Ciao !
Io sono ancora investito per la maggior parte sul TF lungo e medio (TV solo 15%) con ottimi risultati, ma... col dito sul mouse-button, pronto a vendere il lungo !
Hai voglia di spendere 2 parole sul motivo del tuo mancato incremento del TV ? ...solo preferenza per la liquidità in attesa di "occasioni", o ... ?
Ciao Icecube, avendo accesso alle nuove emissioni, ho preferito sin da principio limitare l'esposizione sul lungo... per molti mesi le nuove emissioni corte sono arrivate sul mercato secondario con un potenziale di apprezzamento dapprima di molti, poi di alcuni punti pct, che fanno da cuscinetto in caso di spostamenti moderati della curva dei rendimenti verso l'alto sul tratto breve... l'effetto di quest'ultimo è attutito anche dalla duration modificata che, fra durate non lontane e consistenza delle cedole, è piuttosto bassa...
Anche per questo non ho ancora incrementato l'esposizione sul TV: un po' pechè mi sento in una certa misura protetto da questa allocazione del portafoglio, un po' perché non scorgo ancora, in prospettiva, le condizioni per una ripresa forte dell'inflazione.
Tutto il settore privato è ancora in fase di taglio dei costi ... la disoccupazione continuerà a salire ancora per un po' e per ora ciò dovrebbe bastare a tenere sotto controllo l'andamento dei prezzi. Sarà importante scorgere in prospettiva il punto di arrivo di questa fase, con una stabilizzazione degli investimenti del settore privato, perché di lì ripartirà l'inflazione, specie se le banche centrali tardassero a rimuovere le misure di sostegno alla liquidità del settore finanziario ... potrebbero volerci 18 mesi ancora ... e nel caso il TV andrà incrementato fra circa un anno...