Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 2

Stato
Chiusa ad ulteriori risposte.
Quindi devo deddurre che il prospetto parla di 6 mesi...gli provo a dare un'occhiata per sicurezza.

Oltre alla 482 nell'articolo postato da Rott si parla anche di possibile rimborso di:
"23 June 2013 is the first opportunity to redeem the third series of SNS Participation Certificates. By that time, SNS Bank will conduct the decision-making process with the same thoroughness as with the first and second series" che rientra nei sei mesi che tu citavi...Giusto ?


nel senso che farebbe da cupon pusher se l'evento, cioè il rimborso dei certificates, fosse avvenuto entro i 6 mesi dal pagamento della cedola della 523
però attenzione che il prossimo anno c'è la call della 482 a luglio: quello sì che sarebb e coupon pusher :up:
comunque notizia positiva sopratutto dal lato psicologico: fuga qualche perplessità sulle disponibilità liquide della sns bank
 
Guidance:                     8.125% area

Comp
Similar ASSGEN 10.125 2042, callable 7/22, trades at 7.45 / 7.40 YTC


Issuer:                  Assicurazioni Generali S.p.A.
Financial Strength:      A (S&P) / Baa1 (Moody’s) / A- (Fitch)/A (AM Best)
Expected Issue Rating:   [BBB+ (S&P)CW- / Baa3 (Moody’s) / BBB- (Fitch)/
                        BBB+ (AM Best)]
Securities Offered:      Senior Dated Subordinated  Notes
Subordination:           Subordinated, ranking junior to all present
                        unsubordinated securities and senior to any existing
                        dated deeply subordinated and hybrid obligations
Issue Amount:            EUR Benchmark
IPT:                     8.125% area
Launch Date:             [5]-Dec-2012
Settlement Date:         [12]-Dec-2012 - [T+5]
Scheduled Maturity:      [12]-Dec-2042
First Call Date:         [12]-Dec-2022
Coupon:                  [xx]% Fixed annually until First Call Date, thereafter
                        3mE+[xx] (including 100bps step-up)
Listing:                 Luxembourg Stock Exchange
Governing Law:           English law
Minimum Denominations
+ Increment:             €100k + €100k
Documentation:           EUR 7 billion EMTN Programme
Use of proceeds:         The bond’s proceeds will be used to meet part of its
                        financing requirement to support corporate strategy
Joint Lead Managers:     Credit Agricole CIB, Mediobanca, Morgan Stanley,
                        Nomura, UBS, UniCredit
Conditions to Scheduled Maturity:Redemption subject to no Regulatory
                        Intervention and regulatory approval if
                        required as more fully described in the documentation
Optional Redemption:     On First Call Date and each subsequent interest
                        payment date there after at Par.In case of redemption
                        for Tax Reasons or Rating Event at Par.In case of
                        redemption for Regulatory Event, at the greater of (i)
                        Par or (ii) Make Whole Amount
Mandatory Suspension of Redemption:Yes (subject to Redemption Suspension
                        Event, breach of Solvency Margin, insufficiency of ow
funds as more fully described in the documentation)
Optional Deferral:       Yes (subject to no distribution and no
                        redemption/repurchase on Junior and Parity securities
                        or a partial distribution on Parity securities during
                        the look back period,save for any mandatory
                        distribution or redemption or below par redemption
                        or repurchase as more fully described in the
                        documentation).Cash Cumulative
Mandatory Deferral:      Yes (on Regulatory Intervention and no dividend
                        declared after Regulatory Intervention as more fully
                        described in the documentation).Cash Cumulative
 
Quindi devo deddurre che il prospetto parla di 6 mesi...gli provo a dare un'occhiata per sicurezza.

Oltre alla 482 nell'articolo postato da Rott si parla anche di possibile rimborso di:
"23 June 2013 is the first opportunity to redeem the third series of SNS Participation Certificates. By that time, SNS Bank will conduct the decision-making process with the same thoroughness as with the first and second series" che rientra nei sei mesi che tu citavi...Giusto ?

sì, scusa ma sono di corsa:
-----------------------------

If in six months prior to a Coupon Payment Date a Mandatory Payment Event occurs (such an event being referred to as a 'Junior Coupon Pusher Event'), then the Coupon Payments payable on the next number of Coupon Payment Dates as specified in the Final Terms will be mandatorily due and payable in full on the relevant consecutive Coupon Payment Dates following such Junior Coupon Pusher Event, subject to the occurrence or existence of any Required Deferral Condition at the time such payment would otherwise have to be made. The Issuer is permitted, but shall not be required, to satisfy its obligation to make the Coupon Payment payable on such Coupon Payment Date in accordance with the Alternative Coupon Satisfaction Mechanism.
 
Rott ma l'esercizio di una call ( che immagino sia quello che é successo ) funge da coupon pusher ?
Bisognerebbe sapere se questi " SNS Participation Certificates " sono pari passu alla 523...provo a sentire IR...a meno che tu mi risponda prima :D

Ti rispondo in termini generali.
Poichè il richiamo anticipato è visto come un atto di favore nei confronti di chi possiede quel titolo, è logico che il possessore di un titolo di uguale o minor subordinazione pretende di essere trattato almeno altrettanto bene in termini di pagamento della cedola. Quindi in generale il riacquisto (tender) o la redemption anticipata funge da coupon pusher.

Però questa risposta non può essere applicata ad occhi chiusi a qualsiasi titolo. Se non ti fidi di Victor, sarai costretto a divertirti anche tu con la lettura del prospetto, cercando (se ci sono) le clausole di mandatory payment ed esaminandone i contenuti (operazioni, tempistica, etc.) :lol::lol:
 
Ultima modifica:
Stato
Chiusa ad ulteriori risposte.

Users who are viewing this thread

Back
Alto