In ambito azionario, il fallimento di Silicon Valley Bank sembra togliere dal tavolo quella propensione al rischio quasi incondizionata che aveva contraddistinto gli ultimi mesi, e la rinforzata prospettiva di un deterioramento del quadro macro/fondamentale giustifica un downgrade della view, da neutrale a negativa. In quest'ottica, un eventuale recupero dei mercati legato all'approvazione di nuove misure di supporto da parte delle autorità sarebbe sfruttato per alleggerire l'esposizione al rischio e accentuare il tilt difensivo dell'allocazione settoriale, già significativo. L'intenzione, in particolare, è di ridurre l'esposizione al settore bancario, che andrà incontro a un inevitabile deterioramento della profittabilità, e all'Europa, che negli ultimi trimestri ha beneficiato della sovra-performance del settore finanziario rispetto al mercato e in generale dello stile Value rispetto al Growth, due trend che potrebbero essere vicini al capolinea.
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