in forte calo dopo lo stacco div.
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però Peco perdonami, com'è possile che il mercato prezzi a sconto 2%?
non è che ci sfugge qualcosa? pensi sia da ricercare nelle varie clausole del prospetto?

nel frattemo switch fatto da 22,85 a 22,30
 
Ultima modifica:
samantaao ha scritto:
però Peco perdonami, com'è possile che il mercato prezzi a sconto 2%?
non è che ci sfugge qualcosa? pensi sia da ricercare nelle varie clausole del prospetto?

nel frattemo switch fatto da 22,85 a 22,30
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a meno di sviste nel prospetto non trovo differenze, ma non me la posso prendere, una distorsione continuativa non mi convince

nel frattempo ho addocchiato questo bb TBB - US00206R3003- 5,35%, cosa ne pensate?
e Stifel Financial SBF 5,2% ?
entrambi hanno call opzionale a fine anno ma se non richiamano... e il rating sembra buono (e credo che servirà)
 
Ultima modifica:
  • Safe Bulkers wholly owned subsidiary, Safe Bulkers Participations successfully priced its earlier announced offering of €100M of unsecured bonds to be listed on the Athens Exchange.
  • The Bonds have a coupon of 2.95% payable semi-annually and will mature in 2027.
  • The trading of the Bonds on the ATHEX is expected to commence on Feb. 14, 2022 under the ticker symbol "SBB1".
  • Net proceeds will be used for acquisition of vessels, redemption of preferred shares, repayment of debt and/or general corporate purposes.
 
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