Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 3 (4 lettori)

[TheLondoner]

io vedo Ethias nuova, la 5% a 91 bid , 93 offer

rating "ipotetico" da quanto scritto dall'emittente : BB+
qualcuno ha sottomano solvency margin e combined ratio di Ethias per valutare un po' ?

 

[negusneg]

Per Negus: ciao, da inserire se ti va nel file pag. 1.
Dovrebbe esserci ISIN gia´ domani (o dopodomani).

Per tutti: qualcuno la conosce? Pareri? Grazie
(Size per aficionados).

13/7
Issuer GRENKELEASING AG
Instrument Perpetual Non-cumulative Fixed to Reset Rate Additional Tier 1 Notes
Status Junior to all unsubordinated creditors and Tier 2 instruments, pari passu with other Additional Tier 1 instruments and senior to share capital
Currency EUR
Issue Size exp. EUR 30mn
Issuer Rating BBB+ (neg) by S&P
Issue Rating BB- expected by S&P
Optional Redemption 31 March 2021 and every Interest Payment Date thereafter
Initial Price Thoughts 8.25% area (short first coupon 31 March 2016)
Timing This week’s business
Issue Price 100.00%
Pricing Date [ ] Jul 2015
Settlement Date [ ] Jul 2015 Maturity Date None (Perpetual)
Interest Rate Payable annually until the First Call Date Reset on the First Call Date and every 5 years thereafter at the prevailing 5 year mid-swap rate plus the initial credit spread
Interest Cancellation Optional at the Issuer’s discretion
(Non-cumulative) Mandatory upon insufficient Available Distributable Items or regulator’s request
Loss Absorption Write-down of the nominal amount upon breach of a & Reinstatement Grenke Group transitional Common Equity Tier 1 ratio of 5.125% (Trigger Event), pro rata with other similar loss-absorbing instruments
Fully discretionary write-up subject to European Capital Requirements Directive / Capital Requirement Regulation (CRDIV/ CRR) requirements
Special Events Redemption Regulatory Event - disqualification of the Notes as AT1 capital after having been qualified
Tax deductibility and Withholding Tax Event - material tax treatment change
In each case callable at the written down amount
Conditions to Redemption Regulatory approval
Following a write-down, the nominal amount of the Notes has been fully written-up in case of an optional call unless holders consent otherwise
NVLA Statutory – see Risk Factors
Governing Law German
Listing Luxembourg Stock Exchange
ISINs: [ ]
Offering Reg S
Denomination EUR200k + 200k
Joint Bookrunners Deutsche Bank (B&D), HSBC

Ciao bia,

appena troviamo i dati mancanti lo aggiungo (l'ideale sarebbe avere l'offering circular).

Ai rilievi già mossi e che condivido, aggiungo che la size (30 mln) contribuisce a non renderlo particolarmente appetibile...

 

[negusneg]

Ciao Negus mi sono reso conto che nel file in 1a pagina per i bond subordinati Groupama manca il relativo rating: attualmente Fitch li valuta BB+ (pende un eventuale upgrade a BBB- laddove venga conclusa una revisione dei notching criteria sugli ibridi assicurativi).
Grazie

Ciao Londoner,

non li avevo messi perché per tutti gli altri ho riportato solo S&P's e Moody's. Stante il giusto interesse che ha riscosso questo emittente farò un'eccezione (specificandolo nelle note in fondo alla tabella).

 

[marc]

Bene con che banca?
con bcc che funziona meglio di tante blasonate grandi banche con le quali ho chiuso a partire da iwb che mi ha fatto dannare non poco

 

[TheLondoner]

Ciao Londoner,

non li avevo messi perché per tutti gli altri ho riportato solo S&P's e Moody's. Stante il giusto interesse che ha riscosso questo emittente farò un'eccezione (specificandolo nelle note in fondo alla tabella).

Ciao Negus , gentilissimo come sempre
peccato che l'interesse per l'emittente,nell'ultimo anno, sia diminuito a pochi estimatori qui sul thread.

 

[amorgos34]

Ciao Negus , gentilissimo come sempre
peccato che l'interesse per l'emittente,nell'ultimo anno, sia diminuito a pochi estimatori qui sul thread.

Lo sai che io ci sono.

 

[TheLondoner]

Ciao Negus mi sono reso conto che nel file in 1a pagina per i bond subordinati Groupama manca il relativo rating: attualmente Fitch li valuta BB+ (pende un eventuale upgrade a BBB- laddove venga conclusa una revisione dei notching criteria sugli ibridi assicurativi).
Grazie

Ciao Londoner,

non li avevo messi perché per tutti gli altri ho riportato solo S&P's e Moody's. Stante il giusto interesse che ha riscosso questo emittente farò un'eccezione (specificandolo nelle note in fondo alla tabella).

Lo sai che io ci sono.

Secondo me, al più tardi a fine agosto, Negus dovrà rimettere mano al file xls perchè c'è un comunicato di Fitch, uscito qualche ora fa, che conferma la finalizzazione dei nuovi criteri per i rating ai bond del settore assicurativo:

https://www.fitchratings.com/site/fitch-home/pressrelease?id=987872

 

[lagonzaga]

Qualcuno ha notizie in merito a General Shopping 10% USG3812BAB65 ??

 

[cris71]

Rbi

registriamo l'interresse del fondo Apollo per la filiale slovena di Raiffeisen
Raiffeisen-Tochter im Visier von US-Fonds Apollo | boerse-express.com

Purtroppo tante parole ma pochi fatti...

 

[DinoP]

Qualcuno ha notizie in merito a General Shopping 10% USG3812BAB65 ??

non mi pare se la passi bene
dovrebbe quotare in area 80.
vedo che l'equity a settembre quotava circa 11, ora siamo a 4,4
altro non so

ho anch'io qualcosa in ptf