MARKET TALK: borse; reazioni esagerate, svolta forse a breve (sentiment)
MILAN (MF-DJ)--Gli esperti di Bank of America-ML, in una nota di equity strategia dal titolo "falling knife time", segnalano che i mercati sono in una fase di estremo ipervenduto e in questo momento la domanda cruciale per gli investitori e' capire quando 'afferrare il coltello che cade'. Per gli analisti, questo momento si sta avvicinando, sebbene sia necessario il catalizzatore di una banca centrale. Gli esperti segnalano inoltre che un dimezzamento della crescita cinese avrebbe, comunque, un impatto negativo pari a solo lo 0,4% del Pil dell'area euro. Gli attuali dati, quindi, sembrano supportare una positiva visione con il Pmi tedesco (il piu' importante vista l'esposizione tedesca alla Cina) in salita ad agosto. Bofa ricorda che a meta' aprile era cauta sui listini visto che i mercati erano tirati e quotavano a oltre 16 volte il rapporto P/e, ma ora tale multiplo e' sceso a 13,5, sotto la media di lungo termine. La banca segnala che in un contesto di mercati in caduta chi entra con timing sbagliato rischia di farsi male, ma la storia insegna che in fasi di ipervenduto il punto di svolta arriva in giorni e non in settimane. Le ultime situazioni simili le abbiamo avute ad agosto 2011 e ottobre 2008 e entrambe le volte dopo un paio di giorni la situazione e' cambiata. "Crediamo che il mercato sia stia preparando per qualcosa di simile", precisa BofA, sottolineando che manca un ingrediente e questo e' rappresentato dalle banche centrali. Al di la' dell'attivismo della Banca Centrale Cinese, ci sono una serie di eventi a breve che daranno alla Fed (meeting di Jackson Hole) e alla Bce (prossimo incontro di politica monetaria) la possibilita' di esprimere i loro timori ed eventualmente di reagire.