Imark
Forumer storico
Monitor telecom bonds (gruppo di lavoro Torino41 e I98mark)
Avvertenze
Per i titoli illiquidi sui mercati retail, Massimo S. consente di riprendere i corsi di mercati OTC.
I prezzi sono quelli rilevati alla chiusura di venerdì sera sull'ICMA per i seguenti bond:
PT 2017 e 2025; TDC 2012; NTC 2016; NTC 2016 FRN; Telenor 2012; TeliaSonera 2015; British Telecom 2014; Vodafone 2018
Per France Telecom 2033, Deutsche Telekom 2033 e Telecom Italia 2055 il prezzo è invece di fonte Bloomberg, rilevato sempre alla chiusura di venerdì sera.
Per il bond Telecom Italia 2033, il prezzo è quello rilevato sul MOT, sempre chiusura di venerdì sera.
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Il periodo monitorato
Fra contrattempi miei personali e sistemazione del sito su nuovi server, siamo tornati a 3 settimane dal precedente monitoraggio, nonostante le buone intenzioni. E tutto sommato la cosa non è negativa, in quanto la distanza cronologica dalla rilevazione precedente consente di evidenziare due movimenti importanti avvenuti sui corsi dei nostri bond.
I due movimenti hanno un tratto in comune: il calo dei prezzi sui bond IG corti.
Il primo consiste nella ricerca di rendimento sulla parte lunga o lunghissima della curva. Il mercato sembra maturare il convincimento che i tassi siano destinati a restare contenuti ancora per un periodo di tempo non breve e dunque porta a casa il gain sulla parte corta della curva dei rendimenti e sposta la scommessa sulla parte lunga.
Il secondo riguarda i bond HY, nuovamente premiati dalla scelta degli investitori: con tassi bassi, specie se la percezione del mercato è che essi restino tali per qualche tempo, l'altra maniera per cercare rendimento è vendere l'IG per comprare l'HY, prendendo in carico più rischio emittente nel proprio portafoglio titoli.
A seconda del vostro profilo di rischio, potete scegliere anche voi di assecondare in una certa misura l'una o l'altra opzione, senza dimenticare la terza, ossia l'incremento del tasso variabile, che in questa fase il mercato sembra valutare con relativo scetticismo proprio per via delle attuali aspettative sui tassi.
Fuori tabella, il bond 11% Cell C 2015 in USD (Subordinato, rating CCC) è tornato a fare prezzo su ICMA. Questi i corsi: last price 100,50 (100,37); bid 99,88 (99,88) ask 100,25 (100,88). In parentesi i prezzi last, bid ed ask risalenti alla precedente rilevazione.
Maino per il momento continuerà a non aggiornare il ventimaggio per cui lo scarico del file resta per ora disponibile solo qui... resta utile segnalare il sito di Maino per i materiali lì reperibili...
http://digilander.libero.it/ventimag...i%20files.html
La tabella riepilogativa dei prezzi, ora tripartita: questa la prima parte...
Avvertenze
Per i titoli illiquidi sui mercati retail, Massimo S. consente di riprendere i corsi di mercati OTC.
I prezzi sono quelli rilevati alla chiusura di venerdì sera sull'ICMA per i seguenti bond:
PT 2017 e 2025; TDC 2012; NTC 2016; NTC 2016 FRN; Telenor 2012; TeliaSonera 2015; British Telecom 2014; Vodafone 2018
Per France Telecom 2033, Deutsche Telekom 2033 e Telecom Italia 2055 il prezzo è invece di fonte Bloomberg, rilevato sempre alla chiusura di venerdì sera.
Per il bond Telecom Italia 2033, il prezzo è quello rilevato sul MOT, sempre chiusura di venerdì sera.
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Il periodo monitorato
Fra contrattempi miei personali e sistemazione del sito su nuovi server, siamo tornati a 3 settimane dal precedente monitoraggio, nonostante le buone intenzioni. E tutto sommato la cosa non è negativa, in quanto la distanza cronologica dalla rilevazione precedente consente di evidenziare due movimenti importanti avvenuti sui corsi dei nostri bond.
I due movimenti hanno un tratto in comune: il calo dei prezzi sui bond IG corti.
Il primo consiste nella ricerca di rendimento sulla parte lunga o lunghissima della curva. Il mercato sembra maturare il convincimento che i tassi siano destinati a restare contenuti ancora per un periodo di tempo non breve e dunque porta a casa il gain sulla parte corta della curva dei rendimenti e sposta la scommessa sulla parte lunga.
Il secondo riguarda i bond HY, nuovamente premiati dalla scelta degli investitori: con tassi bassi, specie se la percezione del mercato è che essi restino tali per qualche tempo, l'altra maniera per cercare rendimento è vendere l'IG per comprare l'HY, prendendo in carico più rischio emittente nel proprio portafoglio titoli.
A seconda del vostro profilo di rischio, potete scegliere anche voi di assecondare in una certa misura l'una o l'altra opzione, senza dimenticare la terza, ossia l'incremento del tasso variabile, che in questa fase il mercato sembra valutare con relativo scetticismo proprio per via delle attuali aspettative sui tassi.
Fuori tabella, il bond 11% Cell C 2015 in USD (Subordinato, rating CCC) è tornato a fare prezzo su ICMA. Questi i corsi: last price 100,50 (100,37); bid 99,88 (99,88) ask 100,25 (100,88). In parentesi i prezzi last, bid ed ask risalenti alla precedente rilevazione.
Maino per il momento continuerà a non aggiornare il ventimaggio per cui lo scarico del file resta per ora disponibile solo qui... resta utile segnalare il sito di Maino per i materiali lì reperibili...
http://digilander.libero.it/ventimag...i%20files.html
La tabella riepilogativa dei prezzi, ora tripartita: questa la prima parte...
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