Obbligazioni Convertibili Obbligazioni Convertibili - CV
- Creatore Discussione woolloomooloo
- Data di Inizio
fabbro
Forumer storico
più che grande ...grosso .
Come consiglio vai su CERTIFICATE JOURNAL
e troverai cose interessanti. Io da tempo questo Certificate journal me lo facevo arrivare via e mail ma mai lo leggevo, ora invece è da qualche tempo che me lo leggo e ,se c'è qualcosa che reputo interessante ,approfondisco lì andando anche a cercarmi articoli vecchi e pure altrove .
Intanto su creval iniziamo male: telefonato più volte a IR ma mai avuto il piacere di scambiarci 4 chiacchere . Poi se queste fossero diventate 16 o 256, sarebbe stato meglio per loro ,almeno qualcosa ,forse, avrebbero imparato, poichè gli aumenti creval li faccio da quando ero nella culla . Vedremo lunedì
Ciao
onik
Forumer attivo
salvo errori di calcolo a me risultano i seguenti rendimenti
______________________
ValDiritto CV R.Lordo R.Netto
0,0000 100,0 4,2500% 3,7200%
0,0300 101,0 3,8270% 3,2958%
0,0450 101,5 3,6130% 3,0847%
0,0600 102,0 3,4020% 2,8752%
0,0750 102,5 3,1920% 2,6672%
0,0900 103,0 2,9830% 2,5608%
0,1050 103,5 2,7760% 2,2559%
0,1200 104,0 2,5710% 2,0526%
0,1500 105,0 2,1650% 1,6503%
0,1800 106,0 1,7650% 1,2539%
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ValDiritto CV R.Lordo R.Netto
0,0000 100,0 4,2500% 3,7200%
0,0300 101,0 3,8270% 3,2958%
0,0450 101,5 3,6130% 3,0847%
0,0600 102,0 3,4020% 2,8752%
0,0750 102,5 3,1920% 2,6672%
0,0900 103,0 2,9830% 2,5608%
0,1050 103,5 2,7760% 2,2559%
0,1200 104,0 2,5710% 2,0526%
0,1500 105,0 2,1650% 1,6503%
0,1800 106,0 1,7650% 1,2539%
Ultima modifica:
surfista11
Hang Loose !
Stasera mi sono letto il prospetto della nuova obbligazione CREVAL
Ad una prima lettura mi pare proprio che 'sta convertibile è MOOOOLTO lontana da mio concetto di bond convertibile.
In sintesi (e spererei di essere smentito) questo è (sotto mentite spoglie di convertibile) a mio avviso, quasi una semplice obbligazione a tasso pseudo fisso con qualche regaluccio lungo la sua vita (i regalucci certi sono i 2 warrant... i regalucci "possibili" sono gli "sconti" di conversione / richiamo).
Comunque quando io penso ad una convertibile, penso ad uno strumento legato ad un sottostante, che se va tutto male (ma l'emittente non fallisce) alla fine mi restituirà i miei soldi con gli interessi.... mentre se il sottostante inizia una gloriosa cavalcata verso l'alto... si tira dietro anche la quotazione del bond convertibile....
Ecco... nella mia sia pur rapida lettura del prospetto.. mi pare proprio che questo concetto (che poi è il concetto base delle cv) proprio non si possa applicare alla nascitura CREVAL cv....
i valtellinesi (o quelli di via filodrammatici per conto loro) hanno studiato un meccanismo secondo il quale... se l'azione creval si impenna... il rapporto di conversione cala drasticamente .. con buona pace dei possessori del bond.... sigh...
Ma andiamo con ordine:
CEDOLA
1) a fine giugno 2010 la cedola che si riceverà sarà pari a € 1,59
2) da fine giugno 2010 alla scadenza (fine giugno 2013) la cedola sarà del 4,25 %
RIMBORSO
1/3 sarà rimborsato a fine giugno 2011
1/3 sarà rimborsato a fine giugno 2012
e il restante 1/3 a fine giugno 2013
PERIODO di CONVERSIONE
la prima finestra di conversione sarà dal 24/5/11 al 22/6/11 e analoghe finestre sono previste nei 2 anni seguenti
qui arriva il bello: parliamo della prima finestra: il rapporto di conversione è pari a: (quota nominale rimborsata a fine giugno 2011 (1/3 quindi € 25) ) fratto (valore dell'azione creval una quindicina di giorni prima del 24 maggio - 10 % ).... quindi... se l'azione creval vale, per fare un esempio semplice, 5 il rapporto di conversione sarà 25/5 = 5 ma se l'azione creval valesse 25, per esempio... come si fa a fregare il possessore della cv ? semplice... gli si dice che il rapporto di conversione è 1 (ossia 25/25) con buona pace della salita della cv....
in pratica.... e in soldoni... se i conterranei di Giulio Termonti avessero fatto, che ne so... una convertibile "da scuola elementare" e le avessero dato strike 5 con rapporto 1/1... proprio per essere terra-terra... nel caso che l'azione andasse ... per esempio... a 25 euro ecco che avremmo la nostra cv che passa da 100 a 500 (e scusate se è poco)....
mentre con il sistema di legare il rapporto di conversione al valore dell'azione... nisba... con azione bassa rapporto alto e con azione alta rapporto basso....
ora, il mi personale parere è che questo tipo di pseudo-convertibile a rapporto "che frega il prossimo" è eticamente meglio sicuramente di un convertendo alla maniera della "popolare di milano"... ma non sta minimamente a fianco del mio concetto di convertibile....
quindi , come dice paperino, cari amici del Creval... PFUI !!
Poi c'è anche un piccolo premietto se l'emittente decide di riscattare (e lo può fare...) ma ora non vale la pena di dilungarsi... diciamo che male che vada dà il nominale.....
ora vi lascio, che vado a dormire...
Ho premesso che la mia lettura del prospetto è stata abbastanza veloce, quindi sarei ben felice di essermi sbagliato e prego chiunque abbia riscontri diversi di postarli qui velocemente....
a domani, raga'
cia'
TS
marcotek
Forumer storico
Non ci siamo, il bon d convertibile deve essere convertito a richiesta.
Hanno snaturato lo strumento con queste emissioni a conversione in azioni.
Speriamo che la BPER emette i nuovi bond cv come quelli vecchi invece di copiare queste complicate emissioni di CREVAL o CARIGE.
Hanno snaturato lo strumento con queste emissioni a conversione in azioni.
Speriamo che la BPER emette i nuovi bond cv come quelli vecchi invece di copiare queste complicate emissioni di CREVAL o CARIGE.