Titoli di Stato area Euro Titoli di stato Portogallo - Tendenze ed operatività

[Vespasianus]

Un avvio nel segno della divaricazione per i derivati sui titoli di Stato europei, con il
future Bund che parte con un lieve calo e quello sul Btp,
benchmark per il settore periferico, in leggero rialzo, mentre
sui mercati si respira un certo ritorno dell'appetito di
rischio.

** Qualche spunto potrebbe arrivare al mercato dai numerosi
interventi in agenda da parte di esponenti di Bce e Fed. Per la
Bce sono in calendario l'audizione del membro del board Peter
Praet a Bruxelles e quella della responsabile della vigilanza
bancaria Daniele Nouy a Lisbona, mentre in un'intervista a tre
quotidiani europei tra cui 'la Repubblica' oggi il presidente
della Bundesbank Jens Weidmann ha difeso l'autonomia della Bce.

** Sul fronte del primario si attiva oggi la Spagna, con
l'offerta di titoli a brevissimo, in vista dell'appuntamento di
giovedì quando offrirà 2-3 miliardi in bond con scadenza 2019,
2024 e 2030.

** Il ritorno di appetito per i titoli a più alto rendimento
è stato in parte alimentato anche dal rialzo dei prezzi del
petrolio, saliti per la seconda seduta consecutiva e con il
future Usa che ha toccato il massimo dei sei mesi.


(Reuters)

 

[Vespasianus]

Depois do debate de orientação que ocorreu na semana passada, o colégio de comissários deverá nesta quarta-feira decidir o que vai propor para Portugal e Espanha. Ambos os países estão em situação de défice excessivo – indicador acima do limite máximo equivalente a 3% do PIB – e, nos dois casos, os respectivos governos não cumpriram o esforço de redução dos desequilíbrios nas contas públicas no passado e, simultaneamente, desenharam planos orçamentais para este ano e para o próximo que continuam a ficar aquém do exigido.

Aplicar multas, que podem ascender a 0,2% do PIB dos países incumpridores, é uma possibilidade prevista nos regulamentos comunitários, mas há uma outra forma de sanção mais leve que tem maiores probabilidades de ser aprovada. Segundo adianta o jornal alemão Handelsblatt, na linha do que havia sido já avançado pelo Negócios, o consenso entre os comissários deverá passar por propôr o congelamento de parte dos fundos estruturais atribuídos aos dois países e condicionar a sua libertação ao cumprimento das metas orçamentais no futuro.


Portugal deverá ser castigado com congelamento de fundos estruturais – Handelsblatt

 

[Vespasianus]

L'articolo in questione della Handelsblatt.
In sintesi: Moscovici e Dombrovskis sarebbero favorevoli alle sanzioni a Spagna e Portogallo, Juncker vorrebbe dare un'altra possibilità.
Weidmann inneggia al rigore nell'esecuzione della pena per i malfattori mediterranei.


Bundesdank-Präsident pocht auf Sanktionsregeln: Weidmann will Defizitländer härter bestrafen

 

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O índice de confiança dos consumidores portugueses continua a atingir valores históricos, chegando aos 71 pontos no primeiro trimestre de 2016, mais cinco pontos em termos trimestrais e mais 12 pontos em termos homólogos, segundo um estudo. De acordo com o Estudo Global de Confiança dos Consumidores, da empresa de estudos de mercado Nielsen, “o índice de confiança dos consumidores portugueses continua a subir e a alcançar valores históricos” e está a “um passo” de alcançar a média europeia (78 pontos), que sofreu uma queda ligeira face ao trimestre anterior (81 pontos).


Espanha, a par de Portugal, também aumentou o seu índice de confiança atingindo os 74 pontos, mas países como a Alemanha (97 pontos), França (64 pontos), Itália (59 pontos), Reino Unido (97 pontos) e Rússia (63 pontos) apresentaram descidas. A Grécia manteve o seu índice de confiança com 53 pontos.



