Dexia Crediop: analisi dettagliata - tutta la verità
Ciao a tutti, come probabilmente saprete c'è molto concitamento dietro ai bond dexia.
QUesto è dovuto al fatto che le rispettive nazioni hanno deciso di modifcare l'assetto di dexia
Ma non solo non è nulla di grave, ma è anzi qualcosa che è stato fatto per favorire e garantire l'obbligazionista e non l'opposto.
Vi spiego nei dettagli cosa accadrà:
Dexia gruppo è formato da due banche, formate a sua volta da varie sotto banche.
I due stati per FAVORIRE i creditori, i correntisti, e l'istituto hanno deciso di usare il meccanismo di una bad bank (da non confondere con la bad company)
Il meccanismo della bad bank è stato molte volte usato in germania, per vari istituti e prevede la piena tutela dei senior (a scapito degli azionisti che si vedono ridurre gli assets e delle perpetue)
In pratica Francia e Belgio mettono nella bad bank tutti i crediti e i debiti.
Tra i crediti ci sono i subprime, i tds pigs ecc, tra i debiti gli obbligazionisti.
Francia e belgio hanno detto che loro garantiranno la bad bank, e tutti gli obbligazionisti e tutti i correntisti (notizia ufficiale) e che NESSUNO dei creditori perderà un euro
Ma secondo voi cosa vuol dire il termine:
FRANCIA E BELGIO GARANTIRANNO PER LA BAD BANK ?
Vuol dire che tutte le emissioni di dexia (controllate incluse dato che sono confacenti e sinergiche al gruppo) semplicemente saranno garantite da questi stati !
Semplicemente tutti gli asset passano alla bad, e lo stato garantisce i rimborsi. che vuoi di piu' dalla vita?
Nella good bank dovrebbe restare la cassa depositi presiti, un'assicurazione e un'altra che non ricordo il nome.
Ora come è possibile notare dexia ha molteplici controllate, quindi quasi tutte finiscono nella bad company.
Ovviamente crediop e tutte le altre controllate, hanno obbligazioni, che sono appunto l'oggetto di garanzia degli stati (che cosa garantirebbero altrimenti quest'ultimi?).
Questo schema, ripeto, è classico, ed è già stato usato in germania.
Alcune aggiunte:
- il ministro belga ha dichiarato che dexia ha problemi di liquidità ma non di solvibilità.
Questo significa che in sintesi dexia subisce il Mark to market come chiunque, ed operando a leva deve ricorrere a liquidità per coprire margini.
In pratica è solvibile, basta che possa portare i propri crediti a scadenza, ma per farlo deve poterci arrivare a scadenza.
Per questo i ministri franco belghi si prendono direttamente loro in carico tutto, ed è sufficiente garantire i creditori. Solo uno stato chiaramente puo'fare una cosa del genere
- riguardo a crediop: crediop è una controllata come le altre, (ce ne sono francesi, belghe e tedesche nonchè spangole e italiane, si veda lo schema di cui sopra)
Ora tutte le controllate hanno le loro obbligazioni addirittura salite (le controllate ripeto, che non sono solo di francia o belgio).
Poi guardiamo le emissioni crediop e vediamo che:
a) quelle dove c'è il Market maker IMI sono sostanzialmente stabili
b) quelle dove il MM non c'è, e che sono in mano principalmente al retail (per ammissione di crediop stessa) sono collassate
Si arriva all'assurdo che una dexia 30 ottobre 2011 paga estremamente di piu' di una dexia 21 novembre 2011 (il chè è illogico)
- Sempre riguardo a crediop: essa puo' essere ceduta da francia e belgio , a altro istituto (migliore di dexia).
L'istituto ha un valore (comunque maggiore di 1 euro).
Produce comunque degli utili (tolti i rimborsi)
Crediop ha emesso un comunicato a varie agenzie di stampa dove ribadisce tale redditività e dove comunque sottolinea che anche loro godono delle garanzie francobelghe (come è ovvio)
- a livello azionario: a livello azionario ovviamente dexia azione deve calare perchè sarà privata di quasi tutti i suoi asset, mentre le controllate devono restare stabili. Infatti così accade, con dexia azione che cala, mentre ad es. sabadell (controllata dexia spangola equivalente a crediop, solo che è in spagna) perde solo l'1,62% sovraperformando praticamente rispetto alle altre banche.
Proprio perchè è una controllata,che riceve dei BENEFICI
Queste cose le hanno già capite tutti.
Alcuni si sono chiesti perchè imi compri tranquillamente le dexia.. io mi chiedo, perchè non dovrebbe ? Alcuni hanno ipotizzato che IMI non sapesse..
peccato che alle 11.40 del 4 ottobre proprio imi ha fatto un comunicato dove scrive praticamente le stesse cose che ho detto io.. quindi sanno eccome
Perchè sabadell (la crediop spagnola) sovraperforma nel listino azionario?
RIFLETTETE GENTE:
-TUTTE LE EMISSIONI DEXIA OBBLIGAZIONARIE NEL GLOBO SONO STABILI
-TUTTE LE EMISSIONI DEXIA DI TUTTE LE CONTROLLATE (anche non franco belghe) SONO STABILI
- TUTTE LE EMISSIONI DEXIA CREDIOP DOVE C'E' MARKET MAKER IMI, CHE E' INFORMATO DEI FATTI, E CHE HA AUMENTATO ANCHE LA SIZE IN BID, SONO STABILI (ES. DEXIA 21 NOVEMBRE 2011)
- L'AZIONE SABADELL (CONTROLLATA SPAGNOLA DI DEXIA) SOVRAPERFORMA LE ALTRE BANCHE DEL LISTINO
A scendere sono solo i titolini in mano al fol ! che ovviamente non ci capisce niente e vende !
ciao
Andrea
ps Scrivo questo post qui e non sul topic ufficiale perchè dopo 2 secondi scomparirebbe e si rifarebbero sempre le stesse domane
