Un commento
Mercato italiano (Mibtel, ora quota 12750) visibilmente alla caccia di nuovi minimi. Mi aspetto una fascia 8000-10000 già prima della fine dell'anno.
Fino ad ora i bassi tassi di interesse e l'andamento volatile delle Borse hanno parzialmente fatto da contrappeso all'aumentata percezione di rischio sui TdS decennali degli stati UE più indebitati (fra cui noi, sic)
ma quando il mercato si placherà...se si placherà....allora...allora potremmo avere qualche sorpresa sui bTP, e che non è detto che siano solo negative.
per esempio : io ho paura di una iperinflazione da deficit di output industriale e da credit crunch mondiale. ma se non sarà così...cioè se la produttività dei BRIC resta elevata...può darsi che i tassi , sulla parte unga della curva, possano muoversi al ribasso o , perlomeno, non crescano ulteriormente.
resto moderatamente positivo sui decennali. Ma sempre moderatamente.
attendere le debolezze per incrementare. mi sembra che il fenomeno CCt sia al termine. Parlo delle scadenze medie, medie-lunghe. Qualche cosa si può ragranellare sui 2014 e 2015 ma....a prezzo di una cedola molto bassa.
Insomma io sto facendo melina...e fatemi qualche intervento, carino!
Saluti
Pierluigi