Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 2 (2 lettori)
- Creatore Discussione tommy271
- Data di Inizio
Jsvmax79
Forumer storico
Presidente
@jguaido
Venezuela tiene un plan de reestructuración de deuda
Venezuela’s opposition sets out debt restructuring plans
ft.com
@jguaido
Venezuela tiene un plan de reestructuración de deuda
Venezuela’s opposition sets out debt restructuring plans
ft.com
vitoandolini
Forumer attivo
Non avendo (toccandomi le palle) esperienza in recovery, come potrebbe avvenire il tutto? Ritirano i vecchi bonds e ne danno una % X di nuovi? Ad es. ti ritiro 20k dei vecchi e te ne do di nuovi per 10k nominali?
junior63
Forumer storico
David MoránAccount verificato @morandavid 7 h7 ore fa
Rosneft se llevó 20,1 millones de barriles (670.000 b/d), o el 86.2% del total de petróleo producido en Vzla de junio (Platts) #OOTT
Rosneft se llevó 20,1 millones de barriles (670.000 b/d), o el 86.2% del total de petróleo producido en Vzla de junio (Platts) #OOTT
FNAIOS
Aò
Sì. Se avevi 20K nominali old WV e ti fanno haircut 50% (super-ottimistico, oggi), ti ritrovi in pt 10K nominali new WV al prezzo di mercato (quanto quoteranno quando torneranno a contrattare).
Se non fanno l'hc, ma un concambio (swap), ti trovi 20K nominali old WV e 20K nominali new WV (a interesse diminuito e/o scadenza allungata) e al prezzo di mercato come sopra.
Oppure potrebbe essere una ristrutturazione mista, combinazione fra i due, e con l'aggiunta di altre securities, che so: da 20K nominali old WV a 7K new WV (hc più profondo) + asset non obbligazionario (un famoso warrant PIL?), il cui prezzo di mercato lo decide sempre il mercato alla ripresa delle contrattazioni.
Il p/l in c/c al momento della vendita è = spesa iniziale asset old - prezzo di mercato asset new x numero asset new.
E' chiaro che io che le ho in carico contabilmente a 24,6 "tifo" per un hc, se hc sarà, (100-24,6=75,4) minore o uguale a 75,4%.
Da notare che anche una serie di obbligazioni new WV, in caso senza hc, può avere l'NPV (teorico) equivalente a obbligazioni new WV nel caso con hc e il mercato prendere quello come riferimento alla riammissione delle contrattazioni. Questo è facile che accada, nel caso senza hc, all'allontanarsi delle scadenze delle new WV e al diminuire del loro tasso di interesse (cedolare).
Il recovery ha due significati teorici, entrambi attualmente accettati. Uno è spesa iniziale old WV - ricavi da vendita new WV (il senso di recovery dal lato investitore), l'altro coinvolge il calcolo dell'NPV delle new WV confrontandolo con quello che avrebbe dovuto essere l'NPV delle old WV.
Ultima modifica:
vitoandolini
Forumer attivo
grazie, se ho capito bene, escludendo le cedole, per tornare in pari, il titolo dovrebbe quindi andare a 200.
FNAIOS
Aò
Allora, caso peggiore: ne ho comprare 100K, ho speso 100K$ (le ho pagate 100, cioè 1$), ci mettiamo un hc 50%, ho 50K nominali, che quotano 100 (1$), ho perso 50K$: sì, per rientrarci devono quotare 200 (2$).
Questo ti dice che, come in un aumento di capitale, all'investitore è richiesto di incrementare per ridurre il loss %.
Molto, però, dipende da quanto le hai pagate, dai parametri di ristrutturazione, e da quanto il mercato decide che valgano (prospettive Venezuela, ecc.).
P.S. P.es. a me, se mi dicessero che la ristrutturazione è un hc 50%, farei i "salti di gioia". Ma sono salti di gioia preliminari perché poi parla il mercato.
vitoandolini
Forumer attivo
Perfetto, sei stato chiarissimo. Grazie ancora
tommy271
Forumer storico
L'ipotesi più probabile: ritirano i tuoi ed in cambio ti danno nuovi titoli, cioè carta su carta... no cash.
Quello che è più incerto è il valore che avranno questi titoli concambiati a mercato. Sarà importante la scadenza degli stessi e la cedola che offriranno. Da questi ( ed ulteriori) elementi deriverà poi la recovery finale.
E' probabile venga poi offerto un titolo legato ad un parametro particolare (PIL od Oil) che indorerà la pillola da digerire.
Al momento il mercato stima un haircut attorno al 70/80% sul nominale posseduto.