S.t.a.r.c.a Model

[cammello]

Allora, Cammello cosa vuoi sapere degli indicatori plottati sul grafico?

solo cosa rappresenta cosa senza una legenda manco il sorriso di MonaLisa si capisce

C

 

[cammello]

#162

A me si apre

tu sei in palese conflitto d'interessi

grazie

C

 

[Sig. Ernesto]

solo cosa rappresenta cosa senza una legenda manco il sorriso di MonaLisa si capisce

C

Vai, dimmi se è tutto chiaro

 

[Cren]

Vai, dimmi se è tutto chiaro

Credo che cammello si riferisse a questo grafico:

​

 

[Paolo1956]

@ cammello & Fede:

Nell'ultimo periodo i dati Yahoo stanno facendo girare i co.glioni. Date ripetute, altrre mancanti, aperture = chiusure....non ci siamo proprio...

@Cren

provo quickly a risponderti:

- non so che sia il fantomatico papero
- rf 3% va inteso come un numerino.

Prendiamo un sistema che va solo long sull'SP500. Quando è flat (e può accadere per periodi di mesi) sarebbe ingeneroso dire che non guadagni nulla. Prenderai quello che si può considerare un tasso a vista, anche perché non sai quando tornerai investito. OK? Allora il 3% può essere considerato un tasso storicamente medio, in certi periodi sarà stato maggiore, oggi sarà minore.

Consideriamo adesso il nostro sistema. Quì l'obbligazionario è parte integrante, non è più solo rifugio per tempi deifficili. Questo significa che ho più gradi di libertà. Mi spiego: se pongo una leva 0,5 avrò probabilmente fra il 25 e il 40% investito sulle azioni. Il rimanente è obbligazionario. Allora non sono più obbligato a essere interamente investito a vista, ma potrò avere una parte investita ad es. in un fondo liquidità che può essere sbaraccata in qualsiasi momento, e una parte ad es. in titoli a durata non proprio brevissima, che mi alzeranno il rendimento, ma che non saranno più risk free e che non si potranno più considerare a volatilità zero.

Io ho inteso e interpretato così.

 

[Sig. Ernesto]

@ cammello & Fede:

Nell'ultimo periodo i dati Yahoo stanno facendo girare i co.glioni. Date ripetute, altrre mancanti, aperture = chiusure....non ci siamo proprio...

@Cren

provo quickly a risponderti:

- non so che sia il fantomatico papero
- rf 3% va inteso come un numerino.

Prendiamo un sistema che va solo long sull'SP500. Quando è flat (e può accadere per periodi di mesi) sarebbe ingeneroso dire che non guadagni nulla. Prenderai quello che si può considerare un tasso a vista, anche perché non sai quando tornerai investito. OK? Allora il 3% può essere considerato un tasso storicamente medio, in certi periodi sarà stato maggiore, oggi sarà minore.

Consideriamo adesso il nostro sistema. Quì l'obbligazionario è parte integrante, non è più solo rifugio per tempi deifficili. Questo significa che ho più gradi di libertà. Mi spiego: se pongo una leva 0,5 avrò probabilmente fra il 25 e il 40% investito sulle azioni. Il rimanente è obbligazionario. Allora non sono più obbligato a essere interamente investito a vista, ma potrò avere una parte investita ad es. in un fondo liquidità che può essere sbaraccata in qualsiasi momento, e una parte ad es. in titoli a durata non proprio brevissima, che mi alzeranno il rendimento, ma che non saranno più risk free e che non si potranno più considerare a volatilità zero.

Io ho inteso e interpretato così.

Ma io dico...ma porca paletta...ma certo che è così..

Ma (rivolto non a te..)..scusate...

io metto in piedi un modello, lo testo su tutto quello che ho a disposizione. Mi accerto che non abbia criticità lampanti. Lo pmetto a disposizione di tutti con la speranza di svilupparlo poichè ha, a mio avviso, delle potenzialità interessantissime.

