Groupama 464 è una LT2, step up, con call 2019 e scadenza 2039.
In realtà, non bisogna lasciarsi trarre in inganno dalla scadenza, in quanto è solo un "artificio" per massimizzare il conteggio delle LT2 ai fini del solvency margin.
Più in generale, questa tipologia di LT2 risponde allo schema 10NC20, che vuo dire: 10 anni, Non Call, 20 anni. In questo modo, la società può massimizzare i benefici solvency. Per contro, sono emissioni step up, per cui il mercato si aspetta che l'emittente le richiami alla prima call date. Se non cambia il mood anche nel settore assicurativo, sono titoli che possono considerarsi rimborsabili alla prima call date.