Grazie dell'indicazione!
Ho trovato solo questo:
OnVista: Anleihenanalyse - KABEL DEUTSCHLAND GMBH ITV V.04(09/14) ANL - Snapshot
Ha un rendimento piuttosto alto... mi piacerebbe sapere anche che ne pensa Mark...
Ciao Stefano, ci sono da fare interessanti riflessioni sul comparto cable e su come il consumo di cable tv e i pacchetti triple play (tv via cavo venduta insieme a internet a larga banda e a telefonia fissa) stiano entrando a fare parte, gradualmente, dei consumi di base di molti paesi nordeuropei, con la conseguenza di una forte stabilità dei flussi di cassa anche in una contingenza come quella della crisi recente.
Tendenzialmente, il cable è un segmento HY sul quale può valere la pena puntare, con alcune cautele legate a caratteristiche standard business model, e ad esempio alla aleatorietà dei contratti riguardanti i diritti di trasmissione di eventi sportivi (calcio, in primis) e/o altri di grande appeal presso il pubblico televisivo.
A tale aleatorietà consegue una relativa instabilità delle masse di clienti gestite (che, per così dire, sono passibili di migrare al seguito del trasferimento dei diritti ad altro operatore concorrente) e dei volumi consumati o piuttosto del fatturato generato per utente (ARPU)
Guardando ai singoli emittenti, sono da privilegiare quelli che, nel frangente attuale, hanno scelto di continuare nell'operazione di deleverage intrapresa nel 2009 piuttosto che quelli che hanno impegnato i flussi di cassa futuri (e comunque eventuali) in nuove acquisizioni o piuttosto abbiano adottato politiche di "premio agli azionisti" attraverso distribuzioni di dividendi (ordinari e straordinari).
Ce ne sono 5-6 di operatori emittenti HY la cui situazione andrebbe filtrata attraverso la griglia che ho descritto sopra per verificare dove la scommessa legata all'investimento sia più speculativa e dove invece più conservativa, seppure in un contesto HY.
Scherzi a parte, se ti viene in mente qualcosa di buono, a parte quelle che citi e che ho anch'io, fa un fischio!
