S.t.a.r.c.a Model
- Creatore Discussione Sig. Ernesto
- Data di Inizio
Cren
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Per ora l'unica cosa che si sa è questa (presa dal commento al codice):
#ss:=1.2; Questa è una blanda ottimizzazione..è uno shift verticale alla media che vedrai usata come soglia.
Cren
Forumer storico
Eccoci qua.
Allego direttamente le variazioni di prezzo (quelli che, in campo equity, chiamiamo «rendimenti» ma a cui qui cambio nome per evitare fraintendimenti con il tasso interno di rendimento del titolo) comprensive di rateo nell'ipotesi che ogni mese si faccia roll over per mantenersi su duration decennale; quindi in questo caso ogni mese dall'aprile 1999 si è comprata carta greca per tenere la duration a 10 anni, prendere la variazione di prezzo del bond e incassare un po' di rendimento legato ai periodi di detenzione.
Ora, se ho capito bene, questo TS - che adesso mira a coprire HY vendendo allo scoperto futures su indici - dovrebbe riuscire a coprire la perdita di valore delle obbligazioni greche vendendo allo scoperto l'ASE.
Sig. Ernesto, ho allegato in formato .txt: mentre aspettiamo il paper che mostri a livello teorico come sia possibile fare questo tipo di hedge, potresti gentilmente mostrarci come si comporta il TS?
Se servono altri formati (.xls, .csv etc.) basta dirlo.
N.b.: se qualcuno ha dubbi sulla variazione di prezzo del bond, posso naturalmente esporre tutti i conti che ho fatto, ma fondamentalmente ho usato la solita relazione che esprime la variazione del prezzo del bond in funzione della variazione del tasso d'interesse e della duration; successivamente ho maggiorato la variazione di prezzo per la quota parte di rendimento maturata nel mese (un po' di rateo e di movimento verso la parità lo incassiamo tutti i mesi).
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Paolo1956
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Y(t+1) ~ mu(t) + h(t) + l(t)
dove h e l sono i momenti parziali alti e bassi rispetto a mu.
L'effetto lo vedi in figura, dove la distribuzione è una N(0,1). In soldoni viene esaltata l'asimmetria
Allegati
Sig. Ernesto
Vivace Impertinenza
[ame="http://www.youtube.com/watch?v=nQE5bVEYOg4"]Simona Molinari - Mettici più verve - YouTube[/ame]
Paolo1956
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Cren
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Ciao, paoly
Devi avere molta pazienza con me, perchè devi tenere a mente che in questa discussione io sono l'unico che non ha capito nulla.
In particolare ti chiederei la cortesia di spiegarmi:
- se il sistema investe in titoli privi di rischio, perchè si dice che lo short sugli indici copre le perdite e l'eventuale insolvenza della componente obbligazionaria... che per definizione insolvente non dovrebbe essere?
- Se il sistema investe in titoli di debito rischiosi e con un rischio insolvenza tutt'altro che trascurabile, perchè dall'inizio della discussione vedo scritto ovunque a caratteri cubitali «CUM(RF / 12)» in ogni back test?
- Se il sistema investe in titoli di debito rischiosi e con un rischio insolvenza tutt'altro che trascurabile, perchè dall'inizio della discussione vedo scritto ovunque a caratteri cubitali «CUM(RF / 12)» in ogni back test?
Dai miei dubbi capirai quindi la mia perplessità nel vedere, nel grafico che hai allegato, la contemporanea presenza di un titolo greco e di una fonte di reddito priva di rischio.
Reitero inoltre che sarebbe molto interessante leggere il paper nel quale si spiega in che modo è possibile coprire un'insolvenza con uno short su futures nelle adeguate proporzioni.
Grazie a tutti
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