tommy271
Forumer storico
Sette risposte a domande critiche sui mini-BOT proposti dall'Italia
I mercati non hanno visto le idee del governo italiano con un occhio positivo
Molte cose non sono chiare sull'idea che il governo italiano potrebbe emettere cambiali di piccolo valore per pagare alcune delle sue bollette.
Come funzionano i cosiddetti mini-BOT?
È un modo intelligente per rilanciare l'economia stagnante del Paese?
Sarebbe equivalente a una valuta parallela, o addirittura con un preludio per lasciare l'Eurozona?
È un modo malvagio per violare le norme sul debito dell'Unione europea?
Una cosa è certa: i mercati non hanno visto queste idee con un buon occhio, con Bloomberg che ha fatto delle spiegazioni su di loro.
1. Cosa sono i mini-BOT?
Finora, un'idea.
La proposta originale prevedeva la creazione di banconote di piccolo valore (da € 1 a € 500) da emettere per coprire i pagamenti arretrati ai fornitori governativi.
Potrebbero anche essere emessi come crediti fino a € 25.000 ciascuno per i contribuenti aventi diritto ai rimborsi.
Come un IOU, i mini-BOT non pagheranno interessi e non avranno data di scadenza.
Sarebbero garantiti dallo stato e sarebbero accettati per il pagamento delle tasse.
Non ci sarebbe alcun obbligo per i terzi di accettarli.
Il nome è un gioco di parole sui Buoni Ordinari del Tesoro, una legge congiunta a breve termine dello stato italiano.
2. Chi sta spingendo per questo?
La coalizione di governo inizialmente includeva l'idea nell'agenda legislativa del maggio 2018.
Lega ha sottolineato che l'emissione da 70 miliardi a 100 miliardi di mini-BOT e il loro uso per pagare fornitori o creditori potrebbero incrementare l'economia.
Il progetto è stato preparato dal consulente finanziario della Lega, Claudio Borghi, che ha presentato i piani di test.
Proprio come l'ex moneta d'Italia la lira, le banconote avevano immagini di noti italiani, come il calciatore Marco Tardelli subito dopo aver raggiunto l'obiettivo della finale dei Mondiali nel 1982 che l'Italia aveva vinto.
3. Perché i mini-BOT tornano in primo piano?
Il 28 maggio la Camera dei deputati ha adottato all'unanimità una proposta che invitava il governo ad accelerare i pagamenti a creditori e fornitori, compresi i conti del Tesoro.
Il 31 maggio il Dipartimento del Tesoro ha negato che i piani per l'emissione di titoli siano attualmente all'esame.
Tuttavia, in mezzo allo scontro dell'Italia con la Commissione europea sulle sue spese di bilancio - che includeva un raro rimprovero ufficiale il 29 maggio e l'istituzione di una procedura disciplinare il 5 giugno - i mini-BOT potrebbero essere un modo per i limiti del debito pubblico sono confermati.
4. Qual è la reazione a questa idea?
Il 6 giugno il presidente della Banca centrale europea Mario Draghi ha dichiarato che questi strumenti sarebbero stati considerati "altri soldi" e quindi illegali nell'area dell'euro.
Inoltre, se assumono la forma di debito, si aggiungeranno alle enormi responsabilità dell'Italia, che già raggiungono il 133% del suo PIL.
Anche il ministro delle finanze italiano G. Tria ha respinto l'idea, riflettendo le parole di Draghi e scontrandosi con i leader della coalizione.
Il 10 giugno, il primo ministro Giuseppe Conte ha dichiarato in un'intervista al quotidiano Corriere della Sera che il governo non ha mai discusso la questione dei mini-BOT, aggiungendo che ci sono altri modi per accelerare il pagamento degli arretrati, che sono certamente diminuiti l'anno scorso.
5. Perché gli investitori si preoccupano?
Gli investitori sono preoccupati che le mini-banconote possano diventare di fatto monete parallele, in quanto potrebbero essere utilizzate non solo per pagare le tasse ma anche per acquistare beni e servizi dal governo.
Sono stati persino offerti come strumento di pagamento temporaneo per un periodo transitorio in seguito all'uscita dell'Italia dall'euro.
Il governo nega che avrà corso legale, poiché solo la Banca centrale europea può stampare denaro nell'area dell'euro.
In effetti, lo stesso Borghi ha affermato che i mini-BOT garantiranno il debito esistente.
6. L'assicurazione del ministro delle finanze è stata adeguata?
A breve termine, sì, perché le obbligazioni italiane sono migliorate, quasi cancellando le perdite subite da quando il governo è entrato in carica un anno fa.
A lungo termine, probabilmente no.
Il governo ha sostenuto la proposta alla Camera dei deputati, che è stata adottata all'unanimità.
Il governo dell'opposizione, il Partito Democratico, ha in seguito rifiutato il suo sostegno, dicendo che i suoi membri non erano a conoscenza dell'inserimento di mini-BOT.
Moody's ha anche detto che la proposta è chiaramente negativa.
7. È stato precedentemente testato?
L'Argentina ha emesso gli IOU a corto raggio, noti come Lecops, per pagare i dipendenti pubblici all'inizio degli anni 2000, a fronte di un aumento dell'inflazione.
La California ha temporaneamente utilizzato gli IOU nel 2009 quando non aveva contanti, principalmente per pagare fornitori e rimborsi fiscali.
I greci hanno esaminato la questione degli IOU elettronici nel 2015 mentre negoziavano con i creditori per mantenere il paese nell'euro.
Questo è un precedente preoccupante per alcuni, poiché in passato i populisti italiani hanno fatto cenno di lasciare il paese fuori dall'euro, mentre al momento stanno ancora negando tali piani.