A te Cren...addirittura, dico: "guarda Ing...se ritieni opportuno, visto che il paper che ha vinto il primo premio AQR nel 2011 è , a mio avviso, assolutamente comparabile al sottostante teorica STARCA, io non appaio..ti aiuto e tu ci metti la firma.

Perchè sei tu che devi far carriera...io ho 49 anni.

E passo pure per str.onzo, tra caldane puberali e panegirici infantili.

Ma roba da matti..

Cmq. yahoo è un macello..dove rimediare il DAX dal 1959 pulito non saprei proprio..purtroppo.

 

[Sig. Ernesto]

Credo che cammello si riferisse a questo grafico:

​

E' uguale Cren.

Quello è il backtest fino al 2009-2010. Poi, la Grecia si è staccata dalla'Europa e mai..mai sarebbe stata "trattata" dal modello.

Il core è questo...trattere i followers del miglior leader. La Grecia ha seguito gli USA? uhmm...negli ultmi anni non direi proprio.

Gli indicatori sono gli stessi

 

[Cren]

...una parte ad es. in titoli a durata non proprio brevissima, che mi alzeranno il rendimento, ma che non saranno più risk free e che non si potranno più considerare a volatilità zero.

Bene, quindi siamo definitivamente in questo caso:

...il sistema investe in titoli di debito rischiosi e con un rischio insolvenza tutt'altro che trascurabile...

Al che si può finalmente porre la domanda:

Se il sistema investe in titoli di debito rischiosi e con un rischio insolvenza tutt'altro che trascurabile, perchè dall'inizio della discussione vedo scritto ovunque a caratteri cubitali «CUM(RF / 12)» in ogni back test?

Qua e là credo di aver letto «rendimento medio» o qualcosa del genere, al che mi chiedo: perchè sono autorizzato a parlare di «rendimento medio» per obbligazioni rischiose e a segarne via la volatilità dal back test (falsificando quindi in modo clamoroso il mark to market come piace fare a diverse banche quando gli attivi valorizzati a mercato si deprezzano... ricordi meno di un anno fa? ) e non posso fare lo stesso anche per l'equity?

L'ETF che allego sotto replica un indice a sua volta composto dalla performance di un portafoglio di titoli HY: la sua volatilità non ha nulla da invidiare all'equity, anzi.

 

[Sig. Ernesto]

Bene, quindi siamo definitivamente in questo caso:

Al che si può finalmente porre la domanda:

Qua e là credo di aver letto «rendimento medio» o qualcosa del genere, al che mi chiedo: perchè sono autorizzato a parlare di «rendimento medio» per obbligazioni rischiose e a segarne via la volatilità dal back test (falsificando quindi in modo clamoroso il mark to market come piace fare a diverse banche quando gli attivi valorizzati a mercato si deprezzano... ricordi meno di un anno fa? ) e non posso fare lo stesso anche per l'equity?

L'ETF che allego sotto replica un indice a sua volta composto dalla performance di un portafoglio di titoli HY: la sua volatilità non ha nulla da invidiare all'equity, anzi.

BRAVO!...Ma questo è stato evidenziato da me fin dall'inizio!!!

Ti spiego, io sego la volatilità (MtM) obbligazionaria in stile MAdoff ma:

sego via gran parte del rendimento effettivamente offerto in BT.

so che essa è decorrelata storicamente dall'equity quindi..suppongo arbitrariamente (poichè non ho storici adeguate) una compensazione

sego i dividendi

questo per dare una simulazione iniziale almeno parsimoniosa.

Se la sviluppiamo con dati puntuali...le equity lines del modello schizzano in alto..non in basso..provare per credere.

 

[Cren]

Allego l'iBoxx $ Liquid High Yield Index mensile.

E' un indice TR, quindi simula sia mark to market sia cedole e rendimenti di un'accozzaglia di titoli HY detenuti in portafoglio.

Buon divertimento.