Obbligazioni valute high yield TURCHIA bond in usd e lira turca

[NoToc]

La produzione industriale in Turchia è aumentata dello 0,1% su base mensile a febbraio e dell'8,8% su base annua, ha detto l'autorità statistica del paese il 13 aprile.
L'indice registra aumenti mensili da maggio 2020 e aumenta annualmente da giugno 2020, secondo i dati dell'Istituto di statistica turco (TÜİK).
Su base mensile, per sottosettore, mentre l'indice delle miniere e delle cave è sceso del 2,3%, gli indici di fornitura di produzione e di condizionamento dell'energia elettrica-gas-vapore-aria sono aumentati rispettivamente dello 0,2% e dello 0,8%, a febbraio.
Annualmente, gli indici delle miniere e delle cave e manifatturieri sono aumentati rispettivamente del 15,9% e del 9,3%, mentre l'indice di fornitura di energia elettrica-gas-vapore-aria condizionata ha registrato un calo dello 0,8% nello stesso mese.
Secondo un sondaggio dell'Agenzia Anadolu di giovedì, un gruppo di 10 economisti si aspettava l'indice turco della produzione industriale corretto per il calendario, con un aumento del 9,04% su base annua , che variava tra il 5,7% e il 12,42%.
Il termine "corretto per il calendario" viene utilizzato per fare riferimento a dati senza effetti di calendario e di origine festività.
A gennaio gli indici della produzione industriale rettificati e non rettificati sono stati rispettivamente dell'11,4% e del 7,5%.
(Hurriyet Daily News)

 

[Abulico]

Erdogan's new dove: Five questions for Turkey's central bank

Turkey's fourth central bank chief in less than two years will oversee his first policy decision on Thursday, after President Tayyip Erdogan rocked financial markets by firing a well-respected governor who had hiked rates just last month.

www.reuters.com

 

[NoToc]

Turchia-Egitto: Cavusoglu, inizia nuova era relazioni Ankara-Il Cairo

Ankara, 14 apr 10:23 - (Agenzia Nova) - Nella nuova era nei rapporti tra Turchia ed Egitto, potrebbero esserci visite e rapporti reciproci. Lo ha dichiarato il ministro degli Esteri turco, Mevlut Cavusoglu, ai giornalisti prima di una riunione del gabinetto di governo, secondo quanto riferisce l'emittente "Haber Turk". “Sta iniziando una nuova era nelle relazioni con l’Egitto. Sono in corso di preparazione visite reciproche. Ci sarà un incontro a livello di viceministri e la nomina di un ambasciatore”, ha dichiarato Cavusoglu, osservando che al momento non vi è ancora una data stabilita per le visite. Di recente la Turchia ha dato una serie di segnali di apertura nei confronti dell’Egitto, Paese con cui Ankara ha rapporti molto tesi dalla deposizione nel 2013 dell’allora presidente, Mohamed Morsi - legato alla Fratellanza musulmana – e la salita al potere di Abdel Fatah al Sisi. Dopo aver fornito asilo a diversi esponenti egiziani dei Fratelli musulmani, a inizio aprile il governo turco ha ordinato il fermo alla messa in onda delle trasmissioni televisive vicine al movimento islamista ostili all’Egitto. Lo scorso 10 aprile, Cavusoglu ha intrattenuto un colloquio telefonico con il ministro degli Esteri egiziano, Sameh Shoukry, per uno "scambio di auguri in vista del sacro mese del Ramadan", secondo l'agenzia di stampa turca "Anadolu". (segue)

 

[Abulico]

AKP deputy chair explains what happened to Turkey's Central Bank reserves

The opposition and economists have accused the government of draining the reserves by selling 128 billion dollars in an unsuccessful attempt to keep the US dollar's exchange rate from rising.

bianet.org

 

[Fabrib]

By certain measures, Turkey looks a lot like Latin America’s worst serial defaulters. But some investors -- including Fidelity International Ltd. and Vanguard Asset Management Ltd. -- are finding plenty to like.
Since President Recep Tayyip Erdogan fired his market-friendly central bank governor last month, the cost of insuring Turkish sovereign debt has risen to the highest in emerging markets after Argentina. The lira nosedived and a gauge of one-year default probability jumped to a record on concern about central bank reserves, foreign borrowing needs, and a surge in coronavirus cases that imperils tourist revenue.
The new governor, Sahap Kavcioglu, has sought to calm investors ahead of his first interest-rate meeting on Thursday, saying a rollback of his predecessor’s hikes shouldn’t be assumed.
Charm of Yields
Turkey offers much higher yields on dollar debt than most EM peers
For the bulls, the selloff went too far, and Fidelity and Vanguard have both raised their exposure to Turkish hard-currency debt to overweight. Unlike Argentina and Lebanon, which defaulted in 2020, Turkey has sufficient cash buffers, while climbing default swaps are a technical quirk, they say.
“We think a Turkish debt default is unlikely in the near-term,” said Paul Greer, a London-based money manager at Fidelity. “Turkey is heavily reliant on foreign capital to fund its natural current account deficit and the external financing requirements of its corporate and financial sectors. To that end, we expect Turkey to continue to demonstrate its willingness and ability to service its foreign and domestic debt obligations.”
Investors are gravitating toward the foreign-bond market after Naci Agbal’s shock dismissal on March 20 hammered the local currency and left local-debt investors burned. The gains on Turkey’s dollar bonds are triple the emerging-market average this month, a Bloomberg Barclays index shows. The extra yield Turkey pays on government dollar debt compared with U.S. Treasuries fell one basis point on Tuesday to 505 basis points, a higher premium than that of Nigeria and Egypt.
Turkey offers “attractive entry points for alpha opportunities,” Greer said.
Rates Debut
The lira is down more than 8% against the dollar this year, the worst performance after the Brazilian real and the Argentinian peso. But there are signs the worst is over for now. The currency gained 0.2% on Wednesday and has been range-bound this week, while credit-default swaps have unwound some of their gains since late March.
The swaps’ surge was due more to their use as a hedge by investors trapped in overweight positions than as a true wager on default, according to Nick Eisinger, co-head of emerging-markets active fixed income at Vanguard in London.
Compared with defaulted sovereigns, Turkey’s debt burden is comparatively low at 37% of gross domestic product. The equivalent level for Lebanon and Argentina is 172% and 97%, respectively.
“Turkey’s financial sector is very well embedded in global financial architecture,” said Sergey Dergachev, senior portfolio manager for emerging-market debt at Union Investment in Frankfurt. Those close ties to European and Gulf lenders means any default would be a huge reputational blow for the lenders.
“This is a big difference versus Argentina,” Dergachev said.
Akbank TAS, which typically sets the benchmark for other Turkish banks, borrowed about $677 million in a two-tranche syndication last week at a similar cost to a facility in October.
Reserves Risk
At the same time, investors are paying close attention to Turkey’s foreign reserves. Before Agbal’s arrival at the central bank in November, the previous Treasury and Finance Minister came under attack for burning through the stockpile in a bid to stem the lira’s losses. Erdogan has said no reserves were lost.
One possible danger lies in the central bank’s practice of borrowing tens of billions of dollars from lenders via swaps. While banks are sitting on $221 billion of hard currency deposits, lira weakness could prompt Turks to withdraw their savings from lenders, forcing the central bank to close its swap positions.
“They are walking a tightrope, which is why the market is so obsessed about them needing to run tight monetary policy,” said Manik Narain, the head of EM cross-asset strategy at UBS AG.
Bloomberg

 

[Fabrib]

TCB, 1wr-tasso invariato al 19% (BBG)

 

[Abulico]

The Central Bank removed the statement "if necessary, additional monetary tightening will be made" from the text of the decision.

Removing the commitment to further tightening if need be suggests they are testing the market reaction for the cut that they want to undertake.

Idiotic move. They just don’t want to use the little bit of wiggle room they have. They are burning bridges.

 

[NoToc]

Roma, 15 apr 14:23 - (Agenzia Nova) - Italia e Grecia condividono sulla Turchia una posizione aperta per un dialogo "costruttivo ma chiaro". Lo ha detto il sottosegretario agli Affari europei Vincenzo Amendola al termine dell'incontro a Roma con il vice ministro degli Estero greco incaricato per gli Affari europei Miltiadis Varvitsiotis. "Ci sono elementi di negoziato ma deve essere un dialogo con parole chiare per discutere anche di quegli elementi che non condividiamo", ha aggiunto Amendola. (Gad)

©

 

[NoToc]

The Central Bank removed the statement "if necessary, additional monetary tightening will be made" from the text of the decision.

Removing the commitment to further tightening if need be suggests they are testing the market reaction for the cut that they want to undertake.

Idiotic move. They just don’t want to use the little bit of wiggle room they have. They are burning bridges.

Se nn chiedo troppo , a proposito di "fonti" posso sapere di chi è il commento assai intelligente e per niente fazioso da te riportato ?
Thanks

 

[Abulico]

Se nn chiedo troppo , a proposito di "fonti" posso sapere di chi è il commento assai intelligente e per niente fazioso da te riportato ?
Thanks

Hai ragione, di solito lo scrivo sempre...in questo caso e' Timothy Ash.
Personalmente non ci trovo niente di fazioso, sono assolutamente d'accordo con quanto afferma, e' la realta' delle cose, piaccia o no...
Ad essere sincero mi pari piu' fazioso Tu