Investitori a basso fatturato
Il mercato azionario manca di idee commerciali
Il mercato azionario non è ancora in grado di prendere slancio. Di recente, il volume degli scambi di azioni è in costante calo, scendendo sotto i 20 miliardi di rubli, un minimo da tre anni. Ciò risente dell'assenza di grandi investitori e dell'impossibilità di vendite allo scoperto. Inoltre, i partecipanti al mercato osservano che
in assenza di cambiamenti nei negoziati tra la Federazione Russa e l'Ucraina, oltre a forti notizie aziendali, c'è una carenza di idee sul mercato.
Dopo l'entusiasmo degli investitori nel mercato azionario, causato dall'inizio delle negoziazioni il 24 marzo, la loro attività è in calo per la terza settimana consecutiva.
Il volume totale degli scambi di azioni mercoledì è stato di poco più di 19 miliardi di rubli, il livello più basso dal 25 dicembre 2019. Dall'inizio della settimana, il volume medio giornaliero ha leggermente superato i 26 miliardi di rubli, mentre una settimana prima era di oltre 49 miliardi di rubli e alla fine di marzo ha superato i 56 miliardi di rubli.
A gennaio-febbraio era stabilmente di 100-200 miliardi di rubli, in alcuni giorni ha superato i 400 miliardi di rubli.
Secondo il portfolio manager di Alfa Capital Dmitry Skryabin,
l'attività è diminuita drasticamente a causa dell'esclusione dal trading dei non residenti, che rappresentavano il 50-70% del volume, nonché del divieto di vendite allo scoperto.
Come nota Maxim Klochkov, broker personale di BCS World of Investments, principalmente individui commerciano in borsa,
i grandi investitori quasi non sono attivi. "Da un lato, gli investitori a lungo termine non vogliono vendere azioni ai livelli attuali, dall'altro, hanno paura di aumentare le loro posizioni di fronte ai rischi persistenti che non si limitano alla geopolitica", afferma Denis Mukhin, asset manager presso TRINFICO Management Company.
La mancanza di driver per un movimento forte non contribuisce a mantenere l'elevata attività degli investitori privati.
L'operazione speciale prosegue, le sanzioni si allargano, non ci sono fatti societari di rilievo. "Anche i canali TG che erano attivamente impegnati nella promozione di vari tipi di idee di trading, per i quali hanno persino ricevuto richieste dalla Banca centrale, hanno ridotto la loro attività", afferma Georgy Vashchenko, responsabile delle operazioni di trading sul mercato azionario russo presso Freedom Finance. In tali condizioni, c'è una chiara carenza di idee sul mercato.
"L'elevata incertezza rende molto difficile prevedere sia gli indicatori finanziari chiave delle aziende che le prospettive per l'economia russa nel suo insieme", ha affermato Oleg Syrovatkin, Leading Analyst presso il dipartimento di ricerca globale di Otkritie Investments.
Secondo lui, si può più o meno sicuramente parlare dei maggiori esportatori, i cui prodotti difficilmente i paesi occidentali riescano ad abbandonare rapidamente, quindi l'attività in questi titoli rimane elevata. I leader in termini di volume degli scambi rimangono le società metallurgiche di petrolio e gas, nonché i produttori di fertilizzanti.
Nel mercato del debito si nota una bassa attività degli investitori. Secondo la borsa di Mosca, il volume degli scambi OFZ mercoledì è stato di soli 4,8 miliardi di rubli, diverse volte inferiore rispetto a gennaio. La situazione è simile nel segmento corporate.
“L'attività degli investitori è frenata dai rischi per il merito creditizio delle singole società e dei settori alla luce dei vincoli imposti,
nonché dall'incertezza connessa al pagamento del debito pubblico, che può comportare la violazione dei covenants sui debiti societari di quasi -mutuatari sovrani", ha affermato Vladimir Evstifeev, capo del dipartimento di analisi di Zenit Bank.
Tuttavia, i partecipanti al mercato ritengono che
l'attuale calo dell'attività sia un fenomeno temporaneo e non appena si manifesteranno dinamiche positive nel quadro dei negoziati tra Russia e Ucraina, gli indicatori aumenteranno. "Quando appare uno sfondo positivo, non solo gli investitori che stanno aspettando diventeranno più attivi, ma ne arriveranno di nuovi, quelli che stanno aspettando un segnale positivo per entrare nel mercato", osserva Maxim Klochkov.
Stimolerà l'interesse per il mercato e la rimozione del divieto di aprire posizioni corte. Allo stesso tempo, non è prevedibile nel prossimo futuro un ritorno all'attività precedente, dal momento che gli investitori istituzionali esteri devono tornare sul mercato. Se prima si trattava principalmente di fondi occidentali, osserva Dmitry Skryabin, ora possiamo parlare di capitali provenienti dalla Cina o dagli Emirati Arabi Uniti, ad esempio, o dai principali attori russi. E inoltre, aggiunge, è necessario restituire al mercato russo le azioni "congelate" in certificati di deposito.
Фондовому рынку не хватает торговых идей
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