Certificati di investimento - Cap. 5 (3 lettori)

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Joe Silver

Forumer storico
orsoseduto ha scritto:
Data la mia esperienza nell'obbligazionario durante l'era preistorica (in particolare 2007-2010) mi sento di dire la mia.
C'e' un dato di fatto, di cui si era parlato mi pare in un antico webinar con Leonteq quando avevano lanciato i certificati emessi da EFG, ovvero che i certificati tendenzialmente non remunerano il rischio di credito dell'emittente. A parer mio questo in genere non e' un grosso problema in quanto il potenziale payoff della componente opzionale e' molto maggiore dello spread di credito dell'emittente e questo ci fa valutare in maniera indifferente (sempre dal punto di vista del rischio emittente) i certificati emessi dalle diverse primarie banche nazionali o internazionali.
Altro caso e' quando l'emittente non e' una banca, come Leonteq o Marex, nel qual caso bisogna chiedersi cosa ci fanno con i soldi che incassano (spoiler alert: reputo entrambi gli emittenti comparabili alle altre banche in termini di probabilità di default). Caso estremo Smartetn... bisognerebbe chiedersi se effettivamente i soldi che ricevono dall'emissione dei certificati sono investiti in maniera ultrasicura in modo da rendere il veicolo di emissione "bankruptcy remote".
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Grande Orso :)
 

Enzo Del Prete

Nuovo forumer
orsoseduto ha scritto:
Data la mia esperienza nell'obbligazionario durante l'era preistorica (in particolare 2007-2010) mi sento di dire la mia.
C'e' un dato di fatto, di cui si era parlato mi pare in un antico webinar con Leonteq quando avevano lanciato i certificati emessi da EFG, ovvero che i certificati tendenzialmente non remunerano il rischio di credito dell'emittente. A parer mio questo in genere non e' un grosso problema in quanto il potenziale payoff della componente opzionale e' molto maggiore dello spread di credito dell'emittente e questo ci fa valutare in maniera indifferente (sempre dal punto di vista del rischio emittente) i certificati emessi dalle diverse primarie banche nazionali o internazionali.
Altro caso e' quando l'emittente non e' una banca, come Leonteq o Marex, nel qual caso bisogna chiedersi cosa ci fanno con i soldi che incassano (spoiler alert: reputo entrambi gli emittenti comparabili alle altre banche in termini di probabilità di default). Caso estremo Smartetn... bisognerebbe chiedersi se effettivamente i soldi che ricevono dall'emissione dei certificati sono investiti in maniera ultrasicura in modo da rendere il veicolo di emissione "bankruptcy remote".
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mi permetto, nonostante la poca esperienza sull'obbligazionario, di condividere tutto quello che dici... vedendo quei bid terribili di smartetn il timore è proprio che vogliano sostanzialmente impedirti di vendere (a meno di svendere) e la domanda che mi pongo è proprio questa, cioè perchè farlo in maniera così palese e soprattutto cosa ci sta facendo con quei soldi...
 

giancarlo22

Forumer storico
orsoseduto ha scritto:
Data la mia esperienza nell'obbligazionario durante l'era preistorica (in particolare 2007-2010) mi sento di dire la mia.
C'e' un dato di fatto, di cui si era parlato mi pare in un antico webinar con Leonteq quando avevano lanciato i certificati emessi da EFG, ovvero che i certificati tendenzialmente non remunerano il rischio di credito dell'emittente. A parer mio questo in genere non e' un grosso problema in quanto il potenziale payoff della componente opzionale e' molto maggiore dello spread di credito dell'emittente e questo ci fa valutare in maniera indifferente (sempre dal punto di vista del rischio emittente) i certificati emessi dalle diverse primarie banche nazionali o internazionali.
Altro caso e' quando l'emittente non e' una banca, come Leonteq o Marex, nel qual caso bisogna chiedersi cosa ci fanno con i soldi che incassano (spoiler alert: reputo entrambi gli emittenti comparabili alle altre banche in termini di probabilità di default). Caso estremo Smartetn... bisognerebbe chiedersi se effettivamente i soldi che ricevono dall'emissione dei certificati sono investiti in maniera ultrasicura in modo da rendere il veicolo di emissione "bankruptcy remote".
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Ho letto tempo fa che, di fatto, Cirdan non crea direttamente i certificati ma li compra da altri emittenti mettendoli poi sul mercato, caricando ovviamente i propri margini. Se è così i soldi che incassa li deve ridare in gran parte all'emittente reale.
 
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