ale.v
Nuovo forumer
Perchè riteniamo i prezzi dei Tds alti? Per il semplice motivo che giusto 6 mesi fa, l'8 giugno il 2021 3,75% intorno ai 91 ed il 2037 4% circa 82. Nel frattempo, cosa è successo perché debbano valere più di allora? Sono state fatte riforme nel nostro paese? NO
Sono state prese misure anticrisi così consistenti perché debba ritornare fiducia nel sistema Italia? NO
Potrei andare avanti con altri esempi, ma la risposta sarebbe sempre la stessa: NON è cambiato nulla rispetto a 6 mesi fa!
Quindi tiriamo le somme e ricordiamoci che 2+2 farà sempre 4
Ti ringrazio per la risposta.
Tuttavia un po' di cose sono accadute in questi sei mesi.
La prima e più banale: sono passati sei mesi.
In questi sei mesi, a parità di condizioni del paese Italia:
1) come ha scritto iuessei, la liquidità fornita ha cominciato a entrare in circolazione. Ci vuole tempo.
2) quando si abbassano i tassi, all'inizio ne risentono soprattutto i tassi brevi, poi, piano piano gli effetti si propagano a scadenze più lontane. Ci vuole del tempo. Basti pensare a tutte le obbligazioni e i titoli di stato che sono scaduti in questi 6 mesi. Dove sono stati reinvestiti quei soldi? Molti, per ottenere rendimenti accettabili avranno via via allungato la durata dell'investimento.
3) gli spread si riducono perchè si riduce la percezione del rischio, se non ci sono peggioramenti (e abbiamo ammesso che non ci sono).
4) il ritorno dell'inflazione, che sembrava imminente, si sta ogni giorno procrastinando. Anche questo, a parità di condizioni dello stato, gioca a favore dei titoli lunghi.
Quindi io, fino a oggi, io ho visto molti più motivi di rialzo che non di ribasso.
Per concludere.
Perchè confrontare i btp solo con i livelli di sei mesi fa?
Chi dice che quelli erano i prezzi "corretti", cioè la base con la quale fare il confronto?
Non potrebbe essere che sei mesi fa i tds italiani fossero esageratamente troppo bassi?
D'altra parte, ho già scritto che, secondo me, andrebbero presi come riferimento anche i prezzi dei btp lunghi dell'ultimi minimi dei tassi bce.
All'epoca i massimi sono stati notevolmente più alti di oggi e sopratutto sono stati raggiunti molto tempo dopo l'ultimo ribasso dei tassi.
Perchè ritenete che quei massimi, decisamente più alti di oggi, non hanno importanza?
La storia non si ripeterà uguale e bisognerà vigilare (basti guardare cosa hanno fatto tutti i decennali l'altro giorno all'uscita del dato della disoccupazione USA), però qualcosa ci deve insegnare.
Ovviamente le mie domande non hanno nessun intento retorico o peggio ancora provocatorio. Mi interessano proprio per avere qualche idea in più.