I mercati non hanno visto le idee del governo italiano con un occhio positivo
Molte cose non sono chiare sull'idea che il governo italiano potrebbe emettere cambiali di piccolo valore per pagare alcune delle sue bollette.
Come funzionano i cosiddetti mini-BOT?
È un modo intelligente per rilanciare l'economia stagnante del Paese?
Sarebbe equivalente a una valuta parallela, o addirittura con un preludio per lasciare l'Eurozona?
È un modo malvagio per violare le norme sul debito dell'Unione europea?
Una cosa è certa: i mercati non hanno visto queste idee con un buon occhio, con Bloomberg che ha fatto delle spiegazioni su di loro.
1. Cosa sono i mini-BOT?
Finora, un'idea.
La proposta originale prevedeva la creazione di banconote di piccolo valore (da € 1 a € 500) da emettere per coprire i pagamenti arretrati ai fornitori governativi.
Potrebbero anche essere emessi come crediti fino a € 25.000 ciascuno per i contribuenti aventi diritto ai rimborsi.
Come un IOU, i mini-BOT non pagheranno interessi e non avranno data di scadenza.
Sarebbero garantiti dallo stato e sarebbero accettati per il pagamento delle tasse.
Non ci sarebbe alcun obbligo per i terzi di accettarli.
Il nome è un gioco di parole sui Buoni Ordinari del Tesoro, una legge congiunta a breve termine dello stato italiano.
2. Chi sta spingendo per questo?
La coalizione di governo inizialmente includeva l'idea nell'agenda legislativa del maggio 2018.
Lega ha sottolineato che l'emissione da 70 miliardi a 100 miliardi di mini-BOT e il loro uso per pagare fornitori o creditori potrebbero incrementare l'economia.
Il progetto è stato preparato dal consulente finanziario della Lega, Claudio Borghi, che ha presentato i piani di test.
Proprio come l'ex moneta d'Italia la lira, le banconote avevano immagini di noti italiani, come il calciatore Marco Tardelli subito dopo aver raggiunto l'obiettivo della finale dei Mondiali nel 1982 che l'Italia aveva vinto.
3. Perché i mini-BOT tornano in primo piano?
Il 28 maggio la Camera dei deputati ha adottato all'unanimità una proposta che invitava il governo ad accelerare i pagamenti a creditori e fornitori, compresi i conti del Tesoro.
Il 31 maggio il Dipartimento del Tesoro ha negato che i piani per l'emissione di titoli siano attualmente all'esame.
Tuttavia, in mezzo allo scontro dell'Italia con la Commissione europea sulle sue spese di bilancio - che includeva un raro rimprovero ufficiale il 29 maggio e l'istituzione di una procedura disciplinare il 5 giugno - i mini-BOT potrebbero essere un modo per i limiti del debito pubblico sono confermati.
4. Qual è la reazione a questa idea?
Il 6 giugno il presidente della Banca centrale europea Mario Draghi ha dichiarato che questi strumenti sarebbero stati considerati "altri soldi" e quindi illegali nell'area dell'euro.
Inoltre, se assumono la forma di debito, si aggiungeranno alle enormi responsabilità dell'Italia, che già raggiungono il 133% del suo PIL.
Anche il ministro delle finanze italiano G. Tria ha respinto l'idea, riflettendo le parole di Draghi e scontrandosi con i leader della coalizione.
Il 10 giugno, il primo ministro Giuseppe Conte ha dichiarato in un'intervista al quotidiano Corriere della Sera che il governo non ha mai discusso la questione dei mini-BOT, aggiungendo che ci sono altri modi per accelerare il pagamento degli arretrati, che sono certamente diminuiti l'anno scorso.
5. Perché gli investitori si preoccupano?
Gli investitori sono preoccupati che le mini-banconote possano diventare di fatto monete parallele, in quanto potrebbero essere utilizzate non solo per pagare le tasse ma anche per acquistare beni e servizi dal governo.
Sono stati persino offerti come strumento di pagamento temporaneo per un periodo transitorio in seguito all'uscita dell'Italia dall'euro.
Il governo nega che avrà corso legale, poiché solo la Banca centrale europea può stampare denaro nell'area dell'euro.
In effetti, lo stesso Borghi ha affermato che i mini-BOT garantiranno il debito esistente.
6. L'assicurazione del ministro delle finanze è stata adeguata?
A breve termine, sì, perché le obbligazioni italiane sono migliorate, quasi cancellando le perdite subite da quando il governo è entrato in carica un anno fa.
A lungo termine, probabilmente no.
Il governo ha sostenuto la proposta alla Camera dei deputati, che è stata adottata all'unanimità.
Il governo dell'opposizione, il Partito Democratico, ha in seguito rifiutato il suo sostegno, dicendo che i suoi membri non erano a conoscenza dell'inserimento di mini-BOT.
Moody's ha anche detto che la proposta è chiaramente negativa.
7. È stato precedentemente testato?
L'Argentina ha emesso gli IOU a corto raggio, noti come Lecops, per pagare i dipendenti pubblici all'inizio degli anni 2000, a fronte di un aumento dell'inflazione.
La California ha temporaneamente utilizzato gli IOU nel 2009 quando non aveva contanti, principalmente per pagare fornitori e rimborsi fiscali.
I greci hanno esaminato la questione degli IOU elettronici nel 2015 mentre negoziavano con i creditori per mantenere il paese nell'euro.
Questo è un precedente preoccupante per alcuni, poiché in passato i populisti italiani hanno fatto cenno di lasciare il paese fuori dall'euro, mentre al momento stanno ancora negando tali piani.
