Capital Economics: Italia vulnerabile - Crescita del debito e crescita zero per 10 anni
Martedì 05/02/2019 - 15:52
Gli analisti avvertono che il rapporto debito / PIL aumenterà presto, mentre la crescita sarà pari a zero per i prossimi dieci anni!
Gli analisti avvertono che il rapporto debito / PIL aumenterà presto, mentre la crescita sarà pari a zero per i prossimi dieci anni!
"L'economia italiana dovrebbe crescere più velocemente che negli ultimi vent'anni per evitare l'aumento del debito pubblico.
Data la demografia del paese e la bassa produttività, questo sembra estremamente improbabile. Pertanto, l'Italia rimarrà vulnerabile alla perdita di fiducia degli investitori ", avvertono gli analisti.
"Il primo ministro italiano ha recentemente affermato che quest'anno sarà" bello "e che l'economia si riprenderà" incredibilmente ".
Inutile dire che, in base ai dati pubblicati la scorsa settimana, che hanno confermato che l'Italia è scivolata nella recessione, questa visione sembra ottimistica ", aggiungono.
La Tabella 1 elenca tre scenari per l'aumento del debito pubblico.
Ciascuno di questi si basa sulle stesse ipotesi sull'eccedenza primaria, sui rendimenti obbligazionari e sull'inflazione, sulla base delle stime di Capital Economics.
La differenza tra gli scenari sta nelle ipotesi sulla crescita del PIL reale.
Il primo scenario prevede una crescita del PIL basata sulle previsioni del governo, una seconda crescita dell'1% e il terzo scenario di recessione.
Le stime di Capital Economics saranno pari a zero per i prossimi dieci anni (Tabella 2).
Sulla base delle proiezioni del governo italiano,
il rapporto debito / PIL diminuirà marginalmente nei prossimi dieci anni al di sotto del 125% del PIL.
Tuttavia, in base alle stime per la crescita, Capital Economics prevede una crescita.
La crescita non sarà rapida come nella crisi dell'eurozona, ma prima o poi le preoccupazioni degli investitori si ripeteranno.
Il debito italiano di 1,7 trilioni. minacciano banche in Italia, Spagna, Germania ... e non solo
Continuare è l'avviso di allarme della valanga sul governo italiano, e non è altro che debito.
Un debito che ha raggiunto 1,7 trilioni. il terzo più grande debito pubblico in Europa, che minaccia di avviare una reazione a catena che potrebbe colpire le banche da Roma, Madrid, Francoforte - e oltre.
Queste preoccupazioni si intensificarono quando divenne chiaro che l'economia italiana stava entrando ufficialmente in una recessione nel secondo trimestre del 2018, minacciando così i piani di stimolo del governo italiano.
Mentre la maggior parte del debito italiano è detenuto da banche e privati,
i creditori esteri detengono circa 425 miliardi di euro di debito pubblico e privato.
Secondo l'analisi di Bloomberg sulle debolezze economiche dell'Italia, si afferma che la coalizione del governo italiano tra la Lega anti-immigrati e il vago movimento populista di sinistra Five Star Movement (M5S) è aumentata.
Le due parti stanno combattendo su due fronti per la costruzione di una ferrovia ad alta velocità e un caso legale che coinvolge il leader della Lega, Matteo Salvini, per il suo rifiuto di lasciare la nave migrante Diciotti per sbarcare in un porto italiano la scorsa estate.
Inoltre, la Lega sta vivendo una crescente stanchezza dovuta al reddito dei cittadini, una delle proposte più audaci incluse nel bilancio italiano per il 2019, che richiede una sovvenzione garantita per tutti gli italiani al di sotto della soglia di povertà sotto il a condizione che possano dimostrare di essere alla ricerca di un lavoro.
Lunedì, Luigi Di Maio e il primo ministro Giuseppe Conte hanno presentato la prima iniziativa legislativa per questo reddito, sottolineando che ogni anno gli italiani saranno in grado di spendere altri 8 miliardi di euro.
Tuttavia, il piano ha infastidito gli imprenditori, che sono alcuni dei sostenitori più rispettabili della Lega.
Allo stesso tempo,
Bloomberg riferisce che le banche francesi sono le più esposte al debito italiano, come le controllate italiane di BNP Paribas e Credit Agricole.
Per continuare a operare senza enormi tagli di bilancio (che nessuno dei partiti di coalizione al potere ha dimostrato di sostenere), l'Italia deve emettere 400 miliardi di euro di debito all'anno.
Ma poiché le banche italiane detengono così tanto debito nel paese, la diminuzione del prezzo delle obbligazioni italiane inevitabilmente danneggia le azioni delle banche italiane
e le costringe a detenere più capitale nei loro libri per garantire liquidità alla BCE.
Questo crea un ciclo di feedback negativo noto come "loop loop".
In altre parole, "una crisi del governo potrebbe colpire il sistema bancario o una crisi bancaria potrebbe influenzare il governo".
E mentre i prestiti non serviti delle banche italiane sono diminuiti negli ultimi anni,
una crisi reale esaurirà la capacità di prestito del Meccanismo europeo di stabilità (ESM) entro un anno, analisi Bloomberg.