Radiocor - Frena ma non si arresta la fuga degli investitori esteri dal rischio Italia. E' quanto emerge dai dati di Bankitalia relativi al conto finanziario della bilancia dei pagamenti aggiornati allo scorso mese di settembre. 'I non residenti - si legge nel commento di Bankitalia - hanno effettuato disinvestimenti netti per 6,6 miliardi, concentrati sui titoli di debito (4,8 miliardi).
Il dato, di per se', segna una frenata rispetto all'emorragia che si era verificata tra luglio e agosto, con disinvestimenti pari, rispettivamente a 20 e 21 miliardi di euro. Tuttavia, il saldo cumulato del terzo trimestre 2011 e' impietoso: negli ultimi 3 mesi gli investitori esteri hanno venduto azioni e obbbligazioni italiane per circa 48 miliari di euro. Questo dati, spiega a Radiocor Gianluca Garbi, amministratore delegato di Banca Sistema ed ex amministratore delegato di Mts (la piattaforma su cui vengono scambiati i titoli di Stato italiani), sono 'il risultato della volatilita' che ha interessato i bond italiani dal momento dello scoppio della crisi del debito europeo lo scorso luglio'.
Una volatilita', dice Garbi, che e' destinata a continuare, specialmente nelle ultime settimane dell'anno, quando il mercato e' piu' sottile e basta poco per determinare uno spostamente significativo del mercato'. Questo probabilmente 'incentivera' ulteriori vendite sui titoli di Stato italiani'. Nell'immediato, dice Garbi, non ci sono rischi per le aste dei bond italiani ma bisogna agire per 'allentare la pressione sui collocamenti e ridurre gli importi offerti'. Diverse le soluzioni che si potrebbero adottare in questo senso.
Ad esempio, dice Garbi, si potrebbe declinare la patrimoniale attraverso il mercato dei titoli di Stato 'chiedendo di trasformare l'1% delle giacenze liquide sui conti correnti in BTP a 30 anni con cedola calmierata al 5%'. Oppure, aggiunge, si 'potrebbe pagare in BTP alcuni dei contributi che lo Stato eroga annualmente e il cui importo si aggira tra i 30 e i 40 miliardi'. In questo modo, conclude Garbi, il Tesoro potrebbe ridurre gli importi offerti in asta per i BTP a medio e lungo termine, dando tempo al Governi di realizzare quelle riforme strutturali che sono necessarie per rendere sostenibile il debito pubblico italiano nel lungo periodo'.
), però ai fini pratici ...