Confiança dos consumidores portugueses continua a subir

 

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"É necessário um mecanismo que liberte os bancos dos activos que não geram rendimentos, mas para isso é necessário que haja um 'waiver', uma isenção, da política de ajudas públicas da União Europeia", defendeu o governador do Banco de Portugal na conferência "O Presente e o Futuro do Sector Bancário", organizado pela Associação Portuguesa de Bancos e pela TVI.

Para o governador, o problema dos activos não rentáveis dos bancos, como crédito malparado e imóveis resultantes de incumprimento, tem "de ter uma abordagem sistémica e não banco a banco". "Tem de ser uma solução que funcione numa base voluntária, que minimize os custos em termos de capital", à semelhança do que aconteceu na Irlanda e em Espanha.

No entanto, o governador avisou que este modelo exige uma excepção às regras das ajudas públicas europeias que, no actual contexto, só podem ser usadas para bancos no caso de serem precedidas de uma medida de resolução. Sem esta isenção "não se consegue fazer a limpeza dos balanços dos bancos", avisou Carlos Costa.


Carlos Costa pede excepção europeia para capitalizar os bancos portugueses

 

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O presidente do poderoso Bundesbank não esconde ao El País a sua desconfiança em relação à capacidade da Comissão Europeia fazer cumprir as regras orçamentais, mas também reconhece que o executivo liderado por Jean-Claude Juncker não tem tarefa fácil: tem de garantir o cumprimento dos Tratados e procurar equilíbrios políticos, num contexto de regras orçamentais complexas e opacas. Ninguém consegue saber se um país está a cumprir ou não, lamenta.

"Os procedimentos são agora tão complexos e opacos que ninguém consegue dizer facilmente se um país respeita as regras ou não", diz Jens Weidmann, em entrevista publicada esta terça-feira, dia 17 de Maio, defendendo uma alteração das regras: "Qualquer norma tem de ser clara e compreensível, e só assim se poderá cumprir", afirma, acrescentando que "qualquer medida que conduza a que os membros da Zona Euro voltem a cumprir as regras seria um avanço".


L'intervista completa (in spagnolo) a Weidmann

“El BCE no puede tomar decisiones por sus simpatías políticas”

 

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Rendimenti in calo per il debito spagnolo a 3 e 9 mesi collocato oggi.
Giornata positiva anche sul secondario, miglioramento dei portoghesi e Btp.

 

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La principale preoccupazione per la stabilità finanziaria delle banche della zona euro è che le nuove regole europee sul salvataggio degli istituti di credito attraverso il 'bail-in' non sono ancora state sperimentate sul campo.

E' quanto ha detto il capo economista della Bce, Peter Praet.


Parlando a una conferenza a Bruxelles, Praet ha spiegato che la stabilità finanziaria è stata rafforzata sottolineando però che "il principale timore è che il 'bail-in' per istituzioni grandi e complesse non è ancora stato sperimentato".


"Sulla carta abbiamo dalla nostra migliori processi risolutivi che però non sono ancora stati sperimentati. Metterei ancora un punto di domanda su questo aspetto", precisa Praet.


(Reuters)

 

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A metà seduta i portoghesi tengono botta, vicini ai massimi di giornata. Anche i Btp in buona salute.

Sotto, rendimento del ventennale dall'inizio della scorsa settimana.

 

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Portuguese banks are facing various challenges and need to boost profitability, offload non-performing assets, while the government has to resolve the problem of deferred tax assets for them, Bank of Portugal Governor Carlos Costa said on Tuesday.

"The banking system has grown more capitalized, more solid based on deposit growth, but there is still a lot to be done, and there are important challenges ahead," he told a banking conference.


"There is a systemic problem in the Portuguese banking sector which is the high volume of non-productive assets ... be it bad loans or property assets on banks' balance sheets. It is fundamental that banks manage to offload these assets."


He said that banks need to focus on their core business, cut costs and boost profitability in order to attract more capital and solve their pending problems.


He added that banks' capital could come under strong pressure if the government does not solve the problem of deferred tax assets (DTA) - instruments used to reduce the amount of future tax obligations - for banks soon after the European Commission questioned DTA conversion into tax credits by various southern European countries.


(Reuters)