Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 3

[Cat XL]

Un po' trascurati dai partecipanti al thread i risultati annuali di Groupama. Andrebbero ben approfonditi per le possibili implicazioni sui prezzi dei bond
subordinati presenti sul mercato. Dalla lettura delle slides e dopo aver ascoltato la conference call, si evince che il risultato 2016 (utile netto di 322mln / risultato operativo di 153mln) è stato influenzato dai tanti risarcimenti per le avverse condizioni climatiche della primavera 2016, ma buoni accordi di riassicurazione hanno limitato le perdite.
Il life bussiness è andato bene e si prevede che vada ancora meglio, hanno emesso certificates mutualistes, assimilabili ad equity per 190 mln, gli utili non distribuiti vanno a capitale, la leva finanziaria si riduce ulteriormente come l'esposizione all'azionario, a dicembre hanno venduto 700mln di Tds italiani e spagnoli, il solvency margin è al 289% ( 149% senza le transitional measures), comunque in crescità.
Alcuni analisti hanno chiesto se quanto scritto sopra possa preludere ad un upgrade del rating, il CFO ha risposto, con una risatina, che "sperano" in un miglioramento dell'outlook da parte di Fitch. Per l'emittente quindi solo una speranza, ma, a mio avviso se il trend resta così sostenuto il famoso upgrade che il mercato aspetta, arriverà..Qui la registrazione della conference call, e qui le slides; buona lettura e buon inizio di settimana per domani.

Errata Corrige

Leggasi

"il solvency margin è al 149% ( 289% con le transitional measures),"

Con un S2 di quasi 300% avrebbe un rating di almeno AA-...

 

[Cat XL]

Un po' trascurati dai partecipanti al thread i risultati annuali di Groupama. Andrebbero ben approfonditi per le possibili implicazioni sui prezzi dei bond
subordinati presenti sul mercato. Dalla lettura delle slides e dopo aver ascoltato la conference call, si evince che il risultato 2016 (utile netto di 322mln / risultato operativo di 153mln) è stato influenzato dai tanti risarcimenti per le avverse condizioni climatiche della primavera 2016, ma buoni accordi di riassicurazione hanno limitato le perdite.
Il life bussiness è andato bene e si prevede che vada ancora meglio, hanno emesso certificates mutualistes, assimilabili ad equity per 190 mln, gli utili non distribuiti vanno a capitale, la leva finanziaria si riduce ulteriormente come l'esposizione all'azionario, a dicembre hanno venduto 700mln di Tds italiani e spagnoli, il solvency margin è al 289% ( 149% senza le transitional measures), comunque in crescità.
Alcuni analisti hanno chiesto se quanto scritto sopra possa preludere ad un upgrade del rating, il CFO ha risposto, con una risatina, che "sperano" in un miglioramento dell'outlook da parte di Fitch. Per l'emittente quindi solo una speranza, ma, a mio avviso se il trend resta così sostenuto il famoso upgrade che il mercato aspetta, arriverà..Qui la registrazione della conference call, e qui le slides; buona lettura e buon inizio di settimana per domani.

Io gli avrei chiesto come mai non hanno un rating di S&P o AM Best o addirittura di Moody's. Se avesse un rating di queste tre non ci sarebbe alcuna risatina...

PS

Avevano un rating di S&P e AM Best ma non era abbastanza alto percui sono andati dai benefattori Fitch.

 

[montebar]

non son d'accordo ma c'é yuja e quindi

 

[Cat XL]

non son d'accordo ma c'é yuja e quindi

non d'accordo con cosa?

 

[montebar]

con il giudizio su fitch ad esempio e sui giudizi su groupama
ho la sfortuna di conoscere qualche analista di moody's

 

[varoon]

ha una cedola inesistente. Ti aspetti una grande salite del prezzo??

Ho venduto titoli IRS per acquistarne altri IRS. Le AXA solitamente quotavano 10 punti sopra quelle che ho venduto...

 

[Cat XL]

con il giudizio su fitch ad esempio e sui giudizi su groupama
ho la sfortuna di conoscere qualche analista di moody's

Antonello Aquino di Moody's?

Io non so neanche che dice su Groupama Fitch. Meglio lo so quello che scrivono ma vale meno della carta su cui scrivono. Ma non dirlo a nessuno specialmente a Vento...

 

[Ventodivino]

Antonello Aquino di Moody's?

Io non so neanche che dice su Groupama Fitch. Meglio lo so quello che scrivono ma vale meno della carta su cui scrivono. Ma non dirlo a nessuno specialmente a Vento...

Ahahah,
a me basta che non salga troppo (direi che non ci sono eccessivi pericoli) , altrimenti vendo e poi sistematicamente perdo sul cavallo nuovo.
Avessi tenuto il monocolore verde che avevo alcuni anni fa...

 

[marc]

Buongiorno, voi avete intenzione di dare le Irs Credit Agricole a 78?

 

[Joe Silver]

Se non calla , cosa paga , che non riesco a trovarlo ? 5 y swap + quanti basis points?
Edit : trovato adesso , +540 bps .

Se vai al post di Warren Baffo, puoi leggerti in comuniHanno emesso il

Buongiorno, voi avete intenzione di dare le Irs Credit Agricole a 78?

Penso di sì